DEFINITION VON FALLSCHLOSS
Eine Vereinbarung, nach der der Zinssatz für eine variabel verzinsliche Schuldverschreibung oder eine Vorzugsaktie festgesetzt wird, wenn er auf ein bestimmtes Niveau fällt.
ABBRUCH Drop Lock
Wenn ein Land einen variablen Wechselkurs und eine Währung hätte, die plötzlich fallen würde, würde die Drop-Lock-Funktion den Wechselkurs festlegen, sobald er ein bestimmtes Niveau erreicht. Mit anderen Worten, Drop-Lock-Anleihen oder „DL“ -Anleihen vereinen die Attribute sowohl von variabel verzinslichen Wertpapieren als auch von festverzinslichen Wertpapieren.
DL-Anleihen werden an Anleger mit einem variabel verzinslichen Zinssatz ausgegeben, der halbjährlich neu festgesetzt wird und dessen festgelegte Marge über einem festgelegten Basiszinssatz liegt, der an eine bestimmte Benchmark gebunden ist. Die einfachsten Floater zahlen Coupons, die einem weit verbreiteten Zinssatz oder einer Änderung eines bestimmten Index über einen definierten Zeitraum entsprechen, wie z. B. den sechsmonatigen Londoner Interbank Offered Rate (LIBOR), US-Schatzwechsel (T-Bills) oder Verbraucherpreisindex (VPI). Sobald die Benchmark festgelegt ist, bleibt dieser variable Zinssatz so lange bestehen, bis der Basiszinssatz an einem Zinsfestlegungstag oder an zwei aufeinander folgenden Zinsfestlegungstagen unter einen festgelegten Auslösungssatz fällt. Zu diesem Zeitpunkt wird der Zinssatz für den festgesetzten Zinssatz festgelegt Restlaufzeit der Anleihe.
Weitere Berechnungen und andere Faktoren
Auch nach Auswahl der Benchmark stellen die Emittenten einen zusätzlichen Spread fest, der bereit ist, über den Referenzzinssatz hinaus zu zahlen - in der Regel ausgedrückt in Basispunkten, die zum Referenzzinssatz addiert werden, um den Gesamtkupon zu bestimmen. Beispiel: Ein Floater, der mit einem Spread von 50 Basispunkten über dem dreimonatigen T-Bill-Satz von 3, 00% am Tag der Emission des Floaters ausgegeben wurde, hat einen Anfangszins von 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%).. Der Spread für einen bestimmten Floater basiert auf einer Reihe von Faktoren, einschließlich der Bonität des Emittenten und der Restlaufzeit. Der Anfangszins eines Floaters ist in der Regel niedriger als der einer festverzinslichen Schuldverschreibung mit gleicher Laufzeit.
Das Festzinsverhalten von DL-Anleihen spricht Wertpapierinvestoren an, die den Komfort genießen, feste Zinssätze mit festen Laufzeitplänen zu sperren. Bis zur Endfälligkeit gehaltene Anleihen bieten Anlegern den Erhalt ihres Kapitals und einen garantierten Cashflow. Es gibt jedoch potenzielle Nachteile für Anleger, die ihre Anleihenbestände vor Fälligkeit verkaufen, da der Marktwert von festverzinslichen Wertpapieren mit sich ändernden Zinssätzen schwankt und die Marktwerte in einem Umfeld mit fallenden Zinssätzen in einem Ausmaß steigen, das von bestimmt wird Die verbleibende Zeit bis zur Fälligkeit oder zum Kündigungsdatum kann zu Kapitalgewinnen führen.
