Angesichts der nachlassenden Besorgnis unter den Anlegern sehen die Strategen der Bank of America die Finanzmärkte vor einem „Zusammenbruch der Risikoaktiva“, der den S & P 500-Index bis Anfang März um 5, 2% gegenüber dem Handelsschluss am Freitag ankurbelt, berichtet Bloomberg. „Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Renditen im Jahr 2020 vorgezogen werden“, schrieben BofA-Strategen, darunter Michael Hartnett, in einer Mitteilung an die Kunden.
Hauptgründe für die Aufwärtsbewegung der BofA sind die nachlassende Besorgnis über den Brexit und Handelskriege sowie die anhaltenden Liquiditätsspritzen der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank. In der Zwischenzeit geben Anleger Vermögenswerte wie Gold, den japanischen Yen, den US-Dollar und dividendenstarke Versorgungs- und Immobilienaktien auf, die laut dem Wall Street Journal in letzter Zeit alle im Preis gefallen sind.
Die zentralen Thesen
- Die Bank of America verzeichnet Anfang 2020 große Gewinne für den S & P 500. Die Fed sorgt für anhaltende Liquiditätsspritzen. Sie sieht auch optimistische Anzeichen für den Handel zwischen den USA und China und den Brexit. Goldman Sachs ist ebenfalls optimistisch, während Morgan Stanley bärisch ist.
Bedeutung für Investoren
Während die BofA damit rechnet, dass sich die Fed weiter entspannt, rechnen sie damit, dass die Rendite der zehnjährigen US-Schatzanweisung bis zum 2. Februar 2020 um 36 Basispunkte auf 2, 2% steigen wird. Steigende Zinsen bei längeren Laufzeiten spiegeln häufig die Erwartung wider, dass das Wirtschaftswachstum vor uns liegt.
In diesem Sinne verweisen zinsbullische Anleger auf die US-Beschäftigungsdaten der letzten zwei Monate, die die Erwartungen übertrafen, sowie auf eine optimistische Einschätzung der Wirtschaft in der Erklärung der Fed in der vergangenen Woche, so das Journal. Währenddessen verzeichnete der Einkaufsmanagerindex (PMI) von Caixin China für das allgemeine verarbeitende Gewerbe von August bis November vier Monate in Folge einen Anstieg, was darauf hinweist, dass die Fabriken in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt einen Aufschwung verzeichnen.
Die neueste Veröffentlichung der monatlichen Global Fund Manager-Umfrage von BofA Merrill Lynch ist am Dienstag, dem 17. Dezember, verfügbar. Die BofA-Strategen gaben in ihrem Bericht an, dass die Portfolio-Positionierung der Fondsmanager zinsbullisch geworden ist und dass die Umfrage einen Anstieg aufzeigen sollte positive Stimmung.
Während der Kassakurs von Gold seit Jahresbeginn immer noch um über 15% gestiegen ist, ist er seit dem Erreichen eines 5-Jahres-Hochs im September dennoch um fast 5% gesunken. Silber ist seit Jahresbeginn um fast 10% gestiegen, aber seit dem Höchststand von 2019 im September am Morgen des 16. Dezember um mehr als 12% gefallen.
Andere bemerkenswerte Strategen, die kürzlich zinsbullische Aufrufe für Aktien im Jahr 2020 veröffentlicht haben, sind Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic und John Normand von JP Morgan, Julian Emanuel von BTIG und Sam Stovall von CFRA Research. Am optimistischsten ist Emanuel, der ein Jahresendziel von 3.950 für den S & P 500 im Jahr 2020 oder fast 25% über dem Handelsschluss vom 13. Dezember 2019 hat.
Auch Goldman Sachs ist optimistisch. "Wir gehen davon aus, dass das EPS-Wachstum von 6% und die Verringerung der politischen Unsicherheit den S & P 500 bis Ende 2020 auf 3400 (+ 7%) anheben werden", heißt es in einem aktuellen Bericht.
Vorausschauen
Morgan Stanley räumt ein, "eine Trifekta positiver Katalysatoren" für Aktien, nämlich eine zurückhaltende Fed, die den Märkten massiv Liquidität zuführt, Fortschritte bei den Handelsgesprächen zwischen den USA und China erzielt und die Chancen für einen "geordneten Brexit" erhöht. In Bezug auf das US-BIP-Wachstum im Jahr 2020 sind sie jedoch "etwas unaufgeregt". Sie prognostizieren nur 1, 8%. Der Basiswert für den S & P 500 liegt zum Jahresende 2020 weiterhin bei 3.000 oder 5, 3% unter dem Schlussstand vom 13. Dezember 2019.
