Was ist kontinuierliche Nettoabrechnung?
Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsverfahren, das von der National Securities Clearing Corporation (NSCC) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird. CNS beinhaltet ein zentrales Buchführungssystem, mit dem die Wertpapier- und Geldbilanzströme geordnet und effizient verwaltet werden.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Continuous Net Settlement (CNS) ist ein Abwicklungsverfahren, das von der National Securities Clearing Corporation (NSCC) für das Clearing und die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen verwendet wird. Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass der Austausch von Wertpapieren zwischen Kontrahenten minimiert wird. Die Positionen der NSCC-Mitglieder in jeder Emission werden am Ende des Tages in eine einzelne Long-Position und eine einzelne Short-Position aufgerechnet. Die NSCC ist die Gegenpartei für die Mitglieder an jedem Tag im CNS-Prozess, wodurch das Gegenparteirisiko beseitigt wird.
Grundlegendes zu Continuous Net Settlement (CNS)
Während des CNS-Prozesses werden Berichte generiert, die die Bewegungen von Geld und Wertpapieren dokumentieren. Dieses System verarbeitet die meisten Broker-to-Broker-Transaktionen in den USA, bei denen es sich um Aktien, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, American Depositary Receipts (ADRs), Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds handelt. NSCC ist eine Tochtergesellschaft der Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).
Vorteile von Continuous Net Settlement (CNS)
Der Hauptvorteil von CNS besteht darin, dass der Austausch von Wertpapieren zwischen Kontrahenten minimiert wird. Die Positionen der NSCC-Mitglieder in jeder Emission werden am Ende des Tages in eine einzelne Long-Position und eine einzelne Short-Position aufgerechnet. Während eines typischen Handelstages können große Finanzinstitute und ihre Kunden wiederholt Long- und Short-Positionen bei Aktien und ETFs eingehen. Viele dieser Trades gleichen sich letztendlich aus, erzeugen jedoch ein erhebliches Handelsvolumen zwischen einzelnen Aktionären.
Das NSCC ist die Gegenpartei für Mitglieder an jedem Tag im CNS-Prozess, wodurch das Gegenparteirisiko beseitigt wird. Wenn einem NSCC-Mitglied an einem Handelstag etwas passiert, ist das NSCC für die Erfüllung der Verpflichtungen des Mitglieds verantwortlich. 2019 gab es nur etwa 3.000 NSCC-Mitglieder, und viele von ihnen waren für Abteilungen eines einzigen Unternehmens bestimmt. Das NSCC fungiert als eine Art "ehrlicher Broker" zwischen Brokern im kontinuierlichen Nettoabwicklungsprozess.
Der CNS-Prozess hilft dem NSCC, den Wert der getauschten Zahlungen um durchschnittlich 98% täglich zu senken. Es ist auch wichtig zu beachten, dass die NSCC im Allgemeinen T + 2-Geschäfte abwickelt und abwickelt.
Ein Beispiel für eine kontinuierliche Nettoabrechnung
Angenommen, Sie haben ein Broker-Konto bei Fidelity und kaufen 100 Apple-Aktien (AAPL). Ihre Bestellung wird schnell ausgeführt und Ihr Konto wird den Besitz der Aktien anzeigen.
Wenn Fidelity mehr Kunden hat, die Apple-Aktien kaufen als verkaufen, müssen sie die Aktien von einem anderen Ort beziehen. Die Gegenpartei von Fidelity ist die NSCC und keine andere Maklerfirma. Fidelity hat möglicherweise mehr Kunden, die später am Tag Apple-Aktien verkaufen als kaufen. Daher müssen sie diese an die NSCC verkaufen.
Trades zwischen Fidelity und dem NSCC finden wiederholt statt. Die meisten dieser Käufe und Verkäufe werden sich irgendwann gegenseitig aufheben. Letztendlich wird Fidelity eine einzige Long- und eine einzige Short-Position in Apples Aktien unter dem CNS-System halten.
