In den letzten Jahren ist eine Flut von Geldern in Smart-Beta-ETFs und andere Fonds geflossen, die nach Angaben von Morningstar zum Jahresende 2018 weltweit ein Vermögen von insgesamt 800 Milliarden US-Dollar vorweisen können. Finanzberater und Anleger favorisieren diese faktorgewichtete Anlagestrategie zunehmend, da sie trotz höherer Gebühren eine Outperformance erzielt hat, wie in einer ausführlichen Geschichte in der Financial Times dargelegt.
Die nächste große Herausforderung für Smart Beta
Diese Smart-Beta-ETFs, die während des langwierigen Bullenmarktes erfolgreich waren, könnten ihren ultimativen Test erhalten, wenn ein langwieriger US-China-Handelskrieg, schwache Unternehmensgewinne und andere Kräfte den breiteren Markt in einen anhaltenden Rückgang treiben. Shawn Parker, Berater bei Ameriprise Financial, ist jedoch nicht besorgt. „Wir haben festgestellt, dass selbst wenn Sie etwas mehr für einen Smart Beta ETF zahlen, die Performance sowohl aufgrund eines möglichen Impulsvorteils als auch aufgrund einer möglicherweise geringen Volatilität hervorragend ist Vorteil “, sagte Parker der FT. "Wir sind also von den Ergebnissen ermutigt."
Ein Drittel der von Parker verwalteten Fonds besteht aus Smart-Beta-Assets. Dies entspricht fast dem Vierfachen des durchschnittlichen Anteils von 7 Prozent an den Kundengeldern der FT 400-Notierung von 2019.
Factor Investing auf dem Vormarsch
- Smart-Beta-ETFs nehmen einen Basisindex und modifizieren ihn auf der Grundlage von Faktoren, die eine Outperformance gegenüber dem Markt bewirken. Die Bestände an Smart-Beta-ETFs sind seit 2012 jährlich um 30% gestiegen. Smart-Beta-Fonds mit einem AUM-Anteil von rund 800 Mrd. USD teilen Finanzberater durchschnittlich 7% der Kunden zu 'AUM in Smart Beta-Fonds
Höhere Gebühren "Es lohnt sich", Volatilitätsrisiken
Diese Anlagestrategie ist eine Mischung aus passivem und aktivem Anlegen, bei der börsengehandelte Smart Beta-Fonds einen Basisindex verwenden und ihn auf der Grundlage von Faktoren modifizieren, die den breiteren Markt je nach FT übertreffen sollen.
Für Kunden, die noch keine Erfahrung mit Smart-Beta-ETFs haben, insbesondere für Kunden, die sich hauptsächlich mit Investmentfonds befasst haben, gibt es laut Parker eine „Lernkurve“ bei der Aufklärung. Die Gebühren sind höher als bei normalen Index-Tracking-ETFs, aber sie haben sich gelohnt, sagt sie.
Trotz ihrer steigenden Popularität und überdurchschnittlichen Performance sind nicht alle von Smart-Beta-ETFs so optimistisch, einschließlich Rob Arnott, Gründer und Vorsitzender von Research Affiliates, einem Pionier im Bereich Smart-Beta-Investitionen. Arnott sagte der FT, dass Smart Beta "schrecklich schief gehen" könnte, da eine Flut von Anlegern, die nach der Performance streben, zu einem "Smart Beta Crash" führen könnte.
Vorausschauen
Um sicher zu gehen, könnte der Glanz von Smart Beta-ETFs nach einem jährlichen Vermögenszuwachs von 30% seit 2012 nachlassen, so die von Barron's zitierte Boston Consulting Group. Einige der größten Unternehmen streichen Smart-Beta-Fonds aus ihren Angeboten. So haben beispielsweise die Finanzriesen State Street Advisors kürzlich die Gewichtung ihrer neuen Indizes geändert und von faktorbasierten Anlagen zu traditioneller Börsenkapitalisierung gewechselt.
