Tarife mit China könnten Technologieunternehmen besonders hart treffen, aber für die Chiphersteller, einschließlich Intel Corp. (INTC), sollte der globale Charakter von Halbleitern alle Schläge abfedern.
Das war die Einschätzung von Raymond James Analyst Christopher Caso, der Kunden in einer Studie in dieser Woche mitteilte, dass Halbleiter auf der ganzen Welt bewegt werden und Störungen in der Lieferkette aufgrund von Tarifen mit einem „Endrisiko“ in Verbindung gebracht werden.
Nach Schätzungen von Caso verbraucht China rund 40% bis 50% der weltweiten Halbleiternachfrage und importiert einen großen Teil davon überwiegend von US-amerikanischen Unternehmen. Was ein US-Chip ist, lässt sich jedoch schwer genau sagen. Der Analyst verwies auf Intel, den in Santa Clara, Kalifornien, ansässigen führenden Halbleiterhersteller für den Computermarkt. Das Unternehmen versendet seine Produkte von mehreren Fabriken auf der ganzen Welt. Die Produkte werden an anderen Orten auf dem Weg nach China befördert.
"Nehmen Sie als Beispiel iPhone-Modems: iPhone-Modem-Chips werden in einer Intel-Fabrik hergestellt (mit Produktion in den USA, Irland oder Israel), aber die Endmontage und der Test erfolgen in Malaysia oder auf den Philippinen", schrieb Caso in der Notiz, die wurde von Barron abgedeckt. „Diese Chips werden zur Bestückung von Leiterplatten nach China oder Taiwan geliefert, die dann zur Montage auf iPhones nach China geliefert werden. Angesichts einer solch komplexen Lieferkette ist unklar, welche Content-Tarife angewendet werden. “
Net Neutral
Die Anleger reagieren auf die Aussichten auf einen Handelskrieg zwischen den USA und China, seit Präsident Donald Trump Abgaben in Milliardenhöhe auf chinesische Waren vorgeschlagen hat. China reagierte mit seinen eigenen Plänen, Zölle auf US-Waren zu erheben. Während dies die Märkte verwirrte, sind beide Seiten von ihrem Säbelrasseln mit China zurückgegangen und haben kürzlich Pläne angekündigt, das Land für ausländische Investoren, einschließlich Automobilunternehmen, zu öffnen.
Caso merkte an, dass Maßnahmen zur Blockierung der Lieferkette von Halbleitern kurzfristig zu einer Situation führen könnten, die aufgrund von Versorgungsunterbrechungen und erhöhten Kosten für die gesamte Lieferkette der Elektronik schlecht wäre. Langfristig, so der Analyst, würden die Erstausrüster die Montage aus China verlegen, wenn die Tarife fortgesetzt würden. "Die einzig mögliche Ausnahme wäre der Speicher - ein Tarif für DRAM oder NAND könnte chinesische Kunden veranlassen, Speicher von Hynix, Toshiba oder Samsung anstelle von Micron zu kaufen", schrieb der Analyst. „Da Speicher jedoch eine Ware ist, hat dies keine Auswirkungen auf das gesamte Angebot und die Nachfrage in der Branche, was zu mehr Lieferungen von Samsung nach China führen würde. Micron würde jedoch einfach mehr an einen anderen Ort liefern. Das Ergebnis wäre in Bezug auf die Einheiten für Micron wahrscheinlich neutral, würde aber wahrscheinlich die Speicherpreise weltweit erhöhen. “
