Was ist Lieferung?
Die Lieferung ist die Übertragung einer Ware, Währung, Sicherheit, eines Bargeldes oder eines anderen Instruments, das Gegenstand eines Kaufvertrages ist und dem Käufer angeboten und von ihm entgegengenommen wird.
Die Lieferung kann in Kassa-, Options- oder Termingeschäften erfolgen. In vielen Fällen wird jedoch ein Vertrag vor der Abrechnung geschlossen, und es erfolgt keine Lieferung.
Grundlegendes zur Zustellung
Die Lieferung ist die letzte Stufe eines Vertrages über den Kauf oder Verkauf eines Instruments. Der Preis und die Fälligkeit werden am Transaktionstag festgelegt. Sobald das Fälligkeitsdatum erreicht ist, muss der Verkäufer das Instrument entweder ausliefern, wenn die Transaktion noch nicht glattgestellt oder rückgängig gemacht wurde, oder es zu diesem Zeitpunkt glattstellen und den Gewinn oder Verlust gegen Barzahlung begleichen.
Transaktionen, bei denen die Zustellung üblich ist
Oft werden Devisentransaktionen geliefert, um Importe zu bezahlen oder Exporterlöse zu erhalten. Ein Importeur in den USA, der für Waren aus Europa bezahlen muss, würde einen Kaufvertrag über Euro abschließen. Bei Fälligkeit liefert der Importeur Dollar an die Gegenpartei der Bank und die Bank liefert Euro an den Lieferanten. Dies gilt sowohl für Kassa- als auch für Termingeschäfte.
In der Regel wird ein Vertrag über den Kauf einer Aktie oder Ware zur sofortigen Abrechnung geliefert.
Transaktionen, bei denen die Zustellung seltener vorkommt
Eine Option gibt ihrem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, etwas zu einem festgelegten Preis an oder vor einem vereinbarten Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn die Option im Geld verfällt, kann der Inhaber der Option sie entweder ausüben und den Basiswert übernehmen oder die Option verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen. Eine im Geld befindliche Option kann auch vor dem Ausübungstag verkauft werden. Die Wahl der Lieferung oder des Ausschlusses der Option hängt von den Geschäftsanforderungen des Eigentümers ab.
Transaktionen, die nicht geliefert werden
Spekulative Händler nehmen keine Lieferung entgegen. Sie kaufen und verkaufen mehrmals für die Lieferung am selben Datum. Die Gewinne und Verluste werden gegeneinander aufgerechnet und nur die Differenz ausgeglichen. Geschäfte, die außerhalb von Börsen getätigt werden und nicht für die Lieferung bestimmt sind, werden häufig von den Vereinbarungen der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) abgedeckt, die früher als International Swaps Dealers Association bekannt waren. Diese Vereinbarungen enthalten die Bedingungen für die Abwicklung von Verrechnungsverträgen, so genannten Netting-Verträgen, und reduzieren das damit verbundene Kreditrisiko.
Futures-Kontrakte ähneln Termingeschäften, beziehen sich jedoch auf standardisierte Beträge und Termine. Sie werden an Börsen gekauft und verkauft. Wenn sie bis zur Endfälligkeit gehalten werden, werden sie für den Gewinn oder Verlust aus dem Vertrag in bar abgerechnet. Sie können auch vor Fälligkeit an die Börse zurückgekauft werden. In diesem Fall wird der Gewinn oder Verlust zum Zeitpunkt des Verkaufs und nicht bei Fälligkeit beglichen.
Ein Unterabschnitt von Termingeschäften, der glattgestellt und saldiert werden muss, ist das "Non-Deliverable Forward" (NDF). Sie dienen der Absicherung von Engagements in Währungen, die nicht konvertierbar sind oder sehr dünn gehandelt werden. NDFs werden normalerweise durch eine ISDA-Vereinbarung abgedeckt.
