Die technologische Revolution hat noch einen langen Weg vor sich und die Aktien der wichtigsten Akteure haben nach Angaben von Barron, Paul Wick, Manager des Columbia Seligman Kommunikations- und Informationsfonds (SLMCX) mit 6, 4 Milliarden US-Dollar, immer noch erhebliches Aufwärtspotenzial. Zu seinen Top-Favoriten zählen diese fünf Unternehmen mit ihren kumulierten Zuwächsen seit Anfang 2017: Micron Technology Inc. (MU), 101%; Western Digital Corp. (WDC), 32%; Intel Corp. (INTC), 31%; Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), 72%; und Oracle Corp. (ORCL), 36%.
"Ja für Halbleiter"
Mircon und Intel sind reine Halbleiterspiele. "Halbleiter sind eine kostengünstige Methode, um viele der besten weltlichen Technologietrends abzuspielen, einschließlich der Cloud, der Rechenleistung in der Cloud, des in Cloud-Rechenzentren benötigten Speichers, des Speichers für die Virtualisierung und anderer Anwendungen." Beschleunigen Sie Netzwerke, um die Latenz in der Cloud zu verringern."
Darüber hinaus seien Halbleiter das Herzstück anderer wichtiger technologischer Entwicklungen wie Elektrofahrzeuge, autonomes Fahren, Fahrzeugsicherheit, künstliche Intelligenz (KI) und das Internet der Dinge (IoT). Wick fügt hinzu, dass sie "zu deutlich niedrigeren Preisen handeln als einige andere Bereiche der Technik" sowie "Industrie, Getränke, Medizintechnik und der breite Markt".
Laut Wick hat die Konsolidierung unter den Chipherstellern "erhebliche Kostensynergien" gebracht. Schließlich "korrelieren Chip-Aktien stark mit dem globalen Wirtschaftswachstum" und "sie tendieren dazu, sich in einem Umfeld steigender Zinssätze gut zu behaupten", wie er Barron's sagt.
Docht ist nicht allein in seiner Begeisterung für Chiphersteller. "Alle Zeichen stehen auf Ja für Halbleiter", sagte Kim Forrest von Fort Pitt Capital gegenüber CNBC. In Bezug auf Micron weist CNBC darauf hin, dass es besonders billig ist, mit einem Vorwärts-KGV von nur dem Fünffachen des projizierten EPS.
Mikron
Wick ist beeindruckt von der Fähigkeit von Micron, den Umsatz jährlich um 50% oder mehr zu steigern und in den letzten Jahren sogar ein Wachstum von 100% zu erzielen. Er merkt auch an, dass das Unternehmen seine operative Marge durch die Steigerung der Produktionseffizienz auf den hohen Wert von 40% gesteigert hat. Führende Kunden für Chiphersteller wie Micron sind heute auch margenstarke Unternehmen wie Alphabet Inc. (togetL), die Muttergesellschaft von Google, und Facebook Inc. (FB). Diese Kunden "streiten sich nicht wirklich über die Speicherkosten" für ihre Rechenzentren, sagt Wick gegenüber Barron's.
Western Digital
Western Digital stellt Datenspeichergeräte her, einschließlich mobiler Laufwerke für PCs, Notebooks und Computerspieleanwendungen. Wick betrachtet es als eine Hälfte von Magnetplattenlaufwerken und eine Hälfte von Flash-Speichern. Ein aktuelles Problem für Western bestand darin, die Preise für NAND-Flash-Speichergeräte zu senken, für deren Speicherung keine Stromversorgung erforderlich ist. Wick findet die Aktie günstig bei einem KGV von etwa dem Sechsfachen des Gewinns und stellt fest, dass sie einen signifikanten freien Cashflow generiert. In Anbetracht seiner Erwartung, dass Flash-Speicher dazu tendieren, Magnetplattenlaufwerke obsolet zu machen, sagt er Barron's, dass Western "zukunftssicherer" sei als der Konkurrent Seagate Technolgy PLC (STX), ein reines Magnetplattenunternehmen.
Marvell
Nach einem Managementwechsel stieg die Bruttomarge von Marvell von 51% auf 63%, und die operative Marge stieg von niedrigen einstelligen auf hohe 20% pro Wick. Er nennt es einen "soliden Turnaround", der auch die Veräußerung unrentabler Unternehmen sowie die Kürzung verschwenderischer F & E-Ausgaben, die "viele trockene Löcher" verursachten, einschließt.
Marvells größtes Geschäft mit rund 55% des Umsatzes sind Festplattencontroller, die eine Bruttomarge von bis zu 70% pro Wick aufweisen. Es werden auch Halbleiter und Bluetooth-Produkte für Computerspielanwendungen hergestellt. Wick gefällt die kürzlich erfolgte Akquisition von Cavium Inc., die er als "eines der besten Unternehmen für Netzwerkprozessoren im Silicon Valley" bezeichnet.
Orakel
Wick rechnet mit einer "Microsoft-ähnlichen Aufwertung" von Oracle, das "ziemlich solide" Einnahmen aus seinem "Kerngeschäft mit Datenbanken" erzielt hat. Er teilt Barrons mit, dass Oracle einen jährlichen Free Cashflow von rund 15 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet und ein großer Nutznießer der Steuerreform sein sollte, die seiner Schätzung nach dem EPS jährlich zwischen 30 und 40 Cent hinzufügen wird. Er geht auch davon aus, dass die jährlichen Aktienrückkäufe von rund 10 Milliarden US-Dollar auf bis zu 14 Milliarden US-Dollar steigen könnten.
