Im operativen Bereich der Kapitalflussrechnung werden das Nettoergebnis und die Cashflows durch Addition der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen und des Cashflows aus Veränderungen des Betriebskapitals miteinander in Einklang gebracht. Der Anstieg des Umlaufvermögens und der Rückgang der kurzfristigen Verbindlichkeiten gelten als Mittelabfluss, der den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit im Verhältnis zum Jahresüberschuss drückt.
Um eine Strategie zu entwickeln, die einen Rückgang des operativen Cashflows vermeidet, sollten sich die Unternehmen auf die Maximierung des Nettoeinkommens und die Optimierung der Effizienzquoten konzentrieren.
Die folgenden Faktoren werden den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit verringern:
1. Schwindendes Nettoeinkommen
Die Kapitalflussrechnung beginnt mit dem Jahresüberschuss, der dem in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Gewinn entspricht. Als erster Eintrag in der Kapitalflussrechnung ist das schwindende Nettoergebnis ein wesentlicher Faktor für den Rückgang der Cashflows aus dem operativen Geschäft von einer Periode zur nächsten. Das Nettoergebnis spiegelt die Umsätze und Aufwendungen eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum wider und vermittelt den Anlegern ein Bild der operativen Leistung des Unternehmens.
2. Rückläufige Verkäufe oder Margenkompression
Der Umsatz kann durch sich ändernde wirtschaftliche Bedingungen, Preissenkungen, zeitliche Abstimmung innerhalb des Produktlebenszyklus oder schlechte operative Ausführung negativ beeinflusst werden. Diese Verschiebungen sind auf eine rückläufige gesamtwirtschaftliche Nachfrage, den Eintritt neuer Wettbewerber oder ineffektive Verkaufs- und Marketingaktivitäten zurückzuführen.
Margin-Komprimierung kann als Folge des oben erwähnten Verlusts an Preismacht auftreten, kann jedoch auch auf ein schlechtes internes Kostenmanagement zurückzuführen sein.
3. Veränderungen im Working Capital
Die wichtigsten Zahlungsmittelverwendungen aus dem operativen Geschäft sind in der Regel Veränderungen des Working Capital. Erhöhungen und Verminderungen bestimmter kurzfristiger Vermögenswerte und Schulden werden in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen. Die Zunahme von Vermögenswerten oder die Abnahme von Verbindlichkeiten von einer Periode zur anderen führt zu einem Mittelabfluss und verringert den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit.
Das Working Capital Management wird anhand von Effizienzkennzahlen wie Lagerumschlag, Restlaufzeiten und Restlaufzeiten bewertet.
Niedrigere Lagerumsätze
Der Lagerumschlag wird berechnet, indem das Verhältnis oder der Umsatz in einer Periode zu den Lagerbeständen am Ende der Periode ermittelt wird. Niedrigere Lagerumsätze deuten normalerweise auf eine weniger effektive Lagerverwaltung hin. Ein schlechtes Bestandsmanagement erweitert den Bestand an Vorräten in der Bilanz zu einem bestimmten Zeitpunkt. Dies ist eine Verwendung von Bargeld, die den Cashflow aus dem operativen Geschäft verringert.
Wachstum bei Days Sales Outstanding
Der ausstehende Tagesumsatz misst, wie schnell ein Unternehmen Bargeld von Kunden abholt. Diese Metrik wird berechnet, indem die Anzahl der Tage in einer Periode mit dem Verhältnis von Forderungen zu Kreditverkäufen in der Periode multipliziert wird. Wenn die ausstehenden Tagesverkäufe steigen, weist dies auf schlechte Inkassopraktiken hin. Dies führt zu einem höheren kurzfristigen Vermögen, was einen Mittelabfluss zur Folge hat, der den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit verringert.
Abnahme der ausstehenden Tage
Days Payable Outstanding misst, wie schnell ein Unternehmen seine Lieferanten bezahlt. Es wird berechnet, indem die Tage in der Periode mit dem Verhältnis der Verbindlichkeiten zu den Umsatzkosten in einer Periode multipliziert werden. Wenn die ausstehenden Tage sinken, nimmt die Zeit ab, die ein Unternehmen benötigt, um sich mit seinen Lieferanten abzufinden. Dies reduziert die Verbindlichkeiten in der Bilanz. Die Reduzierung der kurzfristigen Verbindlichkeiten ist ein Mittelabfluss, der den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit verringert.