Marktbewegungen
Der S & P 500 Index (SPX) schloss auf einem erneuten historischen Höchststand, der durch eine unter den Prognosen liegende Zahl von Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung gestützt wurde. Die Rohstoffpreise fielen und der US-Dollar-Index (DXY) stieg in Erwartung eines günstigen Non-Farm Payroll-Berichts, der morgen vor der Marktöffnung veröffentlicht werden soll. Der Dow Jones Industrial Average (DJI) und der Nasdaq 100 Index (NDX) schlossen ebenfalls höher.
Der Aufwärtstrend an den Märkten hat sogar die Gastronomie erreicht, was einen im Sommer begonnenen Abwärtstrend umzukehren scheint. Die folgende Grafik zeigt, wie die Aktien mehrerer Restaurantkettenunternehmen in letzter Zeit den Verlust wettgemacht haben. In dieser Grafik wird der breite Marktindex mit einem gleichgewichteten Portfolio der McDonald's Corporation (MCD), der Coca-Cola Company (KO) und der Darden Restaurants, Inc. (DRI) verglichen. Die Implikation in diesem Vergleich ist eine gute Nachricht für zinsbullische Anleger, da sie zeigt, dass der anfängliche Anstieg der Indizes in diesem Jahr breiter ist, als es früher hätte erscheinen können. Es ist eindeutig nicht nur auf gut sichtbare Technologieunternehmen beschränkt.
Innerhalb des Finanzsektors
Die Gewinnsaison beginnt nächste Woche, da viele Aktien des Finanzsektors ihre Ergebnisse für das vierte Quartal melden. In Erwartung dieser Berichte hat die Branche in den letzten Wochen im Allgemeinen ein an die Bandbreite gebundenes Erscheinungsbild erlangt.
Die folgende Grafik zeigt die Top-Positionen im Sektorindex ETF for Finance (XLF) von State Street. Die Bank of America Corporation (BAC), JP Morgan Chase & Co. (JPM) und The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) verzeichnen Spitzenplätze. Von den sechs größten Beteiligungen handelt nur Wells Fargo & Company (WFC) unter dem Durchschnitt, während Citigroup Inc. (C) und BlackRock, Inc. (BLK) darüber handeln.
Hierbei ist zu berücksichtigen, dass sich der Durchschnitt dieser Aktien zwar seitwärts bewegt, jedoch nicht alle diese Aktien seitwärts in die Gewinnsaison starten. Insbesondere die Goldman Sachs-Aktie ist stärker nachgefragt als andere Aktien. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass der gesamte Sektor davon profitiert, wenn die Unternehmen, die frühzeitig Bericht erstatten, positive Nachrichten haben. Citigroup, JPMorgan Chase und Wells Fargo berichten alle am Dienstag vor der Marktöffnung.
Gewinner und Verlierer im Einzelhandel
Viele Analysten und Investoren sind der Meinung, dass Einzelhandelsgeschäfte durch die Beeinträchtigung des Online-Shoppings in Veralterung geraten könnten. Aber 2019 schien das Jahr zu sein, das definitiv zeigte, dass einige stationäre Unternehmen von Kunden und Investoren gleichermaßen hoch geschätzt werden. Leider werden nicht alle Geschäfte gleich bewertet.
Die folgende Grafik zeigt einen Vergleich zwischen Target Corporation (TGT) und Kohl's Corporation (KSS), der diesen Punkt gut veranschaulicht. Im vergangenen Jahr zeigten beide Unternehmen eine ähnliche Aktienperformance. Im Mai stellte sich jedoch heraus, dass sich erstere gut an das neue Marktklima angepasst hatten, während letztere dies nicht getan hatten. In der letzten Jahreshälfte verzeichnete die Target-Aktie einen Zuwachs von 100%, während die Kohl-Aktie 20% verlor.
Angesichts dieser Ergebnisse dürften die Anleger eine ernsthafte Umgestaltung des Verhaltens des Einzelhandelsgeschäfts fordern. Es ist unwahrscheinlich, dass sich alle Handelsketten leisten können, das Notwendige zu tun, um sich anzupassen. Vorsichtige Händler sollten sich davor hüten, bis 2020 an schlecht positionierten Einzelhandelsaktien festzuhalten.
Die Quintessenz
Die neuen Höchststände an der Börse gingen mit einem Rückgang der Rohstoffpreise einher, was eine weitere Reduzierung des wahrgenommenen Risikos an den Märkten impliziert. Fast-Food-Ketten scheinen im letzten Quartal an Boden verloren zu haben, Gewinner und Verlierer werden immer noch im Einzelhandel aussortiert, und der Finanzsektor ist bereit, nächste Woche mit den Erträgen zu beginnen.
