Die Shanghaier Börse hat einen heißen neuen Markt geschaffen, auf dem einige der vielversprechendsten Technologieunternehmen Chinas präsentiert werden. Ziel ist es, den US-amerikanischen Nasdaq, den Geburtsort vieler der legendären und wegweisenden Technologiegiganten der Welt, zu erreichen. Das Science and Technology Innovation Board der Shanghai Stock Exchange wird von den chinesischen Behörden kurz als STAR Market bezeichnet und hat am Montag den Handel mit 25 börsennotierten Unternehmen aufgenommen. Diese Aktien beendeten den Eröffnungstag mit sprudelnden Gewinnen zwischen 84% und 400%, berichtet das Wall Street Journal.
"Es ist ein bisschen verrückt, aber ich denke, dass sich die Situation in den nächsten Tagen etwas beruhigen wird", sagte Jack Zhang, Analyst bei BOC International, einer Tochtergesellschaft der Bank of China für Wertpapiervermittlung und Investmentbanking, dem Journal. Er glaubt, dass einzelne Anleger mit einem Hang zu riskanten Spekulationen den größten Teil der Aktion am ersten Tag vorangetrieben haben.
"Die Gewinne waren viel stärker als erwartet, entweder aufgrund unzumutbarer IPO-Preise oder spekulativen Handels", sagte Zhu Junchun, ein in Shanghai ansässiger Analyst bei Lianxun Securities Co., gegenüber Bloomberg. „Es wird ein Liquiditätsspiel im ersten Halbjahr oder in einem Handelsjahr. Gemessen an der Handelsaktivität und den Kursgewinnen ist dies definitiv ein Erfolg “, fügte er hinzu.
Die zentralen Thesen
- Der STAR-Markt ist Chinas neueste Herausforderung für Nasdaq. Seine Erstnotierungen sind Börsengänge, hauptsächlich von Tech-Startups. Er ermöglicht größere Preisschwankungen als andere chinesische Märkte. Er ist der einzige Markt in China, auf dem verlustbringende Unternehmen an die Börse gehen können. Riesiger Eröffnungstag Die Gewinne wurden von heftigen Spekulationen getrieben.
Herausfordernder Nasdaq
Chinas Vision ist es, den STAR-Markt zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten der Nasdaq zu machen, und dass Börsengänge innovativer chinesischer Startups dort notiert werden und nicht an Börsen in den USA oder in Hongkong. Das Konzept des STAR-Marktes findet großen Anklang bei dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping, dessen Ziel es ist, das Wirtschaftswachstum in seinem Land anzukurbeln und China zu einem globalen Technologieführer zu machen, der weit über seine derzeitige Rolle als Billiganbieter hinausgeht Produktions- und Montageort für ausländische Technologiefirmen.
STAR kommt, da China und die USA in einen langwierigen Handelskrieg verwickelt sind, der die Umsätze und Gewinne der großen Technologieunternehmen beider Nationen beeinträchtigt, ohne dass eine schnelle Lösung in Sicht ist.
Flut von Anwendungen zur Liste
Seit März haben 149 chinesische Unternehmen einen Antrag auf Börsennotierung am STAR-Markt gestellt, von denen 28 bereits Genehmigungen erhalten haben und 25 ihre IPOs laut Journal tatsächlich gestartet haben. Diese 25 haben zusammen 37 Milliarden Yuan (5, 4 Milliarden US-Dollar) eingenommen, und ihr durchschnittliches KGV beträgt das 53, 4-fache des Verdienstes, fügt der Bericht hinzu. Der erhöhte Betrag übertraf die Erwartungen um etwa 20%, merkt Bloomberg an.
STAR Market akzeptiert auch Unternehmen, die laut Journal bereits in Hongkong gelistet sind. Bloomberg weist darauf hin, dass nur bestimmte qualifizierte ausländische Anleger direkt am STAR-Markt notierte Aktien erwerben können.
Entspannte Regelungen
Die erstaunlichen Erträge am Eröffnungstag sind teilweise das Ergebnis einer behördlichen Ausnahmeregelung für den STAR-Markt, mit der eine Regel aufgehoben wurde, die die Gewinne am ersten Tag an den Börsen in Shanghai und Shenzhen laut Journal auf 44% beschränkt. Nach den ersten fünf Handelstagen werden die täglichen Kursbewegungen jedoch auf 20% nach oben oder unten begrenzt, gibt Bloomberg an.
In den ersten fünf Tagen eingerichtete Leistungsschalter unterbrechen den Handel für zehn Minuten, wenn sich eine Aktie um mehr als 30% über oder unter den offenen Wert bewegt, und erneut, wenn die Veränderung 60% erreicht. Diese Grenzen sind weiter als die, die sonst von chinesischen Börsen durchgesetzt werden, sagt Bloomberg.
Der STAR-Markt akzeptiert Börsennotierungen von unrentablen Unternehmen und von Unternehmen mit ungleichen Stimmrechten, die andernfalls nicht an anderen chinesischen Börsen gehandelt werden könnten. Offenbar ist es ein zentrales Ziel des STAR-Marktes, jungen chinesischen Technologieunternehmen die Beschaffung von Kapital für Wachstum zu erleichtern. Dies ist laut Journal der dritte Versuch Chinas, Nasdaq herauszufordern. Die beiden vorherigen, ChiNext in Shenzhen und das "neue dritte Board" in Peking, verzeichneten in den letzten Jahren rückläufige Handels- und Marktwerte.
Stratosphärische Anfangsgewinne
Der größte Gewinner am Eröffnungstag war laut Journal Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co., ein Hersteller von Halbleiterprodukten, mit einem Plus von 400%. Sein kometenhafter Anstieg löste am Eröffnungsmorgen zwei Handelsstopps aus. Auf dem zweiten Platz lag mit einem Plus von 267% der fortschrittliche Materialhersteller Western Superconducting Technologies Co., wobei die Softwarefirma Harbin Xinguang Optic-Electronics Technology Co. den geringsten Zuwachs verzeichnete, obwohl sie um 84% zulegte.
Der durchschnittliche Gewinn für die 25 Unternehmen lag bei 140%, obwohl die meisten von ihren Intraday-Hochs geschlossen waren, berichtet Bloomberg. Ihr gemeinsames Handelsvolumen betrug 48, 5 Milliarden Yuan (7, 1 Milliarden US-Dollar) oder etwa 13% des Gesamtvolumens der gesamten Shanghai Exchange.
