Der Besitz von Anteilen an einer Master-Kommanditgesellschaft (Master Limited Partnership, MLP) bringt erhebliche Steuervorteile mit sich, obwohl die meisten Anleger keine MLP-Anteile an einem individuellen Rentenkonto (IRA) halten möchten. Ausschüttungen von MLPs an Anteilinhaber werden nach dem IRS-Code steuerlich günstig behandelt. Ein MLP ist ein Pass-Through-Unternehmen, und Einkünfte aus Gesellschaftsverträgen werden nur auf der Ebene des Partners besteuert. Ausschüttungen werden im Gegensatz zu Dividenden, die zum Zeitpunkt der Realisierung besteuert werden, nicht besteuert, wenn sie eingehen. Stattdessen werden die Ausschüttungen als Reduzierung der Kostenbasis bei der Investition in den MLP angesehen. Die Steuerschuld aus den Ausschüttungen wird erst mit dem Verkauf der Anteile an der MLP realisiert und somit abgegrenzt.
Ein MLP ist eine Mischung aus einer Partnerschaft und einem börsennotierten Unternehmen. Die meisten MLPs sind im Energiesektor tätig. Der Kongress beschränkte den Einsatz von MLPs auf Unternehmen, die 1987 in bestimmten Sektoren tätig waren, einschließlich derjenigen, die mit natürlichen Ressourcen verbundene Geschäfte betreiben. MLPs geben im Gegensatz zu Aktien Anteile aus, wie dies Unternehmen tun. Ein Investor, der Anteile an einem MLP kauft, ist ein Kommanditist des Geschäfts. Das Geschäft auf dem MLP wird von der persönlich haftenden Gesellschafterin betrieben.
MLPs bieten nach wie vor erhebliche Liquidität, da ein Anleger Anteile an nationalen Börsen kaufen kann. Einkünfte aus einem MLP werden auf Unternehmensebene nicht besteuert, wodurch das übliche Problem der Doppelbesteuerung für Unternehmen vermieden wird. Viele MLPs betreiben kapitalintensive Unternehmen wie Öl- und Gaspipelines und Speicheranlagen. Ein Investor in ein MLP erhält vom MLP eine K-1-Liste, aus der der Anteil des Investors am Nettoeinkommen des MLP hervorgeht eine MLP-Investition.
