Der Einzelhandel ist eine der vielfältigsten Branchen in den USA und umfasst alles von der Landwirtschaft über Automobile bis hin zu Modeaccessoires. Einige Einzelhandelssektoren wie High-End-Bekleidung und Einzelhändler für Körperpflegeprodukte können bekanntermaßen hohe Bruttogewinnmargen aufweisen, aber die Nettomargen der Branche sind im Vergleich zu anderen Sektoren tendenziell niedrig.
Dies gilt insbesondere für Einzelhändler, die nur im Internet tätig sind und deren Nettomarge häufig nur 0, 5% bis 3, 5% beträgt. Zum Beispiel hatte Amazon (AMZN) vor 2019 für mehrere Jahre eine Nettomarge von weniger als 2%, verfügt aber heute über eine Marktkapitalisierung von über 900 Mrd. USD.
Aufgrund der geringen Margen in der Branche hat ein erfolgreicher Einzelhändler in der Regel ein hohes Umsatzvolumen, wie beispielsweise Wal-Mart.
Einzelhandelsmargen nach Teilsektoren
Die nach Nettomarge profitabelsten Einzelhandelssektoren sind in der Regel die Einzelhändler für Gebäudeversorgung und -verteilung. Unternehmen in diesen Sektoren erzielen häufig durchschnittliche Nettomargen von rund 5%, was fast dem doppelten Durchschnitt des Teilsektors Online-Einzelhandel entspricht.
Bestimmte Märkte, wie der Einzelhandel für Elektronik und Bekleidung, müssen sich den ständigen Veränderungen des Verbrauchergeschmacks anpassen. Ein Unternehmen könnte im ersten Quartal des Jahres sehr profitabel sein und im vierten Quartal aufgrund der zyklischen Konsumgewohnheiten Schwierigkeiten haben. So erzielte beispielsweise Best Buy, einer der größten Elektronikeinzelhändler in den USA, im ersten Quartal 2018 eine Nettomarge von 2, 4%, im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019 jedoch eine Nettomarge von 3, 5%.
Die zentralen Thesen
- Einzelhändler erzielen tendenziell niedrigere Gewinnspannen als in anderen Sektoren, die zwischen 0, 5% und 3, 5% liegen können. Einzelhändler, die nur im Internet tätig sind, erzielen im Allgemeinen die niedrigsten Gewinnspannen, während Einzelhändler, die im Bereich der Gebäudeversorgung und -verteilung tätig sind, die besten Gewinnspannen erzielen - bis zu 5%. Der Einzelhandel für Bekleidung und Elektronik weist in der Regel die höchste Volatilität bei den Gewinnspannen auf. Der Anstieg des Internet-Shoppings und die Tatsache, dass fast alle Einzelhandelsgeschäfte nach eigenem Ermessen getätigt werden, haben dazu beigetragen, die Gewinnspannen im Einzelhandel niedrig zu halten. Erfolgreiche Einzelhändler tendieren dazu, eine Strategie mit hohem Umsatzvolumen wie Wal-Mart zu verfolgen.
Warum die Handelsmargen niedrig sind
Das Internet hat es einfacher denn je gemacht, Preise zu vergleichen und Einkäufe aus der ganzen Welt zu tätigen. Die günstige ausländische Konkurrenz hat es auch den Einzelhändlern schwer gemacht. Einer der Hauptgründe für die relativ niedrigen Gewinnspannen im Einzelhandel ist jedoch, dass die meisten Einzelhandelsausgaben nur nach freiem Ermessen getätigt werden. Verbraucher können es sich leisten, sparsam und wählerisch zu sein, wenn es um diskretionäre Produkte geht, da sie Entscheidungen schnell treffen und oftmals ihre Meinung ändern und Einkäufe ohne Konsequenz zurückgeben. Dies bedeutet eine relativ hohe Preiselastizität der Nachfrage nach Einzelhandelsgütern, was eine Preiserhöhung erschwert.
Bedeutung niedriger Einzelhandelsmargen
Die meisten großen Einzelhändler, die auf Erfolg hoffen, müssen ein hohes Verkaufsvolumen haben. Für Unternehmen wie Wal-Mart (WMT) und Target (TGT) hat sich eine margenschwache und volumenstarke Vertriebsstrategie bewährt. Wal-Mart hat eine Nettomarge von nur 1, 6%, konnte aber im Jahr 2018 einen Reingewinn von fast 10 Milliarden US-Dollar erwirtschaften. Dabei war Wal-Mart einer der größten Einzelhändler der Welt und erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von über 500 Milliarden US-Dollar.
Wenn ein Einzelhändler nicht in der Lage ist, eine Größenordnung und einen Vorteil zu erzielen, die es ihm ermöglichen, profitabel zu sein, wird er letztendlich aus dem Geschäft ausscheiden, wie es so viele Unternehmen getan haben - einschließlich RadioShack, Nine West, Payless Shoes und Spielzeug R Us.
