Was ist ein Kondoraufstrich?
Ein Condor Spread ist eine nicht-direktionale Optionsstrategie, die sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt und gleichzeitig versucht, von geringer oder hoher Volatilität zu profitieren. Es gibt zwei Arten von Kondoraufstrichen. Ein Long Condor versucht von einer geringen Volatilität und einer geringen bis gar keinen Bewegung des Basiswerts zu profitieren. Ein Short Condor versucht von einer hohen Volatilität und einer beträchtlichen Bewegung des Basiswerts in beide Richtungen zu profitieren.
Condor Spreads verstehen
Der Zweck einer Condor-Strategie besteht darin, das Risiko zu reduzieren, was jedoch mit einem verringerten Gewinnpotenzial und den Kosten verbunden ist, die mit dem Handel mit mehreren Optionsschenkeln verbunden sind. Condor-Spreads ähneln Butterfly-Spreads, da sie von den gleichen Bedingungen im Basiswert profitieren. Der Hauptunterschied ist die maximale Gewinnzone oder der Sweet Spot für einen Kondor, der viel breiter ist als der für einen Schmetterling, obwohl der Kompromiss ein geringeres Gewinnpotential darstellt. Beide Strategien verwenden vier Optionen, entweder alle Calls oder alle Puts.
Als Kombinationsstrategie beinhaltet ein Kondor mehrere Optionen mit identischen Verfallsdaten, die gleichzeitig gekauft und / oder verkauft werden. Zum Beispiel ist ein Long Condor mit Anrufen dasselbe wie ein Long Call im Geld oder ein Bull Call Spread und ein Short Call im Geld oder ein Bear Call Spread. Im Gegensatz zu einem langen Butterfly Spread haben die beiden Teilstrategien vier statt drei Basispreise. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Short-Call-Spread wertlos verfällt, während der Basiswert beim Long-Call-Spread bei oder über dem höheren Ausübungspreis schließt.
Die zentralen Thesen
- Ein Kondorspread ist eine nicht gerichtete Optionsstrategie, die sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt, während versucht wird, von einer geringen oder hohen Volatilität zu profitieren. Ein langer Kondor versucht, von einer geringen Volatilität und einer geringen bis keiner Bewegung des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu profitieren, während ein kurzer Kondor sucht von einer hohen Volatilität und einer starken Bewegung des Basiswerts in beide Richtungen zu profitieren. Ein Condor Spread ist eine Kombinationsstrategie, bei der mehrere Optionen gleichzeitig gekauft und / oder verkauft werden.
Arten von Kondoraufstrichen
1. Long Condor mit Anrufen
Dies führt zu einer Nettobelastung.
Bild von Julie Bang © Investopedia 2020
- Anruf mit Ausübungspreis A (niedrigster Ausübungspreis) kaufen: Anruf mit Ausübungspreis B (zweitniedrigster Ausübungspreis) verkaufen: Anruf mit Ausübungspreis C (zweithöchster Ausübungspreis) kaufen Anruf mit Ausübungspreis D (höchster Ausübungspreis) verkaufen
Zu Beginn sollte der Basiswert nahe der Mitte von Strike B und C liegen. Wenn er nicht in der Mitte liegt, nimmt die Strategie eine leicht zinsbullische oder bärische Tendenz an. Beachten Sie, dass für einen langen Schmetterling die Treffer B und C gleich wären.
2. Langer Kondor mit Puts
Dies führt zu einer Nettobelastung.
- Kaufen Sie ein Put mit Ausübungspreis AVerkaufen Sie ein Put mit Ausübungspreis BVerkaufen Sie ein Put mit Ausübungspreis CKaufen Sie ein Put mit Ausübungspreis D
Die Gewinnkurve ist die gleiche wie für den Long Condor bei Calls.
3. Short Condor mit Anrufen
Dies führt dazu, dass ein Netto-Guthaben in Rechnung gestellt wird.
Bild von Julie Bang © Investopedia 2020
- Einen Anruf mit dem Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis) verkaufen Einen Anruf mit dem Ausübungspreis B (dem zweitniedrigsten) kaufen Einen Anruf mit dem Ausübungspreis C (dem zweitniedrigsten) verkaufen Einen Anruf mit dem Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis) verkaufen
4. Short Condor mit Puts
Dies führt dazu, dass ein Netto-Guthaben in Rechnung gestellt wird.
- Put mit Ausübungspreis A (niedrigster Ausübungspreis) verkaufen Put mit Ausübungspreis B (zweitniedrigster Ausübungspreis) kaufen Put mit Ausübungspreis C (zweithöchster Ausübungspreis) verkaufen Put mit Ausübungspreis D (höchster Ausübungspreis) verkaufen
Die Gewinnkurve ist die gleiche wie für den Short Condor bei Calls.
Beispiel einer Long Condor Spread mit Calls
Ziel ist es, von der prognostizierten geringen Volatilität und der neutralen Kursentwicklung des Basiswerts zu profitieren. Der maximale Gewinn wird erzielt, wenn der Kurs des Basiswerts zum Verfallzeitpunkt abzüglich der Kosten für die Umsetzung der Strategie und der Provisionen zwischen die beiden mittleren Strikes fällt. Das maximale Risiko sind die Kosten für die Umsetzung der Strategie, in diesem Fall eine Netto-DEBIT plus Provisionen. Zwei Breakeven-Punkte (BEP): BEP1, bei dem die Durchführungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Durchführungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.
- Kaufen Sie 1 ABC 45 Call um 6.00 Uhr, was zu einem DEBIT von $ 6.00 führt. Verkaufen Sie 1 ABC 50 Call um 2.50 Uhr, was zu einem CREDIT von $ 2.50. Verkaufen Sie 1 ABC 55 Call um 1.50 Uhr, was zu einem DEBIT von 0.45 Uhr führt von 0, 45 USD Nettobetrag = (2, 45 USD) Maximaler Gewinn = 5 USD - 2, 45 USD = 2, 55 USD abzüglich Provisionen. Maximales Risiko = 2, 45 USD zuzüglich Provisionen.
Beispiel für Short Condor Spread mit Puts
Ziel ist es, von der prognostizierten hohen Volatilität und dem über die höchsten oder niedrigsten Basiswerte hinausgehenden Kurs des Basiswerts zu profitieren. Maximaler Gewinn ist das Netto-CREDIT aus der Umsetzung der Strategie abzüglich etwaiger Provisionen. Das maximale Risiko ist die Differenz zwischen dem mittleren Ausübungspreis bei Verfall abzüglich der Kosten für die Implementierung, in diesem Fall eines Nettokredits, und den Provisionen. Zwei Breakeven-Punkte (BEP) - BEP1, bei dem die Durchführungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Durchführungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.
- Verkaufen Sie 1 ABC 60 um 6.00, was zu einem CREDIT von 6.00 führt. Kaufen Sie 1 ABC 55 um 2.50, was zu einem DEBIT von 2.50 führt. Kaufen Sie 1 ABC 50 um 1.50, was zu einem DEBIT von 1.50 führt. Verkaufen Sie 1 ABC 45 um 0.45, was zu einem CREDIT führt von 0, 45 $ NET CREDIT = 2, 45 $ Maximaler Gewinn = 2, 45 $ abzüglich Provisionen. Maximales Risiko = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 $ zuzüglich Provisionen.
