Was ist eine Veräußerung?
Eine Veräußerung ist die teilweise oder vollständige Veräußerung eines Geschäftsbereichs durch Verkauf, Tausch, Schließung oder Konkurs. Eine Veräußerung resultiert in der Regel aus einer Entscheidung des Managements, die Geschäftseinheit nicht mehr zu betreiben, da sie nicht zu einer Kernkompetenz gehört.
Eine Veräußerung kann auch eintreten, wenn eine Geschäftseinheit nach einer Fusion oder einem Erwerb als überflüssig erachtet wird, wenn die Veräußerung einer Einheit den Wiederverkaufswert des Unternehmens erhöht oder wenn ein Gericht die Veräußerung einer Geschäftseinheit verlangt, um den Wettbewerb auf dem Markt zu verbessern.
Veräußerungen verstehen
In seiner einfachsten Form ist eine Veräußerung die Veräußerung oder der Verkauf eines Vermögenswerts durch ein Unternehmen. Veräußerungen sind im Wesentlichen eine Möglichkeit für ein Unternehmen, sein Vermögensportfolio zu verwalten. Wenn Unternehmen wachsen, versuchen sie möglicherweise, sich auf zu viele Geschäftsbereiche zu konzentrieren, und müssen einige operative Einheiten schließen, um sich auf profitablere Geschäftsbereiche zu konzentrieren. Viele Konglomerate sind mit diesem Problem konfrontiert.
Unternehmen können auch Geschäftsbereiche veräußern, wenn sie unter finanziellen Zwängen stehen. Zum Beispiel kann ein Automobilhersteller, der einen erheblichen und anhaltenden Rückgang der Wettbewerbsfähigkeit feststellt, seinen Finanzierungsbereich veräußern, um für die Entwicklung einer neuen Fahrzeuglinie zu bezahlen.
Veräußerte Geschäftseinheiten können in eigene Unternehmen ausgegliedert werden, anstatt in Konkurs oder einem ähnlichen Ergebnis geschlossen zu werden. Unternehmen müssen möglicherweise einen Teil ihres Vermögens im Rahmen einer Fusion veräußern, bevor die Transaktion abgeschlossen wird. Die Regierungen könnten einen Teil ihrer Interessen aufgeben, um dem privaten Sektor eine Chance auf Gewinn zu geben.
Durch die Veräußerung eines Teils seines Vermögens kann ein Unternehmen möglicherweise seine Kosten senken, seine ausstehenden Schulden zurückzahlen, wieder investieren und sich auf seine Kerngeschäfte konzentrieren sowie seine Geschäftstätigkeit rationalisieren. Dies kann wiederum den Shareholder Value steigern. Dies ist besonders wichtig, wenn die Märkte volatil sind oder wenn das Unternehmen instabile Bedingungen hat.
Veräußerung
Veräußerung von Vermögenswerten
Es gibt viele verschiedene Gründe, warum ein Unternehmen beschließen kann, sein Vermögen zu verkaufen oder zu veräußern. Hier sind einige der häufigsten Gründe, warum:
- Insolvenz: Unternehmen, die sich in der Insolvenz befinden, müssen Teile des Geschäfts verkaufen. Reduzierung der Standorte: Ein Unternehmen hat möglicherweise zu viele Standorte. Wenn Verbraucher einfach nicht durch die Türen kommen, kann das Unternehmen gezwungen sein, einige ihrer Standorte zu schließen oder zu verkaufen. Dies gilt insbesondere für den Einzelhandel. Verkaufen von Verlustgütern: Wenn die Nachfrage nach einem Produkt oder einer Dienstleistung geringer ist als erwartet, muss ein Unternehmen sie möglicherweise verkaufen. Die fortgesetzte Produktion und der Verkauf eines unterdurchschnittlichen Vermögenswerts kann das Unternehmensergebnis schmälern, wenn sich das Unternehmen auf diejenigen konzentrieren kann, die eine gute Performance erzielen.
Nach staatlichen Vorschriften müssen Unternehmen möglicherweise einen Teil ihres Vermögens veräußern, insbesondere um ein Monopol zu vermeiden.
Beispiele für Veräußerungen
Veräußerungen können in vielfältiger Form erfolgen. Die häufigste Form ist der Verkauf eines Geschäftsbereichs zur Verbesserung der finanziellen Leistungsfähigkeit. Zum Beispiel verkaufte Thomson Reuters, ein multinationales Massenmedien- und Informationsunternehmen mit Sitz in Kanada, im Juli 2016 seine Abteilung für geistiges Eigentum und Wissenschaften (IP & S).
Die Division wurde von Onex und Baring Private Equity für 3, 55 Mrd. USD in bar gekauft. Die IP & S-Sparte erzielte 2015 einen Umsatz von 1, 01 Milliarden US-Dollar. 80% dieser Umsätze sind wiederkehrende Umsätze. Dies macht sie zu einer attraktiven Investition für die Private-Equity-Gesellschaft. Die Veräußerung machte ein Viertel des Geschäfts von Thomas Reuters in Bezug auf die Unternehmensbereiche aus, wird jedoch voraussichtlich die Gesamtbewertung des Unternehmens nicht verändern.
Die zentralen Thesen
- Veräußerungen treten auf, wenn ein Unternehmen sein gesamtes Vermögen oder einen Teil davon durch Verkauf, Umtausch oder Glattstellung oder durch Insolvenz veräußert. Wenn ein Unternehmen wächst, kann es sich darauf konzentrieren, sich auf zu viele Geschäftsbereiche zu konzentrieren Kosten senken, Schulden zurückzahlen, sich auf das Kerngeschäft konzentrieren und den Shareholder Value steigern
Desinvestitionen können auch aus Gründen der Notwendigkeit erfolgen. Einer der bekanntesten Fälle von gerichtlich angeordneter Veräußerung betraf das Auseinanderbrechen des Bell-Systems im Jahr 1982. Die US-Regierung stellte fest, dass Bell einen zu großen Teil des Telefondienstes des Landes kontrollierte, und brachte 1974 Kartellbeschwerden gegen das Unternehmen ein Mehrere neue Telefongesellschaften, darunter AT & T und die sogenannten Baby Bells, sowie neue Gerätehersteller.
