Netflix Inc. (NFLX) ist eine der Traumgeschichten des großen Bullenmarktes, dessen Anteile in den letzten fünf Jahren fast versechsfacht wurden und trotz des turbulenten Marktes im Jahr 2019 um 35% zulegten. Alles scheint in Netflix 'Fantasieland gut zu laufen Filme und Unterhaltung.
Unter der Oberfläche bahnt sich jedoch Ärger an, da der Marktführer im Bereich Streaming Entertainment einem zunehmenden Wettbewerb ausgesetzt ist, das Abonnentenwachstum verlangsamt, den Cash-Burn fortsetzt und eine Aktie, die im vergangenen Jahr nirgendwo gelandet ist, im Jahr 2018 um 12% unter ihrem Rekordhoch liegt.
Was Investoren im 2. Quartal erwarten
Es ist daher nicht verwunderlich, dass sich Anleger wahrscheinlich auf diese Themen konzentrieren, die sich alle auf das Wachstum konzentrieren, wenn Netflix in weniger als einem Monat Gewinne meldet. Investoren werden wissen wollen, wie CEO Reed Hastings angesichts der zunehmenden Konkurrenz durch Konkurrenten wie Walt Disney Co. (DIS) das Wachstum der US-Kunden aufrechterhalten will und wie Netflix seine rasche Expansion im Ausland fortsetzen wird, wo Netflix den größten Teil seines Wachstums erzielt. Investoren werden auch wissen wollen, ob Preiserhöhungen bei ihren Dienstleistungen die Nachfrage untergraben, wenn das Unternehmen versucht, die Cash-Burn-Rate zu senken.
Am wichtigsten ist, dass Netflix eine neue Skepsis gegenüber seinen Aussichten überwinden muss. "Das Abonnentenwachstum reicht nicht mehr aus. Netflix muss nachweisen, dass es seinen ursprünglichen Inhalt monetarisieren kann, bevor der Wettbewerb (mit jahrzehntelangem Monetarisierungserfolg) mehr Marktanteile beansprucht. Die Zeit läuft davon, dass das aktuelle Geschäftsmodell von Netflix funktioniert", sagte David Trainer Analyst des Investment-Research-Unternehmens New Constructs LLC in einer Mai-Kolumne bei Barron's.
Netflix nach Zahlen
Die Schätzungen für die Ergebnisse des zweiten Quartals selbst geben Anlass zur Sorge. Analysten, die von Yahoo Finance befragt wurden, erwarten einen Gewinn von 0, 56 USD je Aktie, was einem Rückgang von 34% gegenüber dem Vorjahreswert von 0, 85 USD entspricht. Dies ist sogar so, als der Konsens ein schnelles Umsatzwachstum auf 4, 93 Mrd. USD vorsieht, was einem Anstieg von 26% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.
Teilnehmergewinne
Die am häufigsten betrachtete Metrik für Netflix sind die Kundengewinne, eine weitere rote Fahne. Für das zweite Quartal bis zum 30. Juni prognostiziert das Management ein Abonnentenwachstum von 5 Millionen, was deutlich weniger ist als bei den neuen bezahlten Mitgliedern im Vorjahresquartal. Diese Prognose im April schockierte die Anleger und ließ die Aktie sinken. Im ersten Quartal verzeichnete das Unternehmen dagegen einen Anstieg der bezahlten Mitglieder um 9, 6 Millionen und lag damit weit über den Erwartungen.
Zwar schätzen Analysten, dass das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte wieder an Fahrt gewinnen wird, denn zu den inhaltlichen Angeboten zählen bekannte Serien wie Stranger Things und Orange Is the New Black sowie Filme wie Michael Bay's neuer Film 6 Underground.
Die Anleger werden sich am stärksten auf das internationale Wachstum im zweiten Quartal konzentrieren. Dies dürfte dazu beitragen, die Verlangsamung der US-Wirtschaft auszugleichen, da das Unternehmen seine Programme auf den Auslandsmärkten verstärkt. Laut Bloomberg machte das internationale Kundenwachstum von Netflix im ersten Quartal mehr als 80% der bezahlten Kundenzuwächse aus.
Vorausschauen
Für Investoren ist es auch wichtig, dass Netflix einen Einblick in die Auswirkungen konkurrierender Unterhaltungsanbieter wie Amazon.com Inc. (AMZN) und Disney erhält. Der Einstieg dieser gut finanzierten Player in den Streaming-Markt zwingt Netflix dazu, mehr Geld für Originalinhalte auszugeben, um wettbewerbsfähig zu sein, und hat laut Analysten die Gewinne gedrückt. Diese zunehmende Konkurrenz wird letztendlich testen, ob Netflix nicht länger Geld verbrauchen und ein nachhaltiges Modell aufbauen kann. Weitere Informationen zu Netflix finden Sie im zweiten Quartal des Unternehmens, das voraussichtlich am 17. Juli veröffentlicht wird.
