Bei einem Großteil des aktuellen Bullenmarktes für US-Aktien war eine der einfachsten Transaktionen die kurze Volatilität. Ein anderer Weg ist, dass die lange Volatilität, ein Handel, der über Dutzende von börsengehandelten Produkten (ETPs) verfügbar gemacht wird, eine verlierende Strategie ist.
Die Performance vieler langer Volatilitätsstrategien, von denen viele über Exchange Traded Notes (ETNs) zugänglich gemacht werden, war schrecklich. Tatsächlich ist es nicht schwer zu sagen, dass einige der ETPs mit der schlechtesten Performance im Verlauf des aktuellen Bullenmarkts Produkte mit langer Volatilität sind. Dies änderte sich in diesem Jahr dank eines Anstiegs des Cboe Volatility Index (VIX), auch als "Angstindex" bekannt. Zeigen?)
Bedenken Sie Folgendes: Es gibt über 2.200 ETPs, einschließlich ETNs und Exchange Traded Funds (ETFs), die im bisherigen US-Jahr gehandelt werden. Nur neun sind sportliche Gewinne von mindestens 50%, und von diesen neun sind acht langfristige Volatilitätsstrategien. Anfang dieses Jahres war die Volatilitätsumkehr so gravierend, dass ETNs mit inverser Volatilität in die Knie gezwungen wurden, was zur Beendigung des einst beliebten täglichen Inverse VIX Short-Term ETN (XIV) von VelocityShares führte.
Die Rückkehr des langen Volatilitätshandels veranlasste andere Schritte unter den ETF-Emittenten. Ende Februar gab ProShares, der größte Emittent von inversen und gehebelten ETFs, Änderungen für die Ziele des ProShares Ultra VIX-Kurzfrist-Futures-ETF (UVXY) und des ProShares Short VIX-Kurzfrist-Futures-ETF (SVXY) bekannt. UVXY "wird sein Anlageziel ändern, um Ergebnisse (vor Gebühren und Aufwendungen) zu erzielen, die dem Eineinhalbfachen (1, 5-fachen) der Wertentwicklung des S & P 500 VIX Short-Term Futures-Index für einen einzigen Tag entsprechen", sagte ProShares. Bisheriges Ziel von UVXY war es, die doppelte Rendite dieses Index zu erzielen. Das Ziel von SVXY wurde auf das 0, 5-fache der täglichen Inversion des S & P 500 VIX Short-Term Futures-Index geändert, nachdem zuvor das 1-fache der täglichen Inversion dieses Index angestrebt worden war.
Die andere Seite der Medaille ist, dass einige Volatilitäts-ETPs gestiegen sind. Beispielsweise hat sich der REX VolMAXX Long VIX Weekly Futures-Strategie-ETF (VMAX) in diesem Jahr fast verdoppelt und die von UVXY erzielten 88, 25% um über 1.000 Basispunkte übertroffen. Das VelocityShares Daily 2x VIX-Short-Term-ETN (TVIX), ein Double-Leveraged-Spiel für CBOE-VIX-Short-Term-Futures, ist seit Jahresbeginn um fast 79% gestiegen und damit das drittbeste in den USA notierte ETP nach VMAX und UVXY.
Einige Trader waren nicht schüchtern, als sie darauf setzten, dass die Volatilität nachlässt. SVXY, ein kurzes Volatilitätsspiel, verbuchte im ersten Quartal neue Vermögenswerte in Höhe von 2, 49 Milliarden US-Dollar. Der SVXY ist seit Anfang März um 3, 3% niedriger, da der VIX in diesem Zeitraum um 2, 8% höher ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: VIX-ETFs: Wall Streets riskanter Handel mit Volatilität .)
