Hauptzüge
Die heutige Umkehrung während der Sitzung war eine Enttäuschung für Händler, die nach einem weiteren Tag voller Gewinne suchten. Handelsbedrohungen zwischen Präsident Donald Trump, China und Mexiko sowie dem Brexit sind für Anleger sehr schwierig, sich in die Kurse an den Aktienmärkten zu integrieren.
Positiv ist zu vermerken, dass die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen einen bärischen Harami, den ich in den letzten zwei Tagen beobachtet habe, nicht bestätigt hat. Dieses kurzfristige Signal besteht aus einer großen grünen Kerze, gefolgt von einer kleineren Kerze einer beliebigen Farbe, die in den "Körper" der ersten Kerze passt. Wenn ein weiterer negativer Schlusskurs folgt, ist ein bärischer Harami ein Signal für eine Verschlechterung der Dynamik.
Insbesondere Bankaktien dürften davon profitieren, wenn die Renditen weiter steigen. Dies wäre der perfekte Zeitpunkt für eine Rallye, da die Ertragsberichte der großen Banken mit JPMorgan Chase & Co. (JPM) am 12., Wells Fargo & Company (WFC) am 14 Citigroup Inc. (C) und The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) am 15. Ein optimistischer Ausblick der großen Banken könnte der Gewinnsaison den nötigen Auftrieb verleihen.
S & P 500
Der S & P 500 erreichte heute ein neues kurzfristiges Hoch, konnte es aber nicht halten, da die Anleger sich Sorgen über externe Risiken machten, einschließlich einer möglichen Schließung von Teilen der Grenze zwischen den USA und Mexiko durch die Trump-Administration. Sorgen über den Handel und ein über den Erwartungen liegender Bericht über die Ölbestände dürften zu einem Rückgang der Energiepreise und der damit verbundenen Bestände geführt haben.
Ähnliche Sorgen über den Handel gab es auch bei Herstellern und Industriellen, die heute die niedrigste Leistung eines Sektors auf dem Markt erzielten. Der Druck auf Industrie und Energie hielt den S & P 500 in seiner "aufsteigenden Keil" -Formation, die, obwohl sie nicht von Natur aus bärisch ist, einen kurzfristigen Rückgang in Richtung Unterstützung nahe 2.800 andeuten könnte.
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Risikoindikatoren - Fehlende Bestätigung
Trotz eines guten Laufs im S & P 500 in den letzten Tagen war die Marktbreite etwas schwach. In diesem Fall bedeutet das zwei Dinge. Erstens wurde die Rally von einer relativ geringen Anzahl großer Aktien angetrieben, und zweitens gab es noch keine Bestätigung durch Small Caps oder Transportindizes.
Das Problem der ersten Breite ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass sich Anleger risikoaverser fühlen und größere Unternehmen mit zuverlässigen fundamentalen Trends bevorzugen. Ich würde dies jedoch nicht als Flucht in Sicherheits- oder Safe-Haven-Aktien bezeichnen. Zu den größten Gewinnern im vergangenen Monat im S & P 500-Index zählen Technologieunternehmen wie NVIDIA Corporation (NVDA), Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) und Arista Networks, Inc. (ANET). Auch der Konsumenteneinzelhandel hat sich gut entwickelt, was ein positives Zeichen für das Wirtschaftswachstum ist.
Historisch gesehen ist das zweite Thema ein Problem, sollte aber nicht als Signal dafür gewertet werden, dass der Markt nicht höher steigen kann. Wenn die großen Large-Cap-Indizes neue Höchststände erreichen, ist es nicht ungewöhnlich, dass sie bei Transport- und Small-Cap-Indizes die Nase vorn haben. Solange diese Indizes jedoch nicht auch kurzfristig neue Höchststände erreichen, sehen die Techniker den Markt als risikoreich an.
Das Warten auf Bestätigung, bevor weitere Long-Stock-Engagements hinzugefügt werden, ist eine bewährte Strategie zur Bewertung der Trendstärke, die auf Charles Dow (von Dow Jones Fame) und die technischen Analyseprinzipien von "Dow Theory" zurückgeht. Wie Sie sich vorstellen können, sollte sich die Risikobereitschaft der Anleger nach dem ersten Ausbruch tatsächlich zugunsten von Aktien verlagern und die Small Caps höher und schneller als die Large Caps treiben.
Die Verzögerung bei Small Caps hat die gleichen Auswirkungen wie die derzeitige Stagnation bei Hochzinsanleihen. Investoren in Vermögenswerte außerhalb der großen Large-Cap-Indizes sind weiterhin vorsichtig und könnten zusätzliche Verkäufe auslösen, wenn die Nachrichten schlecht werden. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, entspringt der Russell 2000 Small-Cap-Index gerade einem Kanal mit absteigender Tendenz, bleibt aber immer noch unter seinen früheren kurzfristigen Höchstständen.
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Fazit: Wenig Markt, der könnte
Der Vorsitzende der Labour Party, Jeremy Corbyn, traf sich heute mit der britischen Premierministerin Theresa May, um einen Brexit-Kompromiss auszuarbeiten, während das Parlament abstimmt, um alle Brexit-Ergebnisse zu blockieren. Laut Corbyn waren die Gespräche "konstruktiv", aber die Investoren müssen raten, was "konstruktiv" eigentlich bedeutet. Der Präsident der Bank of England (das Gegenstück des Vereinigten Königreichs zur US-Notenbank) wurde heute zitiert, dass die Aussicht auf einen "No-Deal" -Brexit steigt und dass die Konsequenzen eines solchen schrecklich wären.
Während wir auf den Beginn der Gewinnsaison warten, wird der tägliche Strom der Brexit-Nachrichten wahrscheinlich sogar die US / China-Handelsnachrichten als wichtigsten Treiber der Aktienkurse übertreffen. Daher sollten Anleger auf das Potenzial einer stärkeren Trendwende während der Sitzung vorbereitet sein, wie wir es heute gesehen haben. Eine Bestätigung durch Small-Cap-Indizes und Transportaktien ist unwahrscheinlich, solange diese Unsicherheit besteht.
