In der populären Erzählung sind anfängliche Münzangebote (ICOs) für Skandale und Betrügereien berüchtigt. Für einige Anleger, die bereit sind, die mit ihnen verbundenen hohen Risiken zu tolerieren, haben sie jedoch auch übergroße Renditen erwirtschaftet.
Eine Studie des Boston College analysierte kürzlich ICO-Daten über verschiedene Zeiträume hinweg und stellte fest, dass das Risiko von ICOs in einem angemessenen Verhältnis zu deren Belohnungen steht. Laut der Studie erzielt ein durchschnittlicher Anleger eine Rendite von 179% vom ICO-Preis bis zum ersten Markteröffnungskurs. Sie verdienen 82%, selbst wenn es eine Verzögerung von mehr als 60 Tagen nach der Auflistung der Token und 48% etwa 30 Tage nach Handelsbeginn gibt. "Die ICO-Renditen sind positiv und signifikant, wenn die Asset-Klasse Cryptocurrency eine gute, aber auch eine schwache Performance aufweist. Dies zeigt, dass die Ergebnisse kein Artefakt der starken Gesamtperformance bei Cryptos in den letzten Jahren sind", schrieben die Forscher.
Um zu ihren Schlussfolgerungen zu gelangen, erstellten die Autoren Hugo Benedetti und Leonard Kostovetsky einen Datensatz von 4.003 ausgeführten und geplanten ICOs, mit denen 12 Milliarden US-Dollar an Kapital aufgebracht wurden. Die Autoren relativieren auch die zahlreichen Betrügereien, die ICOs heimgesucht haben, und geben an, dass ihre Daten zeigen, dass „Betrügereien, obwohl sie zahlreich sind, im Hinblick auf gestohlenes Kapital nicht so wichtig sind, weil die Anleger klug genug sind, sie zu erkennen (und zu wenig zu finanzieren). Sie haben jedoch keine Beispiele für solche Fälle geliefert..
Unterbewertete ICOs
ICO-Bewertungen mögen für einige exorbitant und teuer erscheinen, aber die Autoren geben an, dass ICOs aufgrund des Preisanstiegs an den Kryptowährungsbörsen in der Tat unterbewertet sind.
Es gibt mehrere Gründe für eine Preisunterbewertung von ICOs.
Zum Beispiel geben die Autoren an, dass Blockchain- und Kryptowährungsunternehmer unerfahren darin sind, ihre Token zu bewerten. Nach Meinung einiger wird der anfängliche Preis von den Eigentümern festgelegt. Dies kann wahrscheinlich darauf zurückzuführen sein, dass ICOs ein Produkt verkaufen, das noch nicht erstellt wurde. Die Abwesenheit von Zeichnungsfirmen, die einen anfänglichen Preis für die Aktien eines Unternehmens auf der Grundlage seiner Einnahmen und Gewinne berechnen, erschwert die Sache weiter. Die Studie schätzt auch, dass die Überlebensrate von Startups 120 Tage nach dem Ende eines ICO nur 44, 2% beträgt.
