Was ist der Ankündigungseffekt?
Der Ankündigungseffekt bezieht sich im Großen und Ganzen auf die Auswirkungen von Nachrichten oder öffentlichen Ankündigungen, insbesondere von Regierungs- oder Währungsbehörden, auf die Finanzmärkte. Es wird am häufigsten verwendet, wenn von einer Änderung der Wertpapierpreise oder der Marktvolatilität gesprochen wird, die direkt aus einer wichtigen Nachricht oder einer öffentlichen Bekanntmachung resultiert. Es könnte sich auch darauf beziehen, wie der Markt auf die Nachricht reagieren würde, dass sich irgendwann in der Zukunft etwas ändern wird.
Announcement-Effekt aufschlüsseln
Der Ankündigungseffekt setzt voraus, dass sich das Verhalten von Systemen (z. B. Finanzmärkten) oder Personen (z. B. einzelnen Anlegern) ändern kann, indem lediglich eine künftige Richtlinienänderung angekündigt oder ein aktuelles Element veröffentlicht wird. Die Nachrichten können in Form einer Pressemitteilung oder eines Berichts vorliegen. Themen, die die Anlegerreaktion positiv oder negativ beeinflussen können, sind Unternehmensfusionen und -akquisitionen (M & A); Wachstum bei Geldmenge, Inflation und Handelszahlen; Änderungen in der Geldpolitik, wie eine Erhöhung oder Senkung eines Leitzinses; oder Entwicklungen, die den Handel beeinflussen, wie ein Aktiensplit oder eine Änderung der Dividendenpolitik. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Akquisition ankündigt, kann der Aktienkurs steigen. Oder wenn die Regierung sagt, dass die Benzinsteuer in sechs Monaten steigen wird, suchen Pendler, die jeden Tag zur Arbeit fahren, nach anderen Verkehrsmitteln oder geben jetzt weniger Geld aus, um die künftig höheren Kosten zu decken.
Von Zentralbanken veröffentlichte Nachrichten können sich besonders dynamisch und kompliziert auf die Finanzsysteme auswirken. Informationen über die Geldpolitik oder reale Faktoren wie Produktivität können die Märkte für Waren, Aktien, Wohnungen, Kredite und Devisen erheblich beeinflussen. Sogar neutrale Nachrichten über die Geldpolitik können zyklische oder Boom-and-Bust-Reaktionen auslösen. Darüber hinaus können Mitteilungen der Zentralbank die Volatilität eher induzieren als verringern .
Der Ankündigungseffekt und das Federal Reserve System (die Fed)
Eine Ankündigung der Federal Reserve über eine Änderung der Zinssätze korreliert im Allgemeinen direkt mit den Aktienkursen und der Handelsaktivität. Wenn zum Beispiel die Fed die Zinsen erhöht, können die Aktienkurse fallen. Vor 1994 waren die geldpolitischen Ziele für die Federal Funds Rate - etwaige Ergebnisse der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) - streng vertraulich. Auf seiner Sitzung im Februar 1994 beschloss das FOMC, das seit zwei Jahren nicht mehr festgelegte Leitzinsziel des Bundes zu ändern. Um sicherzustellen, dass diese wichtige politische Entscheidung den Märkten klar mitgeteilt wurde, hat das FOMC beschlossen, sie durch öffentliche Bekanntmachung offenzulegen. So begann der Brauch der "Fed-Tage", in denen das FMOC Zinsankündigungen macht, die jetzt von zahlreichen Zentralbanken geteilt werden. Ein praktisches Ergebnis der Teilhabe an Entscheidungen, die auf FOMC-Sitzungen getroffen wurden, ist eine Art Ankündigungseffekt In diesem Fall bedeutet dies, dass der Markt weiß, was von der Fed zu erwarten ist, und das Verhalten der Marktzinsen sich dementsprechend anpassen kann, ohne dass das Trading Desk unmittelbar oder unmittelbar etwas unternimmt. Im Allgemeinen warten die Händler gespannt auf Ankündigungen der Federal Reserve Tage ist das Handelsvolumen deutlich höher, und am Tag vor einem Fed-Tag ist der Handel normalerweise relativ ruhig.
Gute Nachrichten, schlechte Nachrichten und Marktüberraschungen
Ökonomen, technische Analysten, Händler und Forscher verbringen viel Zeit damit, die Auswirkungen von Nachrichten oder öffentlichen Ankündigungen auf die Aktienkurse vorherzusagen, um unter anderem die Weisheit zu erkennen, zwischen Anlageklassen zu wechseln oder zu wechseln des Marktes insgesamt. Obwohl Investmentprofis in den Feinheiten der technischen Theorie häufig nicht einverstanden sind, stimmen sie darin überein, dass der Aktienmarkt von Nachrichten getrieben wird. Forscher haben vorgeschlagen, dass schlechte Nachrichten einen größeren Einfluss auf die Märkte haben als gute Nachrichten. und gute Nachrichten heben den Markt nicht so sehr an, wie schlechte Nachrichten ihn niederdrücken. Außerdem haben schlechte Nachrichten während eines Bärenmarktes einen größeren negativen Einfluss als schlechte Nachrichten während eines Bullenmarktes. und negative Überraschungen haben oft größere Auswirkungen als positive Überraschungen.
Egal ob negativ oder positiv, der Ankündigungseffekt kann immer zu drastischen Änderungen der Aktienkurse oder anderer Marktwerte führen, insbesondere wenn die Nachricht eine Überraschung darstellt. Werfen Sie einen Blick auf die Grafik unten, um zu sehen, wie volatil die Reaktionen der Märkte auf unerwartete Kommentare sind. Es zeigt, dass der Dollar am 19. Juli 2018 wild zwischen Gewinnen und Verlusten schwankte, nachdem Präsident Donald Trump öffentlich die Federal Reserve für die Anhebung der Zinssätze kritisiert hatte - eine Bemerkung, die mit der langen Tradition brach, dass die Präsidenten der Vereinigten Staaten das Geschäft von nicht stören die Fed.
Um Überraschungen so gering wie möglich zu halten und sich gegen radikale Reaktionen wie die oben abgebildete zu wehren, leiten Unternehmen und Regierungen Ankündigungen oft selektiv weiter oder weisen darauf hin, bevor sie tatsächlich eintreten. Das Auslaufen kritischer Nachrichten kann es dem Markt ermöglichen, ein Gleichgewicht zu finden oder die Aktie „abzuzinsen“, dh die unerwarteten Nachrichten in den Kurs einer Aktie einzubeziehen. Wenn beispielsweise die Gewinne eines Unternehmens besonders hoch sind als in einem Quartal üblich, könnte es sich dafür entscheiden, die Informationen zu verlieren, um den Druck für einen nicht nachhaltigen Preisanstieg zum Zeitpunkt der offiziellen Veröffentlichung der Gewinne zu verringern. Ebenso legt die Federal Reserve an ihren Fed-Tagen offen, welche politischen Änderungen sie möglicherweise vornehmen wird, bevor sie tatsächlich vorgenommen wird, damit sich der Markt reibungslos auf die neuen Informationen einstellen kann.
