Was ist Asset-Light-Schulden?
Asset-Light-Debt ist eine Form der Unternehmensverschuldung, bei der die Höhe der Sicherheiten unter den typischen Standards liegt. Das Unternehmen verfügt möglicherweise nicht über die Vermögenswerte, um als Sicherheit für ein Darlehen zu dienen, und kann eine Cashflow-Finanzierung anstreben, wobei der Cashflow zur Qualifizierung eines Darlehens herangezogen wird. Dadurch bleibt das Darlehen mit wenig oder gar keinem Vermögen besichert.
BREAKING DOWN Asset-Light-Schulden
Bei Asset-Light-Anleihen handelt es sich um Kredite, die kaum oder gar keine Sicherheiten bieten. Der Dollarwert der als Sicherheit verwendeten Vermögenswerte ist niedriger als normal, was bedeutet, dass die zur Sicherung der Schulden verwendeten Vermögenswerte „gering“ sind. Anstatt Vermögenswerte als Sicherheit zu verwenden, verwendet ein Kreditnehmer ihre Kreditqualität oder ihr konstantes Einkommen, um seine Zahlungsfähigkeit zu belegen.
Wer nutzt Asset-Light-Schulden?
Unternehmen können aus einer Reihe von Gründen eine weitgehend vermögensschonende Schuldenstruktur aufweisen oder ein vermögensschonendes Darlehen beantragen. Diejenigen mit geringem Verschuldungsgrad verlassen sich im Allgemeinen auf ihre Cashflows, um sich für Kredite zu qualifizieren. Asset-Light-Schulden erfordern auch eine bessere Kreditqualität des Kreditnehmers als Asset-Backed-Kredite und stabile Erträge.
Diese Unternehmen sind aufgrund fehlender Sicherheiten auch in der Lage, insgesamt weniger Schulden zu tragen. Unbesicherte Kredite wie Revolver und Kreditlinien sind Arten von Aktiva-Light-Schulden.
Unternehmen, die Asset-Light-Schulden einsetzen, können Holdinggesellschaften sein. Diese Unternehmen besitzen praktisch keine Vermögenswerte oder einen bestimmten Vermögenswert und werden für den spezifischen Zweck der Bedienung eines Kredits gegründet. In typischen Asset-Light-Fällen ist es erforderlich, eine Schuld einer Muttergesellschaft zu halten. In diesem Fall kann es kein Vermögen und ein Darlehen haben.
Beispiel für eine Asset-Light-Verschuldung
Banken und Kreditgeber verlangen im Allgemeinen von einem Unternehmen, dass es einen Vermögenswert als Sicherheit für den Kredit hinterlegt. Dies sichert das Darlehen, dh im Falle eines Ausfalls kann die Bank den Vermögenswert zur Deckung eines Teils des Darlehensverlusts verwenden.
Beispielsweise bietet eine Bank in der Regel ein Darlehen an, das 70% des Wertes der Sicherheiten ausmacht. Das Unternehmen ABC sichert sich mit einem Gerät im Wert von 100.000 US-Dollar einen Kredit im Wert von 70.000 US-Dollar. Wenn die Bank die Ausrüstung zurücknehmen muss, gibt es genug Wert, um das Darlehensguthaben zu decken, auch wenn sie es mit einem Abschlag weiterverkaufen muss.
Im Falle von Forderungen mit geringem Vermögen kann die Bank einen geringeren Betrag an Sicherheiten akzeptieren und den freien Cashflow des Unternehmens berücksichtigen. Zum Beispiel hat die Holding ABC ein Darlehen von 200.000 USD, aber ein Vermögen von 10.000 USD. Die versprochenen Cashflows oder Dividenden der Muttergesellschaft an die Holdinggesellschaft werden stattdessen zur Besicherung des Darlehens verwendet. Die Verwendung dieser Asset-Light-Schuldenstruktur hilft, die Muttergesellschaft zu isolieren, falls das Darlehen unbrauchbar wird. Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPVs) können vermögensschonend sein und dazu dienen, Vermögenswerte mit geringen Sicherheiten oder geringem Eigenkapital zu finanzieren.
