Hauptzüge
Der US-Aktienmarkt hatte rund zwei Wochen Zeit. Ab dem 22. Mai begann der Abwärtsdruck zuzunehmen, als die Rohölpreise fielen und die Aktien des Energiesektors an Boden verloren. Am nächsten Tag (23. Mai) hatte sich die Baisse auf dem gesamten Markt ausgebreitet, und die wichtigsten Indizes begannen sich zurückzuziehen.
Während sich viele Sektoren des S & P 500 in diesen turbulenten Wochen im Gleichschritt bewegten, zeichneten sich einige durch ihre Outperformance oder ihre Underperformance aus.
Wie sich dies ausgewirkt hat, können Sie der folgenden stündlichen Sektorvergleichstabelle entnehmen, in der die folgenden von State Street Global Advisors verwalteten branchenbasierten ETFs verwendet werden:
- Technologie Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLK) Immobilien Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLRE) Basiskonsumgüter Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLP) Nicht-Basiskonsumgüter Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLY) Gesundheitswesen Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLV) Materialien Sektor auswählen SPDR-Fonds (XLB) Versorger Select Sector SPDR Fund (XLU) Energie Select Sector SPDR Fund (XLE) Industrie Select Sector SPDR Fund (XLI) Finanz Select Sector SPDR Fund (XLF)
Wie ich bereits erwähnte, war der Energiesektor - vertreten durch XLE - bislang der größte Verlierer. Aktien wie Devon Energy Corporation (DVN), Noble Energy, Inc. (NBL) und Marathon Oil Corporation (MRO) mussten sich nicht nur mit der allgemeinen Baisse an den Aktienmärkten auseinandersetzen, sondern auch mit dem fallenden Preis für Rohöl. Dieser Doppelschlag hat die Händler auf die Flucht getrieben, um sicherer zu investieren.
Auf der anderen Seite hat der Rohstoffsektor - vertreten durch XLB - das stärkste Comeback aller Sektoren verzeichnet und ist in dieser Woche der erste Sektor gewesen, der zurückgewachsen ist und im positiven Bereich geschlossen hat. Die Rohstoffaktien haben sich in dieser Woche alle gut entwickelt - ganz gleich, ob es sich um Ecolab Inc. (ECL) oder Newmont Goldcorp Corporation (NEM) handelt - da die amerikanischen Unternehmen nach wie vor gesund sind und die Goldpreise gestiegen sind, da die Händler nach sicheren Häfen gesucht haben.
Eine der größten Steigerungen scheint jedoch die Drei-Wege-Spaltung der ehemaligen DowDuPont-Gesellschaft zu sein, die 2015 durch die Fusion von DuPont und Dow Chemical gegründet wurde. Die Gesellschaft spaltete sich am 1. Juni in EI du Pont de auf Nemours and Company (DD), Dow Inc. (DOW) und Corteva, Inc. (CTVA) und DD-Aktien stiegen in dieser Woche, als die Händler auf die Zustimmung des DuPont-Boards zu einem Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 2 Mrd. USD reagierten.
Die Aktien von DOW sind etwas höher gestiegen, aber die Aktien von CTVA waren volatil und rückläufig, da Händler sich fragen, wie sich Überschwemmungen im Mittleren Westen und der Handelskrieg zwischen den USA und China auf die Agrarmargen auswirken könnten.
S & P 500
Der S & P 500 stieg heute in einer Bewegung, die der zinsbullischen Erholung, die der Index Anfang März verzeichnete, unheimlich ähnlich sieht. Der S & P kletterte heute um 2, 14% und schloss bei 2.803, 27, knapp unterhalb des Aufwärtstrendniveaus, das der Index durchbrochen hatte, um das bärische Muster der Kopf- und Schulterumkehr in der vergangenen Woche zu vervollständigen.
Obwohl der Index noch eine Reihe von Widerstandsniveaus aufweist, muss er durchbrochen werden, um eine echte Aufwärtstendenz zu bestätigen. Die heutige Entwicklung ist ermutigend. Wenn es sich um eine Bewegung handelt, die der S & P 500 Anfang März erlebt hat, stehen uns möglicherweise einige positive Handelswochen bevor.
All dies hängt natürlich davon ab, ob die Trump-Regierung am Montag, dem 10. Juni, die Einführung des 5% -Zolls für alle mexikanischen Waren vorantreibt. Zumindest scheinen die Händler vorerst zu glauben, dass die aktuelle Bedrohung mehr Rinde als Biss enthält.
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Risikoindikatoren - Federal Funds Rate
Wie können Sie also feststellen, welche erwarteten Änderungen von Händlern eingepreist werden? Sie sehen sich das FedWatch-Tool von Chicago Mercantile Exchange (CME) an. Dieses Tool zeigt, basierend auf dem Preis verschiedener Federal Funds Futures-Kontrakte, wie wahrscheinlich es für Händler ist, dass das FOMC den Federal Funds-Satz anpassen wird.
Bis heute hatte das FedWatch-Tool den Händlern gezeigt, dass der FOMC die Leitzinsen bis zur geldpolitischen Sitzung der Gruppe im Dezember 2019 unverändert lassen und die Leitzinsen um 25 Basispunkte (auf 200 bis 225 Basispunkte) senken würde. Heute zeigt das FedWatch-Tool, dass die Händler glauben, dass der FOMC bereits beim geldpolitischen Treffen im Juli die Zinsen senken wird.
In der folgenden Grafik sehen Sie, dass die Händler eine 52, 1% ige Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte und eine 12, 1% ige Chance auf eine Zinssenkung um 50 Basispunkte einpreisen. Insgesamt rechnen die Händler derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 64, 2% für eine Zinssenkung bis Juli. Um in die richtige Perspektive zu rücken, wie schnell sich die Stimmung an der Wall Street verändert hat, haben die Händler nur eine Chance von 12, 4% für eine Zinssenkung im Juli vor einem Monat eingepreist.
Wenn die Händler korrekt sind und der FOMC die Zinsen zu Beginn des Jahres senkt, könnte dies einen Aufwärtstrend für die Börse bedeuten.
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Fazit - FOMC vs. Trump Tarife?
Es ist schwierig, die Preisbewegungen an der Börse und am Federal Funds Futures-Markt zu betrachten und nicht zu dem Schluss zu kommen, dass viele Händler anfangen zu glauben, dass die FOMC versuchen wird, die US-Wirtschaft vor den Tarifrichtlinien der Trump-Administration zu schützen durch Senkung der Zinssätze.
Ich bin mir nicht sicher, ob sich alles so entwickeln wird, wie es die Händler derzeit erwarten, oder ob die FOMC über genügend Feuerkraft verfügt, um einem US-Handelskrieg mit Mexiko standzuhalten, aber dieses Thema wird es wert sein, während der Entwicklung beobachtet zu werden nächsten Wochen.
