Marktbewegungen
Bei den Large-Cap-Aktienindizes schlossen die Aktien heute etwas höher. Der S & P 500 (SPX), der Nasdaq 100 (NDX) und der Dow Jones Industrial Average (DJX) stiegen alle auf neue Höchststände, nachdem die Fed-Entscheidung die Zinsen heute unverändert ließ. Der Russell 2000 (RUT) Small-Cap-Index lag leicht unter der gestrigen Veränderung, und der Russell Microcap-Index (RUMIC) lag um ein Viertel von einem Prozent höher.
Der Markt hatte erwartet, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Zinssätze unverändert hält. Die Einschätzungen der Ausschussmitglieder zeigten sich jedoch zuversichtlich, dass die Beschäftigungsbedingungen günstig bleiben, die Inflation niedrig bleiben und sich die Zinssätze voraussichtlich nicht über den gesamten Zeitraum des Jahres 2020 ändern werden (siehe Grafik des Dot-Plots der Fed unten). Der Markt reagierte nicht sehr stark auf solche Nachrichten, aber subtile Anzeichen deuten darauf hin, dass in den kommenden Tagen mehr Käufer auf den Markt kommen könnten.
Seltsamer Mix aus Technologie- und Versorgeraktien führt nach Fed
Die folgende Grafik zeigt eine einminütige Aufschlüsselung nach Sektoren, wie die Aktien nach der Ankündigung der Fed reagiert haben. Die beiden führenden Sektoren, die knapp über 30 Minuten vor Marktschluss lagen, waren Technologie und Versorger. Dieses unwahrscheinliche Paar zeigt, wie Investoren sofort begannen, Geld in Sektoren zu investieren, die von den anhaltend niedrigen Zinsen profitieren würden.
Die Verlierer in diesem Szenario waren die Aktien des Finanzsektors, bei denen die Unternehmen von steigenden Zinssätzen oder Zinsdifferenzen profitieren können. Kluge Anleger werden erkennen, dass dies ein wahrscheinlicher Hinweis darauf ist, welche Aktien sich in den kommenden Tagen und Wochen gut entwickeln werden.
Subtiles Signal in zinssensitiven Sektoren
Ein weiterer Hinweis auf Aktien des Versorgungssektors scheint darauf hinzudeuten, dass die Anleger die Aktienkurse in den nächsten Wochen wahrscheinlich anheben werden. Die folgende Grafik zeigt einen Vergleich der relativen Stärke zwischen zwei Sektoren, die typischerweise von Zinsentscheidungen beeinflusst werden. Versorgeraktien fallen tendenziell mit steigenden Zinssätzen, und die Aktien des Grundstoffsektors fallen tendenziell mit abnehmender Inflation. Ein Vergleich der relativen Stärke dieser beiden Sektoren sollte sich als aufschlussreich erweisen.
Wenn man den Versorgungssektorindex-ETF (XLU) von State Street verwendet und ihn mit dem Grundstoffsektorindex-ETF (XLB) vergleicht, kann man ein interessantes Muster erkennen. Das Diagramm zeigt einen gleitenden Fünf-Tage-Durchschnitt (grüne Linie) auf der Vergleichslinie im oberen Bereich und den S & P 500 ETF (SPY) im unteren Bereich. Wenn die grüne Linie nach unten zeigt, scheint dies einen Anstieg zu signalisieren, dem SPY zu folgen, während eine Aufwärtsbewegung auf einen Rückgang hindeutet. Da diese Linie einen doppelten Rückgang verzeichnet hat, könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass die Anleger sich darauf vorbereiten, Geld von eher konservativen Anlagen in eher opportunistische Geschäfte umzuwandeln.
Die Quintessenz
Die Aktien bewegten sich nach der Veröffentlichung der FOMC-Erklärung heute etwas höher. Die Direktoren der Fed zeigten sich auf absehbare Zeit zuversichtlich in ein stabiles Marktumfeld. Es gibt subtile Anzeichen dafür, dass die Lagerbestände in den kommenden Tagen und Wochen weiter steigen könnten.
