Was ist die 130-30 Strategie?
Die Strategie 130-30, oft als Long / Short-Equity-Strategie bezeichnet, bezieht sich auf eine Anlagemethode, die von institutionellen Anlegern angewendet wird. Eine 130-30-Bezeichnung impliziert die Verwendung eines Verhältnisses von 130% des Anfangskapitals, das Long-Positionen zugewiesen ist, und dies durch die Aufnahme von 30% des Anfangskapitals aus Leerverkaufsaktien.
Die Strategie wird in einem Fonds für Kapitaleffizienz eingesetzt. Es nutzt den finanziellen Hebel durch Leerverkäufe von Aktien mit schlechter Wertentwicklung und kauft mit dem durch Leerverkäufe erhaltenen Geld Aktien, von denen hohe Renditen erwartet werden. Oft ahmen Anleger einen Index wie den S & P 500 nach, wenn sie Aktien für diese Strategie auswählen.
Die zentralen Thesen
- Diese Anlagestrategie nutzt das Leerverkaufen von Aktien und die Verwendung des Bargeldes aus dem Leerverkauf dieser Aktien für den Erwerb und das Halten der am besten bewerteten Aktien für einen bestimmten Zeitraum. Diese Strategien sind in der Regel gut geeignet, um den mit dem Investieren verbundenen Verlust zu begrenzen. Sie scheinen mit den großen Durchschnittswerten der Gesamtrenditen nicht Schritt zu halten, weisen jedoch bessere risikobereinigte Renditen auf.
Die 130-30 Strategie verstehen
Um eine 130-30-Strategie zu verfolgen, könnte ein Anlageverwalter die im S & P 500 verwendeten Aktien je nach erwarteter Rendite von der besten zur schlechteren einstufen, was durch die vergangene Performance signalisiert wird. Ein Manager verwendet eine Reihe von Datenquellen und Regeln für die Rangfolge einzelner Aktien. In der Regel werden Aktien nach bestimmten Auswahlkriterien (z. B. Gesamtrendite, risikobereinigte Performance oder relative Stärke) über einen festgelegten Rückblickzeitraum von sechs Monaten oder einem Jahr eingestuft. Die Aktien werden dann vom Besten zum Schlechtesten bewertet.
Ausgehend von den Aktien mit dem besten Ranking würde der Manager 100% des Portfoliowerts investieren und die Aktien mit dem niedrigsten Ranking bis zu 30% des Portfoliowerts verkaufen. Die aus den Leerverkäufen erzielten Einnahmen würden in erstklassige Aktien reinvestiert, um ein größeres Engagement in den höherrangigen Aktien zu ermöglichen.
130-30 Strategie und Shorting-Aktien
Die Strategie 130-30 sieht Leerverkäufe als wesentlichen Teil ihrer Tätigkeit vor. Das Leerverkaufen einer Aktie beinhaltet die Ausleihe von Wertpapieren von einer anderen Partei, meistens einem Broker, und die Zustimmung, einen Zinssatz als Gebühr zu zahlen. Eine negative Position wird anschließend auf dem Konto des Anlegers verbucht. Der Investor verkauft dann die neu erworbenen Wertpapiere zum aktuellen Kurs auf dem freien Markt und erhält das Bargeld für den Handel. Der Anleger wartet auf die Wertminderung der Wertpapiere und kauft sie dann zu einem niedrigeren Preis zurück. Zu diesem Zeitpunkt gibt der Anleger die gekauften Wertpapiere an den Broker zurück. In umgekehrter Reihenfolge vom Kauf und Verkauf von Wertpapieren ermöglicht das Leerverkaufsgeschäft dem Anleger immer noch, Gewinne zu erzielen.
Leerverkäufe sind viel riskanter als Anlagen in Long-Positionen in Wertpapieren. In einer Anlagestrategie von 130 bis 30 wird ein Manager mehr Wert auf Long-Positionen als auf Short-Positionen legen. Leerverkäufe versetzen einen Anleger in eine Position mit unbegrenztem Risiko und begrenztem Ertrag. Wenn ein Investor beispielsweise einen Aktienhandel bei 30 US-Dollar schließt, kann er höchstens 30 US-Dollar (abzüglich Gebühren) gewinnen, während der größte Verlust unendlich ist, da der Kurs der Aktie technisch für immer steigen kann.
Hedge-Fonds und Investmentfondsfirmen bieten seit einiger Zeit Investmentvehikel in Form von Private-Equity-Fonds, Investmentfonds oder sogar börsengehandelten Fonds an, die Variationen der Strategie 130-30 folgen. Im Allgemeinen weisen diese Instrumente eine geringere Volatilität als Referenzindizes auf, erzielen jedoch häufig keine höheren Gesamtrenditen. Schätzungen zufolge wurden weltweit mehr als 100 Milliarden US-Dollar in diese Art von Strategien investiert.
