Eine alteingesessene Heimindustrie innerhalb der Investmentgemeinschaft versucht, die nächsten Schritte von Warren Buffett zu antizipieren und von ihnen zu profitieren. Anfang dieses Jahres gab Buffett in seinem jährlichen Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) an, er habe "die Hoffnung auf eine Übernahme in Elefantengröße". Mit über 112 Milliarden US-Dollar an Schatzwechseln und Zahlungsmitteläquivalenten zum Jahresende 2018 verfügt Berkshire laut Jahresbericht über eine ausreichende Kaufkraft.
Die Credit Suisse hat kürzlich 141 potenzielle Ziele für Buffett identifiziert. Nach Prüfung dieser Liste wendete Barron's eine eigene Analyse an und reduzierte das Feld auf 12 große Unternehmen, darunter die neun: Target Corp. (TGT), General Dynamics Corp. (GD), Anthem Inc. (ANTM) und Amphenol Corp. (APH)), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), BlackRock Inc. (BLK), Northrop Grumman Corp. (NOC), TJX Companies Inc. (TJX) und Sherwin-Williams Co. (SHW). Alle sind von Berkshire leicht verdaulich, wie aus der folgenden Tabelle hervorgeht.
9 Mögliche Buffett-Ziele
(Marktkapitalisierung ab 5. April 2019)
- Amphenol, 31 Milliarden US-DollarAnthem, 75 Milliarden US-DollarBlackRock, 71 Milliarden US-DollarBristol-Myers Squibb, 76 Milliarden US-DollarGeneral Dynamics, 49 Milliarden US-DollarNorthrop Grumman, 47 Milliarden US-DollarSherwin-Williams, 41 Milliarden US-DollarZiel, 42 Milliarden US-DollarTJX, 66 Milliarden US-Dollar
Bedeutung für Investoren
Buffett ist als Value-Investor bekannt und sucht nach Unternehmen, deren Aktien derzeit am Markt unterbewertet zu sein scheinen, die aber auf der Grundlage solider Fundamentaldaten auf den beizulegenden Zeitwert steigen sollten. Wells Fargo hat ein auf sieben Schlüsselmetriken basierendes Analyseraster entwickelt, um die Entscheidungskriterien von Buffett zu replizieren.
Die Credit Suisse ist der Ansicht, dass der Cashflow Return on Investment (CFROI) ein zentraler Bestandteil des Screening-Prozesses von Buffett ist. Sie fügen hinzu, dass er nach starken Managementteams, hohen Eigenkapitalrenditen, geringen oder keinen Schulden, stabilen Gewinnmargen und leicht verständlichen Geschäften Ausschau hält, wie Barron feststellt.
Berkshire blieb hinter dem Markt zurück, sodass eine große Akquisition, die die Rendite erheblich verbessern kann, von den Aktionären begrüßt werden würde. Die folgende Tabelle zeigt, wie weit die Berkshire-Aktie in letzter Zeit hinter dem Markt zurückgefallen ist.
Buffet braucht eine große Sache, um seinen Vorrat aufzufrischen
(Vergleichsgewinn: YTD 2019, 1 Jahr)
- Berkshire Hathaway Klasse A: + 0, 6%, + 2, 0% S & P 500 Index: + 15, 4%, + 8, 6%
Obwohl Barron die von der Credit Suisse beantragten Prüfungen bestanden hat, sind die Verteidigungsunternehmen General Dynamics und Northrop Grumman sowie der Drogenkonzern Bristol-Myers Squibb nach Ansicht von Barron für Berkshire unwahrscheinliche Ziele. Verteidigungsunternehmen haben ihr Vermögen mit der Politik in Washington zu tun. Bristol-Myers ist kontrovers über die geplante Übernahme des Biotech-Unternehmens Celgene Corp. (CELG), wie von Investor's Business Daily beschrieben. In der Zwischenzeit zögerte Buffett bei Technologieinvestitionen, da er zugegebenermaßen keine Kenntnisse auf diesem Gebiet hatte. Das könnte Amphenol ausschließen, das sich auf Computernetzwerke spezialisiert hat.
So bleiben fünf leicht verständliche Kandidaten übrig: die Kaufhauskette Target, der Discounter TJX, der Farben- und Lackhersteller Sherwin-Williams, das Investment-Management-Unternehmen BlackRock und der Krankenversicherer Anthem. Barron's ist der Ansicht, dass TJX aufgrund "gleichbleibender Renditen und Margen" besonders attraktiv sein könnte.
Vorausschauen
"Ich denke nicht, dass die Leute Aktien kaufen sollten, weil sie in der Zeitung lesen, dass wir etwas kaufen. Aber wenn sie das tun, können sie irgendwann davon geheilt werden", sagte Buffett auf der Jahrestagung 1994 in Berkshire. wie von CNBC zitiert. Er fügte hinzu: "Wir werden diese Geschichten also niemals kommentieren, egal wie lächerlich sie sind." Dementsprechend hat Berkshire nicht auf eine Bitte um Stellungnahme von Barron's geantwortet.
