Exchange Traded Funds (ETFs) sind eine der erfolgreichsten Innovationen in der jüngeren Finanzgeschichte. In einem Markt, der in den letzten 10 Jahren um mehr als 600% gewachsen ist, debütieren nach einigen Maßstäben ständig neue ETFs. Die Branche verzeichnete bis Anfang November Nettomittelzuflüsse in Höhe von rund 177 Milliarden US-Dollar. Damit konnte sie mit dem Vorjahr Schritt halten, konnte jedoch keine Rekorde aufstellen.
Mehr als 80% der Berater setzen ETFs ein und empfehlen sie ihren Kunden, so die Financial Planning Association und das Journal of Financial Planning. Allein in den USA notierte ETFs nahmen im Oktober 20 Mrd. USD auf, wobei die meisten dieser Fonds in Large-Cap-Angebote und große Index-Tracker wie den SPDR S & P 500 ETF (SPY) flossen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum ETFs bei wohlhabenden Anlegern beliebt sind .)
Investoren aus dem gesamten Spektrum steigen auf diese Art von kostengünstigen passiven Fahrzeugen um. ETFs gewinnen Marktanteile von ihren Mitbewerbern in Investmentfonds, weil sie eine Möglichkeit zur Diversifizierung bieten, kostengünstig und steuerlich effizient sind. Sie bieten auch Liquidität, da sie täglich gehandelt werden, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, Positionen relativ einfach ein- und auszusteigen. Aber mit großer Macht geht, wie das Sprichwort sagt, große Verantwortung einher, und die Handelbarkeit von ETFs kann nach Ansicht von Experten ihre größte Verantwortung sein.
Die Risiken
Liquidität soll für ein Anlageprodukt eindeutig von Vorteil sein. Wenn jedoch die tägliche Liquidität eines ETF Privatanlegern die Möglichkeit bietet, ihre Träume vom Handel als Hedgefonds-Manager auszuleben, kann dieses gute Merkmal die Anlagerenditen in Form von Gebühren, Gebühren und weiteren Gebühren beeinträchtigen. Experten sagen, dass ein ununterbrochener Handel für die meisten Anleger kein Vorteil ist, da er nicht-professionellen Anlegern die Versuchung bietet, Alpha zu jagen. Selbst professionelle Anleger, die versuchen, den Markt zeitlich zu bestimmen, haben eine notorisch schlechte Erfolgsbilanz. Es ist zu erwarten, dass es dem durchschnittlichen Laien im Durchschnitt noch schlechter geht.
Jack Bogle, Gründer der Vanguard Group, sprach 2010 über das „erstaunliche“ Handelsvolumen einiger ETFs und stellte fest, dass der SPDR S & P 500 ETF von State Street Global Advisors einen Jahresumsatz von 10.000% erzielt. Viele ETFs haben einen Umsatz im Bereich von 2.000% (Bogle hält sogar 30% für zu hoch). Kaufen und halten und nicht handeln, lautet der Rat von Bogle. Und weniger beeindruckende Behörden als Bogle sind sich einig: Intraday-Trading kann die Vorteile, die ETFs für die meisten Anleger bieten, vollständig zunichte machen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die beliebtesten ETFs mit Finanzberatern .)
Und nicht nur Transaktionsgebühren können die Rendite beeinflussen. Das Ein- und Aussteigen aus ETF-Positionen kann das Portfoliorisiko erhöhen, ohne die Renditeerwartungen zu beeinträchtigen. Selbst bei großen Index-ETFs bestehen nach wie vor makroökonomische Risiken und Liquiditätsrisiken. Diese können jedoch vervielfacht werden, wenn Anleger der Wertentwicklung nachjagen.
Die Investition in Nischen-ETFs - und jede Woche gibt es neue - kann das politische Risiko, das Liquiditätsrisiko und die Risiken aus bestimmten Geschäftsbereichen erhöhen. Es kann auch Steuerrisiken erhöhen. Außerdem brauchen die meisten kleinen Fonds eine Weile, um sich zu etablieren. Viele schließen jedes Jahr und können dann Kapitalertragsausschüttungen vornehmen, die Steuervorteile für Unvorsichtige ausgleichen. Einige ETFs bieten zunächst keine großen Steuervorteile. Anleger müssen die steuerlichen Auswirkungen einer Erhöhung der Allokation auf einen bestimmten Fonds kennen, bevor sie Umzüge vornehmen, und die steuerlichen Konsequenzen ihrer Kauf- und Verkaufstätigkeit kennen.
Kunden aufklären
Berater mit Kunden, die eher zum Handel als zum Kauf und Halten von ETF-Aktien neigen, sollten darauf hinweisen, wie sich die Gebühren schnell summieren und die Renditen mindern.
Noch wichtiger als die Kontrolle der Kosten ist die Kontrolle der Emotionen, sagt Rusty Vanneman, Chief Investment Officer von CLS Investments. Berater müssen sicherstellen, dass Anleger nicht der Wertentwicklung nachjagen, sondern einer qualitativen Anlageberatung nachjagen. Wie bei jeder Investition müssen die Kunden auch die damit verbundenen Risiken verstehen.
Die Quintessenz
ETFs, insbesondere passive ETFs, sind kostengünstige Anlageinstrumente. Das ist der Schlüssel zu ihrer Attraktivität für Privatanleger. Wie Investmentfonds vor ihnen bieten sie Anlegern aus der Tante-Emma-Branche eine kostengünstige Möglichkeit zur Diversifizierung. ETF-Anleger könnten jedoch versucht sein, Alpha noch stärker zu verfolgen als Investmentfonds-Anleger, und die Berater sind gut positioniert, um Kunden, die diese Art von Strategie verfolgen möchten, klare Richtlinien zu geben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Verwendung von ETFs durch Berater .)
