Eines der Grundsätze für Anlagen ist der Risiko-Ertrags-Kompromiss, definiert als die Korrelation zwischen dem Risikograd und dem potenziellen Ertrag einer Anlage. Für die Mehrheit der Aktien, Anleihen und Investmentfonds ist bekannt, dass die Akzeptanz eines höheren Risikograds oder einer höheren Volatilität zu einem höheren Ertragspotenzial führt. Um den Risiko-Ertrags-Kompromiss eines bestimmten Investmentfonds zu ermitteln, analysieren Anleger das Alpha, Beta, die Standardabweichung und die Sharpe-Ratio der Anlage. Jede dieser Metriken wird in der Regel von der Investmentgesellschaft zur Verfügung gestellt, die die Anlage anbietet.
Fonds Alpha
Alpha wird als Maß für die Rendite eines Investmentfonds im Vergleich zu einer bestimmten, risikobereinigten Benchmark verwendet. Bei den meisten Aktien-Investmentfonds wird zur Berechnung des Alpha der S & P 500 verwendet, und jeder Betrag der risikobereinigten Rendite eines Fonds, der über der Performance der Benchmark liegt, wird als Alpha angesehen. Ein positives Alpha von 1 bedeutet, dass der Fonds die Benchmark um 1% übertroffen hat, während ein negatives Alpha bedeutet, dass der Fonds eine Underperformance erzielt hat. Je höher das Alpha, desto höher die potenzielle Rendite bei diesem spezifischen Investmentfonds.
Investmentfonds Beta
Ein weiteres Maß für das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist das Beta eines Investmentfonds. Diese Metrik berechnet die Volatilität durch Preisbewegungen im Vergleich zu einem Marktindex wie dem S & P 500. Ein Investmentfonds mit einem Beta von 1 bedeutet, dass sich seine zugrunde liegenden Anlagen im Einklang mit der Vergleichsbenchmark bewegen. Ein Beta über 1 führt zu einer Anlage mit einer höheren Volatilität als die Benchmark, während ein negatives Beta bedeutet, dass der Investmentfonds im Laufe der Zeit möglicherweise weniger Schwankungen aufweist. Konservative Anleger bevorzugen niedrigere Betas und sind häufig bereit, niedrigere Renditen als Gegenleistung für eine geringere Volatilität zu akzeptieren. (Für verwandte Lektüre siehe "Alpha und Beta für Anfänger".)
Standardabweichung
Zusätzlich zu Alpha und Beta bietet eine Investmentfondsgesellschaft Anlegern die Standardabweichungsberechnung eines Fonds an, um die Volatilität und den Risiko-Ertrags-Kompromiss aufzuzeigen. Die Standardabweichung misst die individuelle Rendite einer Anlage im Zeitverlauf und vergleicht sie mit der durchschnittlichen Rendite des Fonds im selben Zeitraum. Diese Berechnung wird am häufigsten unter Verwendung des Schlusskurses des Fonds jeden Tag über einen festgelegten Zeitraum, z. B. einen Monat oder ein einzelnes Quartal, durchgeführt.
Wenn die täglichen Einzelrenditen in diesem Zeitraum regelmäßig von den durchschnittlichen Renditen des Fonds abweichen, wird die Standardabweichung als hoch angesehen. Beispielsweise weist ein Investmentfonds mit einer Standardabweichung von 17, 5 eine höhere Volatilität und ein höheres Risiko auf als ein Investmentfonds mit einer Standardabweichung von 11. Häufig wird diese Messung mit Fonds mit ähnlichen Anlagezielen verglichen, um festzustellen, welche das Potenzial für größere Schwankungen aufweisen im Laufe der Zeit.
Sharpe Ratio
Der Risiko-Ertrags-Kompromiss eines Investmentfonds kann auch anhand seiner Sharpe-Ratio gemessen werden. Diese Berechnung vergleicht die Rendite eines Fonds mit der Wertentwicklung einer risikofreien Anlage, in der Regel der Drei-Monats-US-Schatzwechsel (T-Bill). Ein höheres Risikoniveau sollte mit der Zeit zu höheren Renditen führen. Ein Verhältnis von mehr als 1 zeigt also eine Rendite, die für das angenommene Risikoniveau höher ist als erwartet. In ähnlicher Weise bedeutet eine Quote von 1, dass die Performance eines Investmentfonds im Verhältnis zum Risiko steht, während eine Quote von weniger als 1 anzeigt, dass die Rendite nicht durch die Höhe des eingegangenen Risikos gerechtfertigt war.
(Für verwandte Lektüre siehe "Der Risiko-Rendite-Kompromiss".)
