WeWork, das hochkarätige Shared-Workspace-Unternehmen, dessen Börsengang verschoben und dessen CEO entlassen wurde, gibt sein Geld so schnell aus, dass es möglicherweise nur über genügend Bargeld für den nächsten Frühling verfügt. Der starke Rückgang des Unternehmens, der durch das Meiden vieler potenzieller Großinvestoren gekennzeichnet ist, könnte auch Probleme für den späteren Börsengang in Bezug auf Nachfrage und Preisgestaltung bedeuten. Laut einem detaillierten Bericht von Bloomberg wird WeWork bis Mitte 2020 knapp, obwohl es zum 30. Juni 2, 5 Milliarden US-Dollar in bar hatte. Aus diesem Grund ist es entscheidend, dass das Unternehmen schnell neue Geldquellen findet, um rentabel zu bleiben.
Was dies für Investoren bedeutet
WeWork ist eines der größten IPO-Debakel seit vielen Jahren. Nach den IPOs für Uber Technologies, Inc. (UBER) und Lyft, Inc. (LYFT), die beide an die Börse gingen und einen Kursverfall erlebten, verfolgte WeWork einen etwas anderen Ansatz. Dieses ebenfalls mit Verlusten behaftete Unternehmen hat seinen Börsengang verschoben und dürfte es nicht einmal bis zu diesem Zeitpunkt geschafft haben. Per Bloomberg, die neuen Co-CEOs von WeWork, Sebastian Gunningham und Artie Minson, müssen sich rasch erhebliche Finanzmittel in Form von Bankkrediten und privaten Investitionen sichern. Das Unternehmen muss auch seine Ausgaben drosseln, nachdem es in den ersten sechs Monaten 690 Millionen US-Dollar verloren hat. Analysten erwarten Einschnitte bei Tausenden von Arbeitsplätzen. Dies bedeutet auch, dass WeWork seinen Ansatz von Wachstum um jeden Preis zu einer umsichtigeren, gewinnorientierteren Strategie grundlegend ändern muss.
Geschäftsmodell ändern
WeWork wurde für sein aggressives Modell kritisiert, bei dem das Unternehmen mehr als 12 Milliarden US-Dollar gesammelt hat, um Büroräume zu vermieten, die es möbliert und an Unternehmen vermietet. Während WeWork 4 Milliarden US-Dollar an eingehenden Mietzahlungen von Mietern mit einer durchschnittlichen Mietdauer von 15 Monaten hat, wird WeWork künftig 47 Milliarden US-Dollar an Mietzahlungen für Mietverträge mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 15 Jahren schulden.
Das massive Ungleichgewicht in WeWorks Modell zeigte sich, als das Unternehmen IPO-Anmeldungen gemäß The Wall Street Journal einreichte. Zwischen 2016 und 2018 vervierfachte das bedrängte Unternehmen seinen Umsatz auf 1, 82 Milliarden US-Dollar und verzeichnete gleichzeitig einen Anstieg der jährlichen Verluste auf 1, 61 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen senkte schließlich seine Bewertung, was jedoch laut einem anderen Bericht des Journals kein Interesse für neue Anleger weckte.
Was kommt als nächstes
Anfang des Jahres hatte WeWork eine Kreditfazilität in Höhe von 6 Mrd. USD zugesagt, obwohl dies von der Aufnahme von 3 Mrd. USD Eigenkapital abhängig ist. Bei sinkender Bewertung müsste das Unternehmen immer mehr Aktien ausgeben, um ein Eigenkapital von 3 Mrd. USD zu erreichen. An diesem Punkt, da die Ausgaben des Unternehmens noch immer rasant sind und wichtige Fragen zu einem Börsengang auftauchen, muss WeWork eine massive Richtungsänderung vollziehen.
