Wie sollten Anleger ein erstes Münzangebot (ICO) bewerten?
Obwohl sich der Markt und die Investoren für ICOs in letzter Zeit vervielfacht haben, ist nur wenig über die Mittel bekannt, um solche Angebote zu bewerten. Dass ICOs durchgeführt werden, ohne dass ein tatsächliches Produkt vorhanden ist, erschwert die Sache nur noch weiter. Erste öffentliche Börsengänge (IPOs), die eine ähnliche Begründung und einen ähnlichen Prozess haben, nutzen Underwriter und Analysten, um die „Informationsasymmetrie“ zwischen Investoren und Unternehmen zu überbrücken. Ähnliche Experten fehlen jedoch im ICO-Ökosystem in erster Linie, weil Blockchains auf einem dezentralen Informationsmodell ohne Zwischenhändler aufgebaut sind. Stattdessen verlassen sich Anleger in ersten Münzangeboten auf Informationen und Meinungen aus verschiedenen informellen Kanälen, wie z. B. Kryptoexperten für soziale Medien und Aussagen von Vordenkern, um ein Verständnis für das Angebot zu erlangen.
Eine neue Studie legt nahe, dass diese Kanäle im Vergleich zu qualifizierten Analysten- und Underwriter-Experten für eine Börsenauswahl mindestens genauso effektiv sind.
"Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass das Wissen der Massen die Vermittlerrolle traditioneller Underwriter bei der Finanzierung dezentraler Startups auf Blockchain-Basis ersetzen könnte", schreibt ein Forscherteam der University of Florida und der Princeton University. Die Forscher analysierten eine Stichprobe von 1.549 COs, die von Januar 2016 bis März 2018 abgeschlossen wurden, und stellten fest, dass eine unterschiedliche Meinung aus mehreren Kanälen „Zitronen“ aussortiert und „während der ersten Verkaufsphasen eine Informationskaskade generiert, die nachfolgende Investoren dazu ermutigt, unabhängig von ihrer Herkunft zu investieren ihre Informationen. “„ Die unabhängigen und unterschiedlichen Meinungen einer Reihe von informierten Online-Analysten führen zu einem aggregierten Signal, das die wahre Qualität des Risikos genau widerspiegelt “, schreiben die Forscher..
Was macht einen erfolgreichen ICO aus?
Um die Dynamik eines erfolgreichen ICO zu bestimmen, haben die Mitglieder des Teams eine Reihe von Faktoren aufgelistet, die den Erfolg oder Misserfolg eines ICO bestimmen. Zum Beispiel erhöhte ein Vorverkauf von ICO-Token seine Chancen auf einen späteren Erfolg um 15, 2%, da der Vorverkauf als Signal dafür ausgelegt wurde, dass frühere Anleger positive Informationen (und Meinungen) über das ICO hatten. Online-Chatter über ein ICO ist auch wichtig, wenn man seine Zukunftsaussichten betrachtet. Im Allgemeinen prognostiziert die Anzahl der Experten, die einen Token-Verkauf abdecken, einen positiven Spendenerfolg, schreiben die Autoren der Zeitung.
Eine der interessanteren Erkenntnisse des Beitrags hängt mit der geografischen Abdeckung des ICO zusammen. ICOs mit mehrsprachigen Whitepapers / Websites oder der Akzeptanz mehrerer Währungen sind nach Ansicht der Autoren des Papiers eher erfolgreich, da sie ein Indikator für die globale Abdeckung und die einfache Abwicklung von Transaktionen mit einem erweiterten Zahlungssystem sind. Versuche, einem Fundraising-Mechanismus, der weitgehend der behördlichen Kontrolle entgangen ist, bessere Governance-Praktiken wie KYC-Bestimmungen aufzuerlegen, können sich jedoch negativ auf die Marktchancen eines ICO auswirken. Dies liegt daran, dass sie mit höheren Transaktionskosten und einer geringeren Beteiligung (und Rendite) für externe Investoren verbunden sind.
