Was ist ein Zero Cost Collar?
Ein Zero-Cost-Collar ist eine Form der Options-Collar-Strategie, um die Verluste eines Händlers durch den Kauf von Call- und Put-Optionen zu schützen, die sich gegenseitig aufheben. Der Nachteil dieser Strategie ist, dass die Gewinne begrenzt werden, wenn der Kurs des Basiswerts steigt. Eine Null-Kosten-Collar-Strategie beinhaltet den Geldaufwand für die eine Hälfte der Strategie, der die Kosten der anderen Hälfte ausgleicht. Es handelt sich um eine Schutzoptionsstrategie, die nach einer Long-Position in einer Aktie mit erheblichen Kursgewinnen umgesetzt wird. Der Investor kauft einen Schutz-Put und verkauft einen Covered Call. Andere Namen für diese Strategie sind Zero-Cost-Optionen, Aktienrisikoumkehrungen und Hedge-Wrapper.
Grundlagen von Zero Cost Collar
Um ein Collar mit null Kosten zu implementieren, kauft der Anleger eine Out-of-the-Money-Put-Option und verkauft oder schreibt gleichzeitig eine Out-of-the-Money-Call-Option mit demselben Verfallsdatum.
Wenn beispielsweise die zugrunde liegende Aktie mit 120 USD je Aktie gehandelt wird, kann der Anleger eine Verkaufsoption mit einem Ausübungspreis von 115 USD zu 0, 95 USD kaufen und einen Call mit einem Ausübungspreis von 124 USD zu 0, 95 USD verkaufen. In US-Dollar kostet der Put 0, 95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt = 95, 00 USD. Durch die Aufforderung wird ein Guthaben von 0, 95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt geschaffen - das gleiche Guthaben von 95, 00 USD. Daher sind die Nettokosten dieses Handels Null.
Die zentralen Thesen
- Eine Zero-Cost-Collar-Strategie wird zur Absicherung gegen die Volatilität der Kurse eines Basiswerts durch den Kauf von Kauf- und Verkaufsoptionen verwendet, die Gewinne und Verluste des Derivats begrenzen und begrenzen. Es kann sein, dass dies nicht immer erfolgreich ist, da die Prämien oder Preise der verschiedenen Arten von Optionen nicht immer übereinstimmen.
Verwenden des Zero Cost Collars
Es ist nicht immer möglich, diese Strategie auszuführen, da die Prämien oder Preise der Puts und Calls nicht immer genau übereinstimmen. Daher können Anleger entscheiden, wie nahe sie an den Nettokosten von Null kommen möchten. Wenn Sie Put- und Call-Positionen auswählen, bei denen das Geld um unterschiedliche Beträge aufgebraucht ist, kann dies zu einer Netto-Gutschrift oder einer Netto-Belastung des Kontos führen. Je weiter die Option von dem Geld entfernt ist, desto niedriger ist die Prämie. Um ein Collar mit nur minimalen Kosten zu erstellen, kann der Anleger eine Call-Option wählen, die weiter vom Geld entfernt ist als die jeweilige Put-Option. Im obigen Beispiel könnte dies ein Ausübungspreis von 125 USD sein.
Um ein Collar mit einem geringen Guthaben auf dem Konto zu erstellen, gehen die Anleger umgekehrt vor: Wählen Sie eine Put-Option, die weiter vom Geld entfernt ist als der jeweilige Call. Im Beispiel könnte dies ein Ausübungspreis von 114 USD sein.
Bei Ablauf der Optionen wäre der maximale Verlust der Wert der Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis, selbst wenn der zugrunde liegende Aktienkurs stark gefallen wäre. Der maximale Gewinn wäre der Wert der Aktie beim höheren Ausübungspreis, selbst wenn die zugrunde liegende Aktie stark zulegte. Wenn die Aktie innerhalb der Ausübungspreise schloss, würde sich dies nicht auf ihren Wert auswirken.
Wenn das Collar zu Nettokosten oder Belastungen führen würde, würde der Gewinn durch diesen Aufwand gemindert. Wenn das Collar zu einem Nettoguthaben führte, wird dieser Betrag zum Gesamtgewinn addiert.
