Was ist eine dedizierte kurze Verzerrung?
Dedicated Short Bias ist eine Hedgefonds-Strategie, die ein Netto-Short-Engagement am Markt durch eine Kombination von Short- und Long-Positionen aufrechterhält. Eine dedizierte Short Bias-Anlagestrategie versucht, Gewinne zu erzielen, wenn der Markt schrumpft, indem Anlagen gehalten werden, die insgesamt so positioniert sind, dass sie bei einem Rückgang des Marktes oder der Anlagen profitieren.
Dedizierte Short Bias-Fonds werden weiterhin eine Art Absicherung mit Long-Positionen in einigen Wertpapieren aufrechterhalten. Dies versucht Verluste zu minimieren, wenn ein Bullenmarkt voll in Kraft ist. Sie sollen jedoch profitieren, wenn ein Bärenmarkt einsetzt.
Verständnis einer dedizierten kurzen Abweichung
Ein dedizierter Short Bias ist eine direktionale Handelsstrategie, bei der eine Netto-Short-Position am Markt eingegangen wird. Mit anderen Worten, ein größerer Teil des Portfolios entfällt auf Short-Positionen und nicht auf Long-Positionen. Nettokurz ist das Gegenteil von Nettokurz. Hedgefonds, die eine Netto-Long-Position halten, werden als dedizierte Long-Bias-Fonds bezeichnet.
Spezielle Short Bias-ETFs umfassen Instrumente wie ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US-Dollar Index Bearish, Short Dow30 ProShares und so weiter. Ein Anleger sollte in der Lage sein, anhand des Namens zu erkennen, dass ein Fonds oder ein ETF eine bestimmte Short-Tendenz aufweist.
Vom Shorting zum Short Bias
Vor dem langfristigen Bullenmarkt für US-Aktien in den 1980er und 1990er Jahren verwendeten viele Hedgefonds eine dedizierte Short-Strategie anstelle einer dedizierten Short-Bias-Strategie. Die engagierte Short-Strategie war eine, die ausschließlich Short-Positionen einnahm. Die zweckgebundenen Short-Fonds wurden während des Bullenmarkts praktisch zerstört, sodass der zweckgebundene Short-Bias-Fonds entstand und einen ausgewogeneren Ansatz verfolgte. Die langen Bestände reichen aus, um die Verluste überschaubar zu halten, obwohl die Mittel immer noch Probleme mit Hebelwirkung und Kapitalflucht haben können, wenn die Verluste zu lange andauern.
Die Herausforderung, eine dedizierte kurze Abweichung beizubehalten
Das Bekenntnis zu einer Verzerrung, egal ob lang oder kurz, bringt diese Hedgefonds operativ in eine schwierige Situation. Selbst wenn ein Bullenmarkt einen Hedge-Fonds über einen langen Zeitraum hinweg immer wieder belastet hat, muss der Fondsmanager immer wieder eine Neupositionierung vornehmen, um das Netto-Short zu erreichen, während die Long-Positionen an Wert zunehmen. Wenn sich der Markt letztendlich umkehrt, rasen diese engagierten Short-Bias-Fonds natürlich vorwärts.
Es gibt andere Hedgefonds-Strategien, mit denen der Fondsmanager Long- oder Short-Positionen eingehen kann, ohne sich Gedanken darüber machen zu müssen, in welche Richtung der Bias geneigt ist. Diese Hedgefonds sind nicht marktneutral, ermöglichen jedoch Positionsverschiebungen mit dem Ziel, die Gewinne unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung zu maximieren. Interessanterweise weisen diese Long- / Short-Aktienfonds häufig eine spezielle Long-Tendenz auf, die sich im Laufe der Zeit auf natürliche Weise ergibt.
Diese flexibleren Vereinbarungen werden jedoch Schwierigkeiten haben, die Wertentwicklung eines dedizierten Short Bias-Fonds zu erreichen, wenn der Markt einen anhaltenden Rückgang verzeichnet, da es zu Verzögerungen bei der Anpassung von Positionen kommen wird, mit denen Short Funds nicht fertig werden müssen.
