Inhaltsverzeichnis
- Arten von Wertpapieren
- Aktien als Wertpapiere
- Anleihen als Wertpapiere
- Vorzugsaktien
- Exchange Traded Funds (ETFs)
- Sonstige marktfähige Wertpapiere
- Merkmale marktfähiger Wertpapiere
- Buchhaltung
- Die Quintessenz
Wertschriften sind Anlagen, die leicht an öffentlichen Börsen gekauft, verkauft oder gehandelt werden können. Die hohe Liquidität der Wertpapiere macht sie bei Privatanlegern und institutionellen Anlegern sehr beliebt. Diese Arten von Anlagen können Schuldverschreibungen oder Beteiligungspapiere sein.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Aktien, Anleihen, Vorzugsaktien und ETFs gehören zu den häufigsten Beispielen für marktfähige Wertpapiere. Geldmarktinstrumente, Futures, Optionen und Hedge-Fonds-Anlagen können auch marktfähige Wertpapiere sein. Das übergeordnete Merkmal marktfähiger Wertpapiere ist ihre Liquidität Vermögenswerte, bei denen es sich nicht um marktfähige Wertpapiere handelt, und Wertpapiere, bei denen es sich nicht um liquide Mittel handelt. Jedes marktfähige Wertpapier muss weiterhin die Anforderungen erfüllen, um ein finanzielles Wertpapier zu sein.
Arten von Wertpapieren
Es gibt zahlreiche Arten von marktfähigen Wertpapieren, Aktien sind jedoch die gängigste Art von Aktien. Anleihen und Wechsel sind die häufigsten Schuldverschreibungen.
Aktien als Wertpapiere
Die Aktie stellt eine Kapitalbeteiligung dar, da die Anteilseigner an dem Unternehmen beteiligt sind, in das sie investiert haben. Das Unternehmen kann die Beteiligung von Aktionären als Eigenkapital zur Finanzierung der Geschäftstätigkeit und der Expansion des Unternehmens verwenden.
Im Gegenzug erhält der Aktionär Stimmrechte und regelmäßige Dividenden, die sich an der Rentabilität des Unternehmens orientieren. Der Wert der Aktien eines Unternehmens kann je nach Branche und Geschäft stark schwanken. Eine Investition in den Aktienmarkt kann daher ein riskantes Unterfangen sein. Viele Menschen verdienen jedoch ihren Lebensunterhalt mit Aktieninvestitionen sehr gut.
Anleihen als Wertpapiere
Anleihen sind die gängigste Form marktfähiger Schuldverschreibungen und eine nützliche Kapitalquelle für Unternehmen, die ein Wachstum anstreben. Eine Anleihe ist ein von einem Unternehmen oder einer Regierung ausgegebenes Wertpapier, mit dem es möglich ist, Geld von Anlegern aufzunehmen. Ähnlich wie ein Bankdarlehen garantiert eine Anleihe eine feste Verzinsung, die als Kuponrate bezeichnet wird, im Austausch für die Verwendung der investierten Mittel.
Der Nennwert der Anleihe ist der Nennwert. Jede ausgegebene Anleihe hat einen bestimmten Nennwert, eine bestimmte Kuponrate und ein bestimmtes Fälligkeitsdatum. Das Fälligkeitsdatum ist der Zeitpunkt, an dem der Emittent den vollen Nennwert der Anleihe zurückzahlen muss.
Da Anleihen am freien Markt gehandelt werden, können sie zu einem niedrigeren Preis als dem Nennwert gekauft werden. Diese Anleihen werden mit einem Abschlag gehandelt. Abhängig von den aktuellen Marktbedingungen können sich Anleihen auch überdurchschnittlich verkaufen. In diesem Fall werden Anleihen mit einem Aufschlag gehandelt. Couponzahlungen basieren auf dem Nennwert der Anleihe und nicht auf dem Marktwert oder dem Kaufpreis. Ein Anleger, der eine Anleihe mit einem Abschlag kauft, erhält weiterhin die gleichen Zinszahlungen wie ein Anleger, der das Wertpapier zum Nennwert kauft.
Zinszahlungen für diskontierte Anleihen bedeuten eine höhere Kapitalrendite als der angegebene Kupon. Umgekehrt ist die Kapitalrendite für mit einem Aufschlag gekaufte Anleihen niedriger als der Kupon.
Vorzugsaktien
Es gibt eine andere Art von marktfähigem Wertpapier, das sowohl Eigen- als auch Fremdkapital aufweist. Vorzugsaktien haben den Vorteil einer festen Dividende, die vor der Dividende an die Stammaktionäre ausgeschüttet wird, was sie eher zu Anleihen macht. Die Anleihegläubiger bleiben jedoch gegenüber den Vorzugsaktionären vorrangig. Im Falle finanzieller Schwierigkeiten können Anleihen weiterhin Zinszahlungen erhalten, während Vorzugsaktiendividenden nicht ausgezahlt werden.
Im Gegensatz zu einer Anleihe wird die ursprüngliche Investition des Aktionärs niemals zurückgezahlt, was sie zu einem hybriden Wertpapier macht. Vorzugsaktionären wird im Falle eines Konkurses der Gesellschaft neben der festen Dividende ein höherer Anspruch auf Geldmittel eingeräumt als ihren gewöhnlichen Geschäftspartnern.
Im Gegenzug geben Vorzugsaktionäre das Stimmrecht der Stammaktionäre auf. Die garantierte Dividende und das Insolvenzsicherheitsnetz machen Vorzugsaktien für manche zu einer verlockenden Investition. Vorzugsaktien sind besonders für diejenigen attraktiv, die Stammaktien als zu riskant empfinden, aber nicht auf die Fälligkeit von Anleihen warten möchten.
Exchange Traded Funds (ETFs)
Mit Exchange Traded Funds (ETFs) können Anleger Sammlungen anderer Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe kaufen und verkaufen. ETFs sind per Definition marktfähige Wertpapiere, da sie an öffentlichen Börsen gehandelt werden. Die von börsengehandelten Fonds gehaltenen Vermögenswerte können selbst marktfähige Wertpapiere sein, beispielsweise Aktien des Dow Jones. ETFs können jedoch auch Vermögenswerte halten, bei denen es sich nicht um marktfähige Wertpapiere handelt, z. B. Gold und andere Edelmetalle.
Sonstige marktfähige Wertpapiere
Wertschriften können auch in Form von Geldmarktinstrumenten, Derivaten und indirekten Anlagen angeboten werden. Jeder dieser Typen enthält verschiedene spezifische Wertpapiere.
Die zuverlässigsten liquiden Wertpapiere fallen in die Geldmarktkategorie. Die meisten Geldmarktpapiere fungieren als kurzfristige Anleihen und werden von großen Finanzunternehmen in großen Mengen gekauft. Dazu gehören Schatzwechsel, Bankakzepte, Kaufverträge und Commercial Paper.
Viele Arten von Derivaten können als marktfähig angesehen werden, z. B. Futures, Optionen sowie Aktien- und Optionsrechte. Derivate sind Anlagen, die direkt vom Wert anderer Wertpapiere abhängen. Im letzten Viertel des 20. Jahrhunderts begann der Handel mit Derivaten exponentiell zu wachsen.
Zu den indirekten Anlagen zählen Hedgefonds und Investmentfonds. Diese Instrumente repräsentieren das Eigentum an Investmentgesellschaften. Die meisten Marktteilnehmer sind kaum oder gar nicht in solchen Instrumenten engagiert, sie sind jedoch bei akkreditierten oder institutionellen Anlegern üblich.
Merkmale marktfähiger Wertpapiere
Das übergeordnete Merkmal marktgängiger Wertpapiere ist ihre Liquidität. Liquidität ist die Fähigkeit, Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln und als Vermittler für andere wirtschaftliche Aktivitäten zu verwenden. Das Wertpapier wird weiterhin durch das relative Angebot und die Nachfrage auf dem Markt liquide gemacht. Das Transaktionsvolumen spielt auch eine entscheidende Rolle für die Liquidität. Da marktfähige Wertpapiere mit sofort verfügbaren Kursnotierungen schnell verkauft werden können, weisen sie in der Regel eine niedrigere Rendite auf als weniger liquide Mittel. In der Regel werden sie jedoch auch als risikoärmer wahrgenommen.
Es gibt liquide Mittel, bei denen es sich nicht um marktfähige Wertpapiere handelt, und es gibt marktfähige Wertpapiere, bei denen es sich nicht um liquide Mittel handelt.
Aus Sicht der Liquidität sind Anlagen marktfähig, wenn sie schnell gekauft und verkauft werden können. Wenn ein Investor oder ein Unternehmen zur Not etwas Bargeld benötigt, ist es viel einfacher, in den Markt einzusteigen und marktfähige Wertpapiere zu liquidieren. Beispielsweise sind Stammaktien viel einfacher zu verkaufen als nicht verhandelbare Einlagenzertifikate (CD).
Dies führt das Element der Absicht als ein Merkmal der "Marktfähigkeit" ein. Tatsächlich behaupten viele Finanzexperten und Buchhaltungskurse, Absicht sei ein Unterscheidungsmerkmal zwischen marktfähigen Wertpapieren und anderen Wertpapieren. Nach dieser Klassifizierung müssen marktfähige Wertpapiere zwei Bedingungen erfüllen. Das erste ist die Konvertierbarkeit in Bargeld. Die zweite Bedingung ist, dass diejenigen, die marktfähige Wertpapiere kaufen, beabsichtigen müssen, diese umzutauschen, wenn sie Bargeld benötigen. Mit anderen Worten, eine Note, die mit Blick auf kurzfristige Ziele gekauft wurde, ist viel marktfähiger als eine identische Note, die mit Blick auf langfristige Ziele gekauft wurde.
Wertschriften im Rechnungswesen
Wertschriften sind in der Bilanzierungsterminologie kurzfristige Vermögenswerte. Daher werden sie häufig in die Betriebskapitalberechnungen der Unternehmensbilanzen einbezogen. In der Regel wird festgestellt, ob Wertpapiere nicht zum Working Capital gehören. Beispielsweise werden bei der Definition des bereinigten Betriebskapitals nur betriebliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten berücksichtigt. Davon ausgenommen sind finanzierungsbezogene Posten wie kurzfristige Verbindlichkeiten und Wertpapiere des Umlaufvermögens.
Unternehmen mit konservativen Cash-Management-Richtlinien investieren in der Regel in kurzfristige marktfähige Wertpapiere. Sie meiden langfristige oder riskantere Wertpapiere wie Aktien und festverzinsliche Wertpapiere mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Wertpapiere des Umlaufvermögens werden in der Regel direkt in der Bilanz eines Unternehmens im Abschnitt „Umlaufvermögen“ unter den Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten ausgewiesen.
Ein Investor, der ein Unternehmen analysiert, möchte die Ankündigungen des Unternehmens möglicherweise sorgfältig studieren. Diese Ankündigungen enthalten bestimmte Mittelbindungen, z. B. Dividendenzahlungen, bevor sie deklariert werden. Angenommen, ein Unternehmen verfügt nicht über ausreichend liquide Mittel und sein gesamtes Guthaben befindet sich in Wertpapieren. Dann kann ein Anleger die vom Management angekündigten Bareinzahlungen von seinen marktfähigen Wertpapieren ausschließen. Dieser Teil der Wertpapiere des Umlaufvermögens ist zweckgebunden und wird nicht für die Tilgung kurzfristiger Verbindlichkeiten verwendet.
Die Quintessenz
Es gibt liquide Mittel, bei denen es sich nicht um marktfähige Wertpapiere handelt, und es gibt marktfähige Wertpapiere, bei denen es sich nicht um liquide Mittel handelt. Beispielsweise ist eine kürzlich geprägte American Eagle Goldmünze ein liquides Gut, aber kein marktfähiges Wertpapier. Andererseits kann ein Hedgefonds ein marktfähiges Wertpapier sein, ohne ein liquider Vermögenswert zu sein. Jedes marktfähige Wertpapier muss weiterhin die Anforderungen erfüllen, ein finanzielles Wertpapier zu sein. Es muss als Eigentümer oder Gläubiger ein Interesse darstellen, einen zugewiesenen Geldwert aufweisen und dem Käufer eine Gewinnmöglichkeit bieten können.
