Was ist ein ETF-Sponsor?
Ein ETF-Sponsor ist der Fondsmanager oder die Finanzgesellschaft, die einen börsengehandelten Fonds auflegt und verwaltet.
Eine Einführung in Exchange Traded Funds (ETFs)
BREAKING DOWN ETF Sponsor
Ein ETF-Sponsor entwirft den Basisindex, der die Verwaltung des ETF unterstützt. Eine Gruppe von institutionellen Anlegern liefert die Wertpapiere, aus denen sich der Fonds zusammensetzt, und erhält im Gegenzug sogenannte Creation Units, ETF-Aktien in Riesenblöcken mit einer Stückzahl von 100.000 oder mehr Aktien.
Der ETF wurde erstmals Anfang der neunziger Jahre aufgelegt. Seitdem haben ETF-Sponsoren eine große Branche aufgebaut. Ein größerer, diversifizierterer ETF-Sponsor kann einen internen Teil der Wertpapiere eines Fonds halten. Andere konzentrieren sich auf Indexpflege, Marktliquidität und allgemeines Marketing. Änderungen an einem ETF-Portfolio müssen vorgenommen werden, wenn ein zugrunde liegender Index wiederhergestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt arbeitet der ETF-Sponsor mit Inhabern von Creation Units zusammen, um den Austausch von Wertpapieren gemäß diesen wiederhergestellten Indexänderungen durchzuführen.
Der ETF-Sponsor handelt im Allgemeinen nur mit den Gründungseinheiten und den institutionellen Aktionären. Sie handeln nicht direkt mit Anlegern. Der ETF-Sponsor kann auf Antrag eines institutionellen Anteilinhabers auch physische Wertpapiere gegen Anteile zur Auflegung einlösen.
Wie ETF-Sponsoren mit anderen ETF-Teilnehmern zusammenarbeiten
Auf dem Primärmarkt arbeiten ETF-Sponsoren mit Inhabern von Creation-Units oder teilnehmenden Händlern (Participating Dealers, PDs), institutionellen Anlegern wie Maklerhäusern, die zur Gründung von ETFs berechtigt sind, zusammen. Es gibt Market Maker, die möglicherweise auch als PDs fungieren, aber Marktliquidität bereitstellen. PDs beantragen bei ETF-Sponsoren eine Creation Unit, wodurch ETF-Aktien durch ihren Kauf von einem Sponsor geschaffen werden, der in Form von Bargeld oder Sachtransfers, auch als Wertpapierkorb bezeichnet, erfolgen kann. PDs können auch die Rücknahme von Creation Units von einem Sponsor beantragen, der einen Wertpapierkorb oder eine Gegenleistung erhält. Dieser Prozess des Erstellens und Einlösens von PDs bei einem ETF-Sponsor bietet Anlegern, die umfangreiche ETF-Trades tätigen möchten, Liquidität.
Auf dem Sekundärmarkt, der Börse, sehen wir die Unterschiede in der Funktionalität von ETFs im Vergleich zu Investmentfonds: ETFs können von PDs über die Börse an Anleger verkauft werden. Der ETF-Sponsor berechnet und veröffentlicht täglich den Nettoinventarwert (NAV), der mehr oder weniger als der Sekundärmarktpreis des ETF sein kann. Market Maker erleichtern auch den Handel auf dem Sekundärmarkt, indem sie Liquidität bereitstellen und sicherstellen, dass ein Bid-Offer-Spread besteht. Infolgedessen ändert sich der Kurs der ETF-Aktien in Echtzeit an den Börsen. Im Gegensatz dazu ermitteln Investmentfonds ihren täglichen Nettoinventarwert nach Handelsende für einen bestimmten Tag.
