Inhaltsverzeichnis
- 1. Effiziente Markthypothese
- 2. Fünfzig-Prozent-Prinzip
- 3. Größere Narrentheorie
- 4. Ungerade-Lot-Theorie
- 5. Perspektiventheorie
- 6. Rationale Erwartungstheorie
- 7. Short Interest-Theorie
- Die Quintessenz
Wenn es ums Investieren geht, mangelt es nicht an Theorien darüber, was die Märkte bewegen oder was eine bestimmte Marktbewegung bedeutet. Die beiden größten Fraktionen an der Wall Street teilen sich theoretisch die Befürworter der effizienten Markttheorie und diejenigen, die glauben, dass der Markt besiegt werden kann. Obwohl dies eine fundamentale Spaltung ist, versuchen viele andere Theorien, den Markt sowie die Handlungen von Anlegern auf den Märkten zu erklären und zu beeinflussen.
1. Effiziente Markthypothese
Nur sehr wenige Menschen stehen der Efficient Market Hypothese (EMH) neutral gegenüber. Entweder glauben Sie daran und halten an passiven, breit angelegten Anlagestrategien fest, oder Sie verabscheuen dies und konzentrieren sich auf die Auswahl von Aktien auf der Grundlage von Wachstumspotenzialen, unterbewerteten Vermögenswerten und so weiter. Die EMH erklärt, dass der Marktpreis für Aktien alle bekannten Informationen über diese Aktie enthält. Dies bedeutet, dass die Aktie genau bewertet wird, bis ein zukünftiges Ereignis diese Bewertung ändert. Da die Zukunft ungewiss ist, ist es für einen EMH-Anhänger weitaus besser, eine breite Palette von Aktien zu besitzen und vom allgemeinen Marktanstieg zu profitieren.
Gegner von EMH verweisen auf Warren Buffett und andere Investoren, die den Markt durchweg geschlagen haben, indem sie irrationale Preise im Gesamtmarkt gefunden haben.
2. Fünfzig-Prozent-Prinzip
Das Fünfzig-Prozent-Prinzip sagt voraus, dass ein beobachteter Trend (bevor er fortgesetzt wird) eine Preiskorrektur von einem halben bis zwei Dritteln der Preisänderung erfahren wird. Dies bedeutet, dass eine Aktie, die sich in einem Aufwärtstrend befindet und um 20% gestiegen ist, um 10% zurückfällt, bevor sie ihren Aufwärtstrend fortsetzt. Dies ist ein extremes Beispiel, da diese Regel in den meisten Fällen auf die kurzfristigen Trends angewendet wird, mit denen technische Analysten und Händler kaufen und verkaufen.
Es wird angenommen, dass diese Korrektur ein natürlicher Teil des Trends ist, da sie normalerweise darauf zurückzuführen ist, dass skittende Anleger Gewinne frühzeitig mitnehmen, um zu vermeiden, dass sich der Trend später tatsächlich umkehrt. Wenn die Korrektur 50% der Preisänderung übersteigt, wird dies als Zeichen dafür gewertet, dass der Trend fehlgeschlagen ist und die Umkehrung vorzeitig erfolgt ist.
3. Größere Narrentheorie
Die Theorie des größeren Narren besagt, dass Sie vom Investieren profitieren können, solange es einen größeren Narren als Sie gibt, um die Investition zu einem höheren Preis zu kaufen. Dies bedeutet, dass Sie mit einer überteuerten Aktie Geld verdienen können, solange jemand anderes bereit ist, mehr zu bezahlen, um sie bei Ihnen zu kaufen.
Schließlich haben Sie keine Narren mehr, da der Markt für Investitionen überhitzt. Investieren nach der Theorie des größeren Narren bedeutet, Bewertungen, Gewinnberichte und alle anderen Daten zu ignorieren. Das Ignorieren von Daten ist ebenso riskant wie das Zuwenden von zu viel Aufmerksamkeit. Daher könnten Leute, die der Theorie des größeren Narren zuschreiben, nach einer Marktkorrektur das kurze Ende des Stabs behalten.
4. Ungerade-Lot-Theorie
Die Theorie der ungeraden Lose verwendet den Verkauf von ungeraden Losen - kleinen Aktienblöcken, die von einzelnen Anlegern gehalten werden - als Indikator für den Zeitpunkt des Kaufs in eine Aktie. Investoren, die der ungeraden Lot-Theorie folgen, kaufen ein, wenn Kleinanleger ausverkauft sind. Die Hauptannahme ist, dass diese Kleinanleger in der Regel falsch liegen.
Die Theorie der ungeraden Lose ist eine konträre Strategie, die auf einer sehr einfachen Form der technischen Analyse basiert - der Messung der Verkäufe ungerader Lose. Wie erfolgreich ein Investor oder Trader nach der Theorie ist, hängt stark davon ab, ob er die Grundlagen von Unternehmen überprüft, auf die die Theorie verweist, oder einfach blind kauft.
Kleinanleger werden nicht immer Recht oder Unrecht haben. Daher ist es wichtig, ungerade Losverkäufe von risikoarmen Verkäufen von ungeraden Losverkäufen zu unterscheiden, die auf größere Probleme zurückzuführen sind. Einzelne Anleger sind mobiler als die großen Fonds und können daher schneller auf schwerwiegende Nachrichten reagieren. Daher können Sonderpostenverkäufe tatsächlich ein Vorbote für einen größeren Abverkauf einer ausfallenden Aktie sein, anstatt nur ein Fehler von Seiten von Kleinanlegern.
5. Perspektiventheorie
Die Aussichtstheorie kann auch als Verlustaversionstheorie bezeichnet werden. Die Perspektiventheorie besagt, dass die Wahrnehmung von Gewinn und Verlust der Menschen verzerrt ist. Das heißt, die Menschen haben mehr Angst vor einem Verlust als vor einem Gewinn. Wenn die Menschen die Wahl zwischen zwei verschiedenen Perspektiven haben, wählen sie diejenige, von der sie glauben, dass sie weniger Chancen auf einen Verlust haben, als diejenige, die die meisten Gewinne bietet.
Wenn Sie einer Person beispielsweise zwei Anlagen anbieten, eine mit einer jährlichen Rendite von 5% und eine mit einer Rendite von 12%, einem Verlust von 2, 5% und einer Rendite von 6% in denselben Jahren, wählt die Person die 5% -Investition aus, weil sie misst dem Einzelverlust eine irrationale Bedeutung bei, während die Gewinne, die von größerem Ausmaß sind, ignoriert werden. Im obigen Beispiel ergeben beide Alternativen nach drei Jahren die Netto-Gesamtrendite.
Die Perspektiventheorie ist wichtig für Finanzfachleute und Investoren. Obwohl das Risiko-Ertrags-Verhältnis ein klares Bild des Risikobetrags gibt, den ein Anleger eingehen muss, um die gewünschten Renditen zu erzielen, haben nur sehr wenige Menschen eine emotionale Vorstellung davon, was sie intellektuell realisieren.
Für Finanzprofis besteht die Herausforderung darin, ein Portfolio an das Risikoprofil des Kunden anzupassen und nicht die Wünsche nach Belohnung zu erfüllen. Für den Anleger besteht die Herausforderung darin, die enttäuschenden Vorhersagen der Aussichtstheorie zu überwinden und mutig genug zu werden, um die gewünschten Renditen zu erzielen.
6. Rationale Erwartungstheorie
Die Theorie der rationalen Erwartungen besagt, dass die Akteure in einer Wirtschaft so handeln werden, wie es in Zukunft logischerweise zu erwarten ist. Das heißt, eine Person wird investieren, ausgeben usw., je nachdem, was sie vernünftigerweise für die Zukunft erwartet. Auf diese Weise schafft diese Person eine sich selbst erfüllende Prophezeiung, die dazu beiträgt, das zukünftige Ereignis herbeizuführen.
Obwohl diese Theorie für die Wirtschaft ziemlich wichtig geworden ist, ist ihre Nützlichkeit zweifelhaft. Zum Beispiel glaubt ein Investor, dass eine Aktie steigen wird, und durch den Kauf wird die Aktie tatsächlich steigen. Dieselbe Transaktion kann außerhalb der Theorie der rationalen Erwartungen festgelegt werden. Ein Anleger bemerkt, dass eine Aktie unterbewertet ist, kauft sie und beobachtet, wie andere Anleger dasselbe bemerken, wodurch der Kurs auf den richtigen Marktwert angehoben wird. Dies hebt das Hauptproblem der Theorie der rationalen Erwartungen hervor: Sie kann geändert werden, um alles zu erklären, sagt aber nichts aus.
7. Short Interest-Theorie
Die Short-Interest-Theorie geht davon aus, dass ein hohes, kurzes Interesse der Vorläufer für einen Anstieg des Aktienkurses ist und auf den ersten Blick unbegründet zu sein scheint. Der gesunde Menschenverstand legt nahe, dass eine Aktie mit einem hohen Leerverkaufszins - das heißt, eine Aktie, die von vielen Anlegern leerverkauft wird - korrigiert werden muss.
Die Argumentation besagt, dass all diese Händler, Tausende von Fachleuten und Einzelpersonen, die jeden Teil der Marktdaten genau unter die Lupe nehmen, mit Sicherheit nicht falsch sein können. Sie mögen bis zu einem gewissen Grad richtig sein, aber der Aktienkurs kann tatsächlich steigen, weil er stark gekürzt ist. Leerverkäufer müssen ihre Positionen eventuell durch den Kauf der Leerverkaufsaktien decken. Folglich wird der Kaufdruck, den die Leerverkäufer ausüben, um ihre Positionen zu decken, den Aktienkurs nach oben treiben.
Die Quintessenz
Wir haben ein breites Spektrum von Theorien abgedeckt, von technischen Handelstheorien wie Short Interest und Odd Lot-Theorie bis zu ökonomischen Theorien wie rationalen Erwartungen und Perspektiventheorie. Jede Theorie ist ein Versuch, den Millionen von Kauf- und Verkaufsentscheidungen, die den Markt täglich steigen und fallen lassen, eine Art von Konsistenz oder einen Rahmen aufzuerlegen.
Es ist zwar nützlich, diese Theorien zu kennen, aber es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass keine einheitliche Theorie die Finanzwelt erklären kann. In bestimmten Zeiträumen scheint eine Theorie Bestand zu haben, nur um bald darauf gestürzt zu werden. In der Finanzwelt ist der Wandel die einzig wahre Konstante.
