„Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse“, heißt es in den Anlageinformationen eines jeden Prospekts für Investmentfonds. Wenn John Bogle, der Ersteller des allerersten Index-Investmentfonds, richtig ist, wohin der jüngste Bullenmarkt führt, sollten Sie es glauben.
Die Tatsache, dass Aktien im nächsten Jahrzehnt nur eine durchschnittliche jährliche Rendite von 4% gegenüber der durchschnittlichen jährlichen Rendite von 10% der letzten Jahrzehnte erzielen werden, ist nur eine von fünf Prognosen, die Bogle kürzlich in einem Interview mit CNBC abgegeben hat. Im Folgenden sehen wir uns diese Vorhersage und die weiteren Erwartungen des legendären Gründers der Vanguard-Gruppe für 2018 und darüber hinaus genauer an. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum der Bullenmarkt bis 2018 andauern kann .)
1. Niedrigere Lagerrückgaben
Mit der Erwartung einer zukünftigen Dividendenrendite von 2%, die unter dem historischen Durchschnitt von 4, 4% liegt, und einem Gewinnwachstum von 4% prognostiziert Bogle eine zukünftige Kapitalrendite von 6%. Ein Rückgang des historisch hohen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 24 auf etwa 20 oder möglicherweise weniger würde 2% der Rendite von 6% einsparen. Damit ergibt sich für den US-Aktienmarkt eine jährliche Rendite von 4%, was weniger als die Hälfte der Rendite der vergangenen Jahrzehnte ausmacht, ohne Investitionsgebühren.
2. US-Märkte immer noch am sichersten
Trotz dieses Sprudelns am US-Aktienmarkt argumentiert Bogle, dass die innovative und unternehmerische Kraft der USA die Wette sicherer machen wird als der Rest des globalen Marktes. Er bekräftigt seinen Standpunkt, indem er behauptet, dass eine Investition im Inland den Anlegern langfristig höhere Renditen gebracht hat.
Laut CNBCs Interpretation der Morningstar-Datenanalyse scheinen die Daten auf seiner Seite zu sein. Während sowohl der MSCI EM als auch der MSCI EAFE mit einer Rendite von 33, 17% bzw. 21, 38% die Rendite des S & P 500 von 17, 45% übertreffen, spricht der 10-Jahresdurchschnitt für Letzteres. Für den S & P 500 betrug diese durchschnittliche Rendite in den letzten zehn Jahren 8, 04%, verglichen mit nur 1, 73% und 2, 01% für die beiden anderen nicht inländischen Märkte.
Investoren: John Bogle hat einige Ratschläge für Sie
3. Anleihenportfolio mit einer Rendite von 3, 1%
In den nächsten 10 Jahren sollte ein Rentenportfolio eine jährliche Durchschnittsrendite von 3, 1% erzielen. Die Schätzung von Google basiert auf dem Aufbau eines Anleihenportfolios, bei dem 50% in US-Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit und die anderen 50% in langfristigen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating investiert sind. Derzeit erzielen 10-jährige Schatzanweisungen laut CNBC eine Rendite von 2, 2% und Unternehmensanleihen eine Rendite von 3, 9%.
4. Wall Street unter Druck
In einem Umfeld mit niedrigen Renditen werden Wall Street-Unternehmen zunehmend Probleme haben, mit der wachsenden Beliebtheit passiv verwalteter Indexfonds wie ETFs zu konkurrieren, von denen Bogle's Vanguard neben BlackRock der zweitgrößte Anbieter ist.
5. Impact Investing Underperformance
Bogle argumentiert, dass nachhaltiges und verantwortungsbewusstes Investieren oder sogenanntes Impact-Investing nicht so effektiv sein wird, wie viele seiner Befürworter hoffen. In einer weiteren Abkehr vom passiven Investieren begründet Bogle, dass Impact Investing nur eine andere Form des aktiven Managements darstellt und daher wahrscheinlich hinter dem breiteren Markt zurückbleibt.
