Der Aktienmarkt hat trotz der wichtigsten makroökonomischen Unsicherheiten wie dem künftigen Wachstumspfad, den Aussichten für Zinssenkungen der Federal Reserve und den Aussichten für ein Handelsabkommen zwischen den USA und China neue Rekordhöhen erreicht. Angesichts der steigenden Wahrscheinlichkeit, dass die Aktienkurse ihren Höchststand erreichen könnten, könnten Anleger eine Verlagerung ihrer Portfolios in Private Equity in Betracht ziehen, wie in einer aktuellen Studie von Business Insider zu lesen ist.
Untersuchungen von Hamilton Lane, einer alternativen Investmentfirma mit einem verwalteten Vermögen von 484 Millionen US-Dollar (AUM), zeigen, dass sich Private Equity tendenziell gut entwickelt, wenn die börsennotierten Aktien wie die im S & P 500 Index (SPX) unter Druck stehen. Untersuchungen anderer Unternehmen wie JPMorgan zufolge hat Private Equity die öffentlichen Aktienmärkte in den USA und weltweit langfristig übertroffen, fügt BI hinzu. "Die Daten zeigen, dass Sie diesen Vorteil erzielen werden, unabhängig davon, ob es sich um eine hohe oder eine niedrige Volatilität handelt", sagte Jeff Meeker, Chief Client Officer bei Hamilton Lane, BI kürzlich in einem Interview.
Bedeutung für Investoren
Hamilton Lane sagt, dass die zwei derzeit vielversprechendsten Sektoren mit Private Equity sind: (1) Private Kredite, die in den letzten 30 Jahren sichere Renditen gebracht haben und die auch dann gut abschneiden sollten, wenn der breitere Markt stürzt; (2) Buyout-Ziele bei kleinen und mittleren Unternehmen, die in der Vergangenheit den Markt risikobereinigt übertroffen haben.
Anleger sollten sich jedoch darüber im Klaren sein, dass Investitionen in Private Equity in der Regel sehr illiquide sind und sich daher nur für diejenigen eignen, die bereit und in der Lage sind, sich langfristig zu behaupten. Tatsächlich stellt Goldman Sachs fest, dass private Unternehmen seit mehr als 20 Jahren in der Regel mehr Zeit benötigt haben, um an die Börse zu gehen, als dies bisher je nach BI der Fall war. Ein Grund dafür ist, dass die Aufstockung großer Private-Equity-Fonds es neuen Unternehmen ermöglicht hat, das für ihr Wachstum erforderliche Eigenkapital anzuziehen und gleichzeitig die beim Börsengang erforderlichen Angaben zu vermeiden.
Goldman stellt auch fest, dass sich Private-Equity-Frühanleger im aktuellen Umfeld möglicherweise in späteren Finanzierungsrunden auszahlen können, anstatt auf einen Börsengang warten zu müssen. Jeff Meeker ist der Ansicht, dass es für die meisten Unternehmen und Investoren gleichermaßen gut ist, länger privat zu bleiben. "Obwohl mehr Kapital aufgebracht wurde und mehr Spieler in den Weltraum gekommen sind, haben wir einen viel größeren Pool", sagte er gegenüber BI.
Meeker ging auch auf wachsende Bedenken hinsichtlich unrentabler Technologieunternehmen ein, die massiv Investitionskapital in Anspruch genommen haben, gefolgt von überteuerten Börsengängen. Er merkt an, dass Risikokapital ein kleines Segment des breiteren Private-Equity-Marktes ist. Auch wenn Käufer solcher Börsengänge in einer Reihe von Fällen geschlagen haben, konnten frühe Private-Equity-Anbieter im Allgemeinen über diese Börsengänge Gewinne erzielen.
Vorausschauen
Mittlerweile übertreffen nicht alle Private Equity-Anlagen die öffentlichen Aktienmärkte. Tatsächlich haben Private-Equity-Megafonds mit einem Vermögen von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr den S & P 500 im Allgemeinen nicht geschlagen, berichtet das Wall Street Journal. Eine Kombination aus historisch niedrigen Zinsen und dem Ruf von Private Equity, eine durchschnittliche jährliche Rendite von 20% oder mehr zu erzielen, hat laut Journal eine Flut von Geldern in Private Equity von Großinvestoren wie Staatsfonds gezogen. Wenn mehr Geld eine bestimmte Anlagestrategie verfolgt, steigen häufig die Chancen für eine zukünftige Underperformance.
