Während der S & P 500 weiterhin solide Zuwächse verzeichnet, beobachten viele Anleger aufmerksam, ob Anzeichen dafür vorliegen, dass steigende Handelsspannungen das Wirtschaftswachstum bremsen werden, was sich aus den tiefen Meinungsverschiedenheiten von Präsident Trump mit anderen Weltführern beim jüngsten G7-Treffen ergibt. Für Aktienanleger besteht ein Ansatz darin, nach soliden Dividendenzahlern zu suchen, die zu angemessenen Bewertungen handeln. Jenny Van Leeuwen Harrington, CEO und Portfoliomanager bei Gilman Hill Asset Management, sagte: "Ich bin auf der Suche nach einem stabilen Strom von Cashflows, der die fast greifbaren Dividenden unterstützt - die Sie wirklich sehen und fühlen und in die Sie sich hineinversetzen können, "laut einem ausführlichen Interview in Barron's. Zu ihren Top-Favoriten zählen der Freizeitparkbetreiber Six Flags Entertainment Corp. (SIX); Einzelhändler L Brands Inc. (LB), Muttergesellschaft von Victoria's Secret und Bath & Body Works; Halbleiterhersteller Qualcomm Inc. (QCOM); und Kaufhauskette Target Corp. (TGT).
| Unternehmen | Vorwärts P / E | 1-Jahres-Gewinn | Dividendenrendite |
| Six Flags Entertainment Corp. | 25x | 7% | 4, 4% |
| L Brands Inc. | 13x | -31% | 6, 5% |
| Qualcomm Inc. | 18x | 4% | 4, 1% |
| Target Corp. | 15x | 38% | 3, 2% |
Streckenrekord
Harringtons Unternehmen verwaltet ein Vermögen von rund 355 Millionen US-Dollar, von denen über 40 Prozent auf Aktien lauten. Von der Lancierung im Oktober 2006 bis April 2018 erzielte ihr Portfolio eine annualisierte Nettorendite von 6, 35%, was 2 Prozentpunkte unter dem S & P 500 Index (SPX) für diesen Zeitraum liegt. Ihre Strategie zielt jedoch darauf ab, den Abwärtstrend zu begrenzen, und ihr Portfolio hat in nur zwei Kalenderjahren seit 2007 Verluste verzeichnet, unter anderem im Jahr 2008, als ihr Verlust von 30% im Vergleich zu einem Rückgang des S & P 500 von 37% positiv ausfiel Ihr Portfolio hat derzeit eine Gesamtrendite von 5, 7%.
SIX-Daten von YCharts
Six Flags
Six Flags ist die teuerste der vier Auswahlmöglichkeiten mit einem Vorwärts-KGV von rund dem 25-fachen des für das Geschäftsjahr 2018 prognostizierten Gewinns. Harrington nennt es "super interessant, da es eine unglaublich hohe Eintrittsbarriere hat". Das heißt, sagt sie, "Sie können nicht einfach einen neuen Themenpark gründen." Darüber hinaus mag sie die Tatsache, dass es rezessionssicher ist. Das heißt, in Zeiten wirtschaftlicher Ausfälle strömen Menschen, die günstige Ferien in der Nähe ihres Zuhauses suchen, in ihren örtlichen Six Flags-Park, sagte sie zu Barron's. Das Unternehmen konnte den Preis für Saisonkarten konsequent erhöhen und gleichzeitig die Betriebskosten senken. Es war auch ein großer Nutznießer der Steuerreform, stellt sie fest.
Was die Dividende angeht, sagt Harrington, dass Six Flags sich "voll und ganz der Steigerung verschrieben" hat und sie seit 2013 um 73% gesteigert hat. Angesichts der geplanten Expansion im Ausland erwartet das Unternehmen ein annualisiertes Wachstum des bereinigten EBITDA um 10% 2020.
L Marken
In Bezug auf den Dessous-Verkäufer Victoria's Secret nennt Harrington ihn den "Marktführer", dessen "Attraktivität über sozioökonomische Segmente" und Regionen hinweg greift. "Die Kombination aus Ausfallsicherheit des Cashflows und Dividendendeckung war die überzeugendste der Einzelhändler, die wir uns angesehen haben", sagt sie. Sie zitiert auch "ein exzellentes Management-Team, das weiß, wie man Konjunkturzyklen übersteht". Zuletzt sieht sie eine "Unterbrechung" hinter dem unterdrückten Kurs der L Brands-Aktie und der tatsächlichen soliden Performance des Unternehmens, wobei das Problem darin besteht, dass "der Markt den gesamten Sektor herausgeschmissen hat".
Qualcomm
Qualcomm ist der führende Hersteller von Chips für Mobiltelefone. Die Aktie wurde jedoch durch "viel Lärm" belastet, sagte sie zu Barron's. Dazu gehören Rechtsstreitigkeiten mit Apple Inc. (AAPL) über Lizenzvereinbarungen, der gescheiterte Übernahmeversuch von Broadcom Inc. (AVGO) und ein eigenes Angebot für NXP Semiconductors NV (NXPI), das von Handelsstreitigkeiten zwischen den USA und China getrübt wird. Harrington geht davon aus, dass sich der Lärm beruhigen wird, und sieht in einem vom Unternehmen angekündigten Aktienrückkaufplan in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar einen Schub für die Aktie. Darüber hinaus schätzt sie beim aktuellen Bewertungsmultiplikator, dass die Aktie einen Aufwärtstrend von 50% aufweist, wenn die Prognosen des Managements für das Ergebnis 2019 erfüllt werden.
"Einmalige Arten von Schnäppchen"
Im Jahr 2017 sammelte Harrington mehrere Aktien, die mit einem KGV von 12 oder weniger gehandelt wurden und Dividendenrenditen von 4, 5% oder mehr boten. Diese "einmaligen Schnäppchen" nannten sie Target; Hersteller von Datenspeichergeräten Seagate Technology PLC (STX); Telekommunikationsanbieter CenturyLink Inc. (CTL); Kreditdienstleister Navient Corp. (NAVI); Mall-Betreiber Tanger Factory Outlet Centers Inc. (SKT); der Frankiermaschinenhersteller Pitney Bowes Inc. (PBI); und Vertriebshändler für Gesundheitsprodukte Owens & Minor Inc. (OMI).
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