Eine Dividende ist eine vom Verwaltungsrat festgelegte Ausschüttung eines Teils des Gewinns eines Unternehmens. Der Zweck von Dividenden ist die Rückgabe von Vermögen an die Aktionäre eines Unternehmens. Es gibt zwei Haupttypen von Dividenden: Barmittel und Aktien.
Was ist eine Bardividende?
Eine Bardividende ist eine Zahlung eines Unternehmens aus seinen Erträgen an Anleger in Form von Bargeld (Scheck oder elektronische Überweisung). Dadurch wird der wirtschaftliche Wert von der Gesellschaft auf die Aktionäre übertragen, anstatt dass die Gesellschaft das Geld für die Geschäftstätigkeit verwendet. Dies führt jedoch dazu, dass der Aktienkurs des Unternehmens in etwa in Höhe der Dividende sinkt.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Dividende in bar ausschüttet, die 5% des Aktienkurses entspricht, ergibt sich für die Aktionäre ein Kursverlust von 5% ihrer Aktien. Dies ist eine Folge des wirtschaftlichen Werttransfers.
Eine weitere Konsequenz von Bardividenden ist, dass Empfänger von Bardividenden Steuern auf den Wert der Ausschüttung zahlen müssen, was den Endwert senkt. Bardividenden sind jedoch insofern vorteilhaft, als sie den Aktionären ein regelmäßiges Einkommen aus ihrer Anlage sowie ein Engagement in Kapitalzuwächsen ermöglichen.
Was ist das Beste: Bardividende oder Aktiendividende?
Was ist eine Aktiendividende?
Eine Aktiendividende hingegen ist eine Erhöhung der Aktienanzahl eines Unternehmens, wobei die neuen Aktien an die Aktionäre ausgegeben werden. Unternehmen können beschließen, diese Art der Dividende an die eingetragenen Aktionäre auszuschütten, wenn die Verfügbarkeit von liquiden Mitteln für das Unternehmen knapp ist.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Dividende von 5% ausschüttet, erhöht sich die Anzahl der Aktien um 5% (eine Aktie pro 20 Aktien). Wenn es eine Million Aktien in einem Unternehmen gibt, würde dies zusätzliche 50.000 Aktien bedeuten. Wenn Sie 100 Aktien des Unternehmens besaßen, würden Sie fünf zusätzliche Aktien erhalten.
Dies erhöht jedoch ebenso wie die Bardividende nicht den Unternehmenswert. Wenn das Unternehmen einen Preis von 10 USD pro Aktie hätte, würde der Wert des Unternehmens 10 Mio. USD betragen. Nach der Aktiendividende bleibt der Wert unverändert, aber der Aktienkurs sinkt auf 9, 52 USD, um die Dividendenausschüttung auszugleichen.
Ein Hauptvorteil einer Aktiendividende ist die Wahl. Der Aktionär kann entweder die Aktien behalten und hoffen, dass das Unternehmen das nicht ausgezahlte Geld in Form einer Bardividende einsetzen kann, um eine bessere Rendite zu erzielen, oder der Aktionär kann auch einige der neuen Aktien verkaufen, um seine oder ihre eigenen Aktien zu schaffen eigene Bardividende.
Der größte Vorteil einer Aktiendividende besteht darin, dass die Aktionäre in der Regel keine Steuern auf den Wert zahlen müssen. Wenn eine Aktiendividende über eine Barausschüttungsoption verfügt, müssen jedoch Steuern gezahlt werden, auch wenn die Aktien anstelle der Barausschüttung aufbewahrt werden.
Barmittel gegen Aktiendividenden
Für Aktieninvestoren, die eine sofortige Befriedigung als Belohnung für die Platzierung ihres Kapitals in profitablen Unternehmen suchen, scheint es immer die bessere Option zu sein, eine Bardividende zu erhalten. Dies ist jedoch nicht unbedingt wahr.
In vielerlei Hinsicht kann es sowohl für die Gesellschaft als auch für den Aktionär besser sein, am Ende eines profitablen Geschäftsjahres eine Aktiendividende auszuschütten und zu erhalten. Diese Art der Dividende kann so gut wie bar sein, mit dem zusätzlichen Vorteil, dass beim Erhalt keine Steuern gezahlt werden müssen.
Zum Beispiel stiegen hundert Aktien von Microsoft, die 1986 für 21 USD pro Aktie gekauft wurden, nach 25 Jahren auf 28.800 Aktien. Dies machte Bill Gates zum reichsten Mann der Welt. Viele der Aktionäre und Mitarbeiter von Microsoft, die in den Anfangsjahren des Unternehmens Aktien erworben hatten, wurden ebenfalls zu Multimillionären.
Einer der besten Gründe für die Ausschüttung einer Aktiendividende anstelle einer Bardividende könnte sein, dass ein Unternehmen und seine Aktionäre bei der Ausschüttung einer Aktiendividende psychologisch engere Beziehungen eingehen, wobei der Investor mehr von dem Unternehmen mit den zusätzlichen Aktien besitzt.
Aktiendividenden gelten als überlegen gegenüber Bardividenden, sofern sie nicht mit einer Baroption einhergehen. Unternehmen, die Aktiendividenden ausschütten, geben ihren Aktionären die Wahl, ihren Gewinn zu behalten oder in Bargeld umzuwandeln, wann immer sie dies wünschen. Bei einer Barausschüttung wird keine andere Option gewährt.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass Barausschüttungen schlecht sind, es fehlt ihnen lediglich die Auswahl. Ein Anteilseigner könnte jedoch den Erlös aus der Bardividende durch einen Dividenden-Reinvestitionsplan wieder in die Gesellschaft investieren.
Die Entscheidung für Aktiendividenden ist aufgrund der manchmal unvorhersehbaren Natur des Aktienmarktes nicht immer besser als das Bargeld. Der 24. Oktober 1929 wird für immer als Beginn der Weltwirtschaftskrise in Erinnerung bleiben, dem ersten Tag eines Börsenkollapses, der die Vereinigten Staaten für die nächsten Jahre lahm legte. Nur wenige Tage zuvor wirkte der Dow Jones absolut solide. Während der Wirtschaftskrise waren die meisten Aktien nicht das Papier wert, auf das die Aktienzertifikate gedruckt wurden.
