Sagt der Januar den Rest des Jahres voraus?
Das Januar-Barometer wird in einem einzigen, leicht zu merkenden Satz zusammengefasst: "Wie der Januar, so geht es auch für den Rest des Jahres." Diese aufgeräumte Maxime scheint vernünftige Beweise zu haben, um ihre Prognoseaufzeichnungen zu stützen, doch für den Handel sind möglicherweise Urteilsvermögen und Geschicklichkeit erforderlich.
Dieser Indikator wurde erstmals in der Publikation "The Stock Trader's Almanac" gedruckt und von Yale Hirsch verfasst, der ihn erstmals 1972 in seiner Buchausgabe erwähnte. Das folgende Tortendiagramm zeigt den starken Grund, warum ein solcher Ausdruck als wertvolle Information angesehen wird. Seit 1928 hatte der S & P 500 91 Versuche, das Januar-Barometer zu testen, und in 63 dieser Jahre schloss der Markt in der Richtung, in der der Januar die restlichen 11 Monate des Jahres übernahm. Im Vergleich dazu zeigten alle anderen Monate im Durchschnitt eine deutlich geringere Korrelation als der Januar.
Der Januar-Barometer-Track Record
Die Performance des Indikators in den letzten 91 Jahren könnte in der Vergangenheit besser aussehen als in den letzten Jahren. Die nachstehende Grafik zeigt den Durchschnitt aller Kursbewegungen des S & P 500 (SPX) in den letzten 20 Jahren in einer einzigen Saisonkurve. Durch diese Maßnahme können Beobachter erkennen, dass der Januar im Durchschnitt genau das Gegenteil von dem Rest des Jahres zu tun scheint. Was könnte den Unterschied erklären?
Die Mittelung in den Saisonalitätsdiagrammen verdeckt die extremen Bewegungen, die im Laufe des Jahres auftreten können und häufig im Januar auftreten, insbesondere um die Ertragssaison herum. Trader würden wahrscheinlich besser damit abschneiden, ein paar Regeln zu verwenden, um ihren Versuch, Aktien im Januar zu kaufen, zu lenken, während Buy-and-Hold-Investoren sich wahrscheinlich auf eine gewisse Volatilität in diesem Monat vorbereiten sollten.
Lösen Sie die Probleme mit diesem Indikator
Die beiden Hauptprobleme des Januar-Barometers sind zum einen, dass der Indikator in seiner Erfolgsbilanz nur in knapp 70% der Fälle korrekt prognostiziert wird, und zum anderen, dass er davon ausgeht, dass die Anleger während des Index-Drawdowns bestehen bleiben werden. Dies hat sich im Laufe der Jahre als problematisch erwiesen. Bei mindestens einem Dutzend Mal, bei denen die Marktpreise im letzten Jahrhundert um mehr als 30% gefallen sind, ist es für Investoren und Händler gleichermaßen wichtig, vorgewarnt und gewappnet zu sein.
Die folgende Grafik zeigt, dass das Januar-Barometer dabei etwas hilft. Wie sich herausstellt, scheinen die Jahre, in denen das Barometer den Markt korrekt prognostiziert, einen geringeren durchschnittlichen Drawdown und Median-Drawdown aufzuweisen als die Jahre, in denen der Januar für den Rest des Jahres in die eine und die anderen Märkte geht. Dies deutet darauf hin, dass eine Stop-Loss-Order, die knapp über dem normalen Schwankungsgrad von Jahren liegt, in denen sich der Markt etwas besser verhält, möglicherweise nützlich ist.
Wie die folgende Grafik zeigt, wird Ihr Kapital in nicht passenden Jahren (Jahren, in denen das Barometer den Markt nicht vorhersagt) besser geschützt, wenn Sie eine Stop-Loss-Order in Höhe von 10% unterhalb Ihres Eintrages platzieren, als dies bei Matching der Fall ist Jahre. Eine solche Regel hätte in den letzten 91 Jahren etwa 30-mal ausgelöst und den Anlegern die Chance gegeben, sich vor durchschnittlich 11% zusätzlichen negativen Bewegungen zu schützen.
Die Quintessenz
Das Januar-Barometer ist häufig richtig, lässt aber als Handels- oder Anlageregel viel zu wünschen übrig. Betrachten Sie es stattdessen als Indikator für die allgemeine Marktgesundheit. Auf diese Weise können Sie eine optimistische Haltung beibehalten und das Vertrauen in Ihr Trading in einem Jahr verbessern, in dem der Januar für den Monat höher geschlossen hat.
