Was bedeutet Flug zur Qualität?
Flucht in die Qualität ist die Aktion von Investoren, die ihr Kapital von risikoreicheren auf sicherere Anlagen verlagern. Die Unsicherheit auf den Finanzmärkten oder den internationalen Märkten führt normalerweise zu dieser herdenartigen Verschiebung. In anderen Fällen kann es jedoch vorkommen, dass einzelne oder kleinere Gruppen von Anlegern die volatileren Anlagen für konservative zurücknehmen.
Flug zur Qualität verstehen
Beispielsweise werden Anleger während einer Baisse häufig ihr Geld aus Aktien in Staatspapiere und Geldmarktfonds umschichten. Ein weiteres Beispiel ist die Verlagerung von Investitionen aus Risikoländern mit politischen Unruhen wie Thailand oder vielen florierenden, aber noch nicht vollständig etablierten Märkten wie Uganda und Sambia in stabilere Märkte anderer Länder wie Deutschland, Australien und den Vereinigten Staaten. Ein Indiz für eine Flucht in die Qualität ist ein dramatischer Rückgang der Rendite von Staatspapieren, der auf die gestiegene Nachfrage nach ihnen zurückzuführen ist.
Viele Anleger werden einen Rückgang der Anleiherenditen als Messgröße für schwierigere Wirtschaftsbedingungen wie steigende Arbeitslosenquoten, stagnierendes Wirtschaftswachstum oder sogar eine Rezession erwarten. Mit steigenden Zinsen sinken auch die Anleihekurse.
Flucht nach Qualität und konservativen Investitionsalternativen
Zusätzlich zur Verlagerung von Fonds aus Wachstumsaktien, internationalen Märkten und anderen Aktienanlagen mit höherem Risiko und höherer Rendite in Staatspapiere können Anleger ihr Vermögen durch Barmittelbestände diversifizieren. Zahlungsmitteläquivalente sind Anlagen, die leicht in Zahlungsmittel umgewandelt werden können und Bankkonten, Wertpapiere, Commercial Paper, Schatzwechsel und kurzfristige Staatsanleihen mit einer Laufzeit von höchstens drei Monaten umfassen können. Diese sind liquide und unterliegen keinen wesentlichen Wertschwankungen. (Anleger sollten nicht damit rechnen, dass sich der Wert von Zahlungsmitteläquivalenten vor Rückzahlung oder Fälligkeit wesentlich ändert.)
Darüber hinaus werden einige Anleger ihr Vermögen in Gold investieren, wenn die Märkte einen Abschwung verzeichnen oder zu verzeichnen scheinen. Kritiker argumentieren, dass dies eine dumme Veränderung ist und dass Gold aufgrund der gesunkenen industriellen Nachfrage nicht den inhärenten Wert hat, den es einmal hatte. Gleichzeitig weisen Befürworter darauf hin, dass Gold in Zeiten der Hyperinflation hilfreich sein kann, da es seine Kaufkraft viel besser halten kann als Papiergeld. Während es in den USA noch nie zu einer Hyperinflation gekommen ist, sind einige Länder wie Argentinien mit dem Muster vertraut. In Argentinien lag die Inflationsrate von 1989 bis 1990 allein in einem Monat bei erstaunlichen 186%. In diesen Fällen könnte Gold die Fähigkeit haben, Anleger zu schützen.
