Eines der Hauptmerkmale digitaler Währungen ist, dass sie dezentralisiert sind. Dies bedeutet, dass sie nicht von einer einzelnen Institution wie einer Regierung oder einer Zentralbank kontrolliert werden, sondern auf eine Vielzahl von Computern, Netzwerken und Knoten aufgeteilt sind. In vielen Fällen nutzen virtuelle Währungen diesen dezentralen Status, um ein Maß an Datenschutz und Sicherheit zu erreichen, das für Standardwährungen und deren Transaktionen normalerweise nicht verfügbar ist.
Inspiriert von der Dezentralisierung von Kryptowährungen kam 2016 eine Gruppe von Entwicklern auf die Idee einer dezentralen autonomen Organisation (DAO).
Was ist die DAO?
Das DAO war eine Organisation, die dafür konzipiert war, automatisiert und dezentralisiert zu werden. Es handelte sich um eine Art Risikokapitalfonds, der auf Open-Source-Code basierte und keine typische Managementstruktur oder einen Verwaltungsrat aufwies. Um vollständig dezentralisiert zu sein, war die DAO keinem bestimmten Nationalstaat angeschlossen, obwohl sie das Ethereum-Netzwerk nutzte.
Warum eine Organisation wie die DAO gründen? Die Entwickler des DAO glaubten, sie könnten menschliches Versagen oder Manipulationen an den Geldern der Anleger verhindern, indem sie die Entscheidungsbefugnis in die Hände eines automatisierten Systems und eines Crowdsourcing-Prozesses legen. Angetrieben von Äther, wurde das DAO so konzipiert, dass Investoren anonym Geld von überall auf der Welt senden können. Das DAO würde diesen Eigentümern dann Token zur Verfügung stellen, die ihnen das Stimmrecht für mögliche Projekte ermöglichen.
Das DAO startete Ende April 2016 dank einer monatelangen Menge von Token, mit denen mehr als 150 Millionen US-Dollar eingesammelt wurden. Zu dieser Zeit war der Start die größte Crowdfunding-Spendenaktion aller Zeiten.
Risiken und Untergang der DAO
Bis Mai 2016 verfügte das DAO über einen massiven Prozentsatz aller bis zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Äther-Token (bis zu 14% nach Angaben von The Economist). Etwa zur gleichen Zeit wurde jedoch ein Papier veröffentlicht, das sich mit mehreren potenziellen Sicherheitslücken befasste und Investoren davor warnte, über zukünftige Investitionsprojekte abzustimmen, bis diese Probleme gelöst waren.
Später, im Juni 2016, griffen Hacker das DAO aufgrund dieser Sicherheitslücken an. Die Hacker erhielten Zugang zu 3, 6 Millionen ETH im Wert von rund 50 Millionen US-Dollar. Dies führte zu massiven und umstrittenen Auseinandersetzungen unter DAO-Investoren. Einige Personen schlugen verschiedene Wege vor, um gegen den Hack vorzugehen, und andere forderten die dauerhafte Auflösung des DAO. Dieser Vorfall spielte auch eine wichtige Rolle bei der hartnäckigen Aufspaltung des Äthereums, die kurz danach stattfand.
Laut IEEE Spectrum war das DAO anfällig für Programmierfehler und Angriffsvektoren. Die Tatsache, dass die Organisation hinsichtlich Regulierung und Gesellschaftsrecht Neuland betrat, machte den Prozess wahrscheinlich nicht einfacher. Die Auswirkungen auf die Struktur der Organisation waren potenziell zahlreich: Die Anleger befürchteten, dass sie für Maßnahmen des DAO im weiteren Sinne haftbar gemacht werden könnten.
Das DAO agierte auch in Bezug auf den Verkauf von Wertpapieren in einem trüben Gebiet. Darüber hinaus gab es seit langem Probleme hinsichtlich der Funktionsweise des DAO in der realen Welt. Für Investoren und Auftragnehmer war es notwendig, die ETH in Fiat-Währungen umzurechnen, was den Wert des Äthers hätte beeinflussen können.
Nach den umstrittenen Auseinandersetzungen um die Zukunft des DAO und dem massiven Hacking-Vorfall von Anfang des Sommers im September 2016 wurde das DAO-Token von einer Reihe bekannter digitaler Devisenbörsen von der Liste gestrichen.
SEC-Antwort
Im Juli 2017, lange nachdem das DAO seine Tätigkeit eingestellt hatte, veröffentlichte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde einen Bericht über die ersten Münzangebote und das DAO. In dem Bericht wurde festgestellt, dass das DAO Wertpapiere in Form von Token in der Ethereum-Blockchain verkauft hat, was bedeutet, dass möglicherweise Teile des US-Wertpapierrechts verletzt wurden.
Zukunft des DAO
Was hält die Zukunft für das DAO bereit? Ab Anfang 2018 gibt es keine eindeutigen Anzeichen dafür, dass das DAO in seiner ursprünglichen Form wiederbelebt wird. Dennoch wächst das Interesse an dezentralen autonomen Organisationen als breiterer Gruppe weiter.
Zwar bestehen nach wie vor zahlreiche Bedenken und potenzielle Probleme in Bezug auf Rechtmäßigkeit, Sicherheit und Struktur, doch glauben einige Analysten und Investoren, dass diese Art von Organisation irgendwann an Bedeutung gewinnen und möglicherweise sogar traditionell strukturierte Unternehmen ersetzen wird.
Die beliebte digitale Währung Dash ist ein Beispiel für eine dezentralisierte autonome Organisation, da sie so gesteuert wird und das Haushaltssystem so strukturiert ist. Es kann nur eine Frage der Zeit sein, bis weitere DAOs das Feld betreten.
