Um die an den Aktienmärkten üblichen Volatilitätsunterschiede zu verstehen, müssen wir uns zunächst genau ansehen, was eine dividendenausschüttende Aktie ist und was nicht. Börsennotierte Unternehmen und ihre Verwaltungsräte beginnen in der Regel mit der Ausschüttung regelmäßiger Dividendenzahlungen an Stammaktionäre, sobald ihre Unternehmen eine signifikante Größe und ein hohes Maß an Stabilität erreicht haben. Junge, wachstumsstarke Unternehmen ziehen es oft vor, keine Dividenden zu zahlen, sondern ihre einbehaltenen Gewinne in die Geschäftstätigkeit zu reinvestieren, wodurch sich ihr Wachstum und damit der Buchwert der Unternehmensaktien im Laufe der Zeit erhöht.
Wie die Volatilität von Dividenden beeinflusst wird
Sobald ein Unternehmen beschließt, den Aktionären einen bestimmten Geldbetrag in Form von regulären Bardividenden zu zahlen, wird seine Aktie normalerweise mit einer etwas geringeren Kursvolatilität am Markt gehandelt.
Dafür gibt es eine Reihe wichtiger Gründe. Der erste Grund ist, dass die regelmäßigen Dividendenzahlungen, die die Aktionäre des Unternehmens erhalten, konsistente Cashflows aus ihren Aktieninvestitionen darstellen.
Angenommen, Sie möchten in zwei hypothetische Widget-Unternehmen investieren, ABC Corp. und XYZ Inc. Nehmen wir an, ABC schüttet regelmäßig eine vierteljährliche Dividende von 0, 10 USD pro Aktie aus, während XYZ niemals Dividenden ausschüttet. Beide Aktien werden zu 10 USD je Aktie gehandelt. Angenommen, unabhängig davon, in welche Aktie Sie investieren, wissen Sie nicht genau, wie hoch der Aktienkurs in einem Jahr sein wird. ABC könnte bei 5 $ und XYZ bei 20 $ handeln oder umgekehrt - Sie wissen es einfach nicht. Sie wissen jedoch, dass Sie bei einer Investition in ABC Corp. höchstwahrscheinlich im Laufe des Jahres 0, 40 USD in bar für jede 10 USD-Aktie erhalten, die Sie heute kaufen. Das Gleiche gilt nicht für XYZ Inc. Dies macht ABC ein wenig sicherer.
Zweitens wissen Unternehmen, dass der Aktienmarkt sehr schlecht auf Aktien reagiert, die ihre Dividendenzahlungen reduzieren. Sobald ein Unternehmen eine regelmäßige Dividendenzahlung vornimmt, wird es im Allgemeinen alles daran setzen, diese Dividende weiterhin zu zahlen. Dies gibt den Anlegern ein hohes Vertrauen, dass die Dividendenzahlungen auf unbestimmte Zeit in der gleichen Höhe oder höher fortgesetzt werden. Infolgedessen werden die Aktien dividendenberechtigter Aktien tendenziell als Quasi-Bond-Instrumente angesehen. Diese Unternehmen zahlen einen regelmäßigen Cashflow, der durch die gesamte Finanzkraft des Unternehmens abgesichert ist. Sie ermöglichen es den Anlegern jedoch auch, an allen Kursgewinnen der Aktie teilzunehmen.
Die Quintessenz
Angesichts dieser beiden Faktoren ist es weniger wahrscheinlich, dass der Markt die Aktienkurse von Aktien senkt, die hohe Dividenden ausschütten, als von Unternehmen, die keine Dividenden ausschütten. Dies bedeutet, dass Aktien, die beträchtliche, regelmäßige Dividenden ausschütten, normalerweise weniger volatil am Markt gehandelt werden als Aktien, die keine Dividenden ausschütten. Natürlich ist dies keine feste Regel, aber im Durchschnitt gilt dies.
Laut Merrill Lynch erzielten die S & P 500 Dividend Aristocrats - die Aktien des S & P 500 Index, deren Dividende in den letzten 25 Jahren jährlich gestiegen ist - in dem am 31. Dezember 2015 endenden Zehnjahreszeitraum eine annualisierte Rendite von 10, 25 % gegenüber 7, 31% für den S & P 500 insgesamt bei geringerer Volatilität (13, 99% gegenüber 15, 06%).
(Weitere Informationen finden Sie unter Die Kraft des Dividendenwachstums und die Funktionsweise von Dividenden für Anleger .)
