Futures-Kontrakte sind Finanzkontrakte, bei denen eine Partei sich bereit erklärt, einen bestimmten Basiswert zu einem vereinbarten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Vermögenswerte variieren einschließlich Rohstoffen und Währungen. Es gibt verschiedene Bedingungen, unter denen diese Terminkontrakte gehandelt werden. Eine dieser Bedingungen ist die Backwardation. Aber was genau ist das? Und wie funktioniert es? Lesen Sie weiter, um mehr über dieses Marktphänomen zu erfahren und zu erfahren, wie Sie es spielen können.
Die zentralen Thesen
- Backwardation ist eine Marktbedingung, bei der ein Futures-Kontrakt weit entfernt von seinem Liefertermin zu einem niedrigeren Preis als ein Kontrakt, der näher an seinem Liefertermin liegt, gehandelt wird. Sie tritt im Allgemeinen auf, wenn die Nachfrage nach einem Vermögenswert die Verfügbarkeit von Futures-Kontrakten über den Futures-Markt überschreitet - manchmal Um Futures zu identifizieren, die eine Backwardation durchlaufen, sollten Sie den Spread zwischen Kontrakten im nahen Monat und Kontrakten im weiteren Verlauf untersuchen. Wenn ein Futures-Kontrakt unter dem Kassakurs gehandelt wird, steigt er, da der Preis schließlich mit dem Kassakurs konvergieren muss Spot-Preis bei Vertragsablauf.
Was ist Backwardation?
Backwardation ist eine Marktbedingung, bei der ein Futures-Kontrakt, der weit vom Liefertermin entfernt ist, zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird als ein Kontrakt, der näher am Liefertermin liegt. Mit anderen Worten, der Kassakurs - auch als Marktpreis bezeichnet - für den Basiswert ist höher als der Terminkontrakt.
Eine normale Futures-Kurve zeigt steigende Preise im Laufe der Zeit, da die Kosten für den Transport der Waren mit langen Vertragslaufzeiten steigen. Und Händler wollen sich normalerweise nicht mit Transport- und Lagerkosten befassen. Bei der Rückwärtsbewegung wird diese Kurve invertiert.
Die Anleger sehen in der Termin-Backwardation ein Zeichen dafür, dass sich eine Preisdeflation abzeichnet. Dies ist der allgemeine Preisverfall für Waren und Dienstleistungen, und die Inflationsrate wird negativ. Backwardation tritt am ehesten auf, wenn ein bestimmter Rohstoff kurzfristig knapp wird - insbesondere bei weichen Rohstoffen wie Öl und Gas, aber weniger bei Geld-Rohstoffen wie Gold oder Silber.
Mit Backwardation verbundene Klimazonen
Backwardation tritt auf, wenn die Nachfrage nach einem Vermögenswert die Verfügbarkeit von Terminkontrakten für einen bestimmten Vermögenswert über den Terminmarkt überschreitet. Dies kann manchmal auf kurzfristige Faktoren zurückzuführen sein, die zu Knappheitsängsten führen. Dies schließt extremes Wetter, Kriege, Naturkatastrophen und politische Ereignisse ein. Zu den Ereignissen, die in diese Kategorien fallen, gehört ein Hurrikan, der die Ölförderung zum Erliegen zu bringen droht, oder umstrittene Stimmenzahlen bei Wahlen in einem Land, das Erdgas fördert.
Wie können Anleger Rohstoffe erkennen, bei denen die Futures-Kurven möglicherweise umgekehrt sind? Schauen Sie sich die Nachrichten an. Hier finden Sie Informationen zur Entwicklung von Waren und Währungen sowie Informationen zur Entwicklung Ihres Futures-Kontrakts.
Backwardation Futures identifizieren
Eine Möglichkeit, Futures mit Backwardation zu identifizieren, besteht darin, die Spanne zwischen Kontrakten in der Nähe des Monats und Kontrakten in der Ferne zu untersuchen. Wenn ein Futures-Kontrakt unter dem Kassakurs gehandelt wird, erhöht sich dieser, da der Preis nach Ablauf des Kontrakts eventuell mit dem Kassakurs konvergieren muss. Anleger, die Terminkontrakte auf Rohstoffe handeln, die als rückwirkend eingestuft werden, werden höchstwahrscheinlich eine Long-Position halten.
Die Analyse der Preisspannen zwischen Kontrakten liefert nicht immer den genauesten Überblick darüber, was mit einem Futures-Kontrakt passieren wird.
Die Analyse der Preisspannen zwischen Kontrakten gibt Anlegern nicht immer den genauesten Überblick darüber, was mit einem Futures-Kontrakt passieren wird. In extremen Fällen kann es jedoch nützliche Informationen liefern, die für die weitere Forschung hilfreich sind. Märkte können sich schnell ändern, und die Marktlage kann sich ändern, wenn ein Anleger eine Long-Futures-Position einnimmt, um die Backwardation zu nutzen, wodurch diese Position unrentabel wird.
Vor- und Nachteile der Backwardation
Es ist wichtig, die Vorteile und Risiken der Backwardation zu kennen. Es kann für kurzfristige Anleger von Vorteil sein, die versuchen, von Preisungleichgewichten durch den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten auf verschiedenen Märkten zu profitieren, und für diejenigen, die Spekulationen betreiben. Sie sind in der Lage, von Preiserhöhungen der Futures-Preise zu profitieren, da diese mit dem Marktpreis konvergieren.
Wenn jedoch der Kassakurs - möglicherweise aufgrund eines bestimmten Ereignisses - gleich bleibt und der Terminpreis weiter fällt, kann der Anleger verlieren. In Anbetracht der Tatsache, dass Backwardation bei hoher Nachfrage auftritt, kann auch die Gefahr bestehen, dass neue Produzenten das Angebot ankurbeln, was auch den Preis für Terminkontrakte senken kann.
