Was ist die Lieferung per Nachnahme?
Die Terminlieferung ist die letzte Phase eines Termingeschäfts, in der eine Partei den zugrunde liegenden Vermögenswert liefert und die andere Partei den Vermögenswert bezahlt und in Besitz nimmt. Lieferung, Preis und alle anderen Bedingungen müssen zu Beginn in den ursprünglichen Forward Contact eingetragen werden.
Die zentralen Thesen
- Termingeschäft ist, wenn der Basiswert eines Termingeschäfts zum Liefertermin geliefert wird. Forwards können in bar geliefert oder abgerechnet werden. Forwards sind ein Vertrag zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt.
Grundlegendes zur Weiterleitung
Ein Terminkontrakt ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Preis an einem zukünftigen Datum. Terminkontrakte werden zur Absicherung oder Spekulation eingesetzt. Ein Terminkontrakt kann für jeden Vermögenswert, für jeden Betrag und für jeden Liefertermin angepasst werden. Die Parteien können in bar abrechnen, den Nettogewinn / -verlust aus dem Vertrag auszahlen oder den Basiswert liefern.
Wenn der Vertrag mit der Lieferung des Basiswerts abschließt, wird diese letzte Phase als Terminlieferung bezeichnet.
Der Markt für Terminkontrakte ist groß, da viele Unternehmen Terminkontrakte zur Absicherung von Zinsrisiken und Währungsschwankungen einsetzen. Die tatsächliche Größe des Marktes kann nur geschätzt werden, da Termingeschäfte nicht an Börsen gehandelt werden und in der Regel private Geschäfte sind.
Das Hauptproblem beim Termingeschäftsmarkt ist das Kontrahentenrisiko. Eine Partei kann die Hälfte der Transaktion nicht abwickeln, was zu Verlusten für die andere Partei führen kann.
Terminkontrakte versus Terminkontrakte
Da Terminkontrakte standardisiert sind und an Börsen gehandelt werden, wird das Kontrahentenrisiko durch den Clearing-Mechanismus der Börse verringert. Darüber hinaus besteht ein fertiger Handelsmarkt, wenn entweder der Käufer oder der Verkäufer beschließen, ihre Position vor Ablauf zu schließen. Dies ist bei Forwards nicht der Fall.
Eine strengere Regulierung der Futures sorgt für einen fairen Markt, und die tägliche Marktbewertung schützt die Händler vor riesigen, nicht realisierten Verlusten. Margin-Anforderungen verhindern dies. Auch hier haben Stürmer dies nicht.
Terminkontrakte werden mit weniger Sicherheitsvorkehrungen außerbörslich gehandelt.
Ein weiterer wichtiger Unterschied sind die Vorlaufkosten. Der Käufer eines Terminkontrakts muss jederzeit einen Teil der Kosten des Kontrakts auf dem Konto halten, der als Margin bezeichnet wird. Der Käufer eines Terminkontrakts muss nicht notwendigerweise Kapital zahlen oder vorab einsetzen, ist jedoch weiterhin an den Preis gebunden, den er später zahlen wird (oder an den Betrag des Vermögenswerts, den er liefern wird).
Aufgrund des erhöhten Kontrahentenrisikos könnte der Verkäufer des Terminkontrakts an einem großen Teil des Basiswerts hängen bleiben, falls der Käufer seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Aus diesem Grund handeln Termingeschäfte in der Regel zwischen Instituten mit soliden Krediten und solchen, die es sich leisten können, ihren Verpflichtungen nachzukommen. Institute oder Personen mit schlechten Krediten oder mit schlechten finanziellen Verhältnissen werden es schwer haben, Institute zu finden, die mit ihnen in Kontakt treten können.
Beispiel für die Weiterleitung
Die Terminlieferung erfolgt, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert gegen Zahlung an den Empfänger geliefert wird.
Nehmen wir eine einfache Situation an, in der Unternehmen A in einem Jahr 15.236 Unzen Gold kaufen muss. Ein Futures-Kontrakt ist nicht so spezifisch und der Kauf so vieler Futures-Kontrakte (jeder entspricht 100 Unzen) kann zu Ausrutsch- und Transaktionskosten führen. Daher wählt Unternehmen A ein Forward gegenüber dem Futures-Markt.
Der aktuelle Goldpreis beträgt 1.500 USD. Unternehmen B erklärt sich damit einverstanden, das Unternehmen A innerhalb eines Jahres mit 15.236 Unzen Gold zu verkaufen, jedoch zu einem Preis von 1.575 USD pro Unze. Über den Preis und den Liefertermin sind sich beide Parteien einig. Der Terminkurs, der über dem aktuellen Kurs liegt, beeinflusst die Lagerkosten, während das Gold von Unternehmen B gehalten wird, und die Risikofaktoren.
In einem Jahr könnte der Goldpreis höher oder niedriger als 1.575 USD sein, aber die beiden Parteien sind auf den Kurs von 1.575 USD festgelegt.
Die Weiterleitung erfolgt durch Unternehmen B, das Unternehmen A mit 15.236 Unzen Gold versorgt. Im Gegenzug stellt Unternehmen A Unternehmen B 23.996.700 USD (15.236 x 1.575 USD) zur Verfügung.
Wenn der aktuelle Kurs höher als 1.575 US-Dollar ist, ist Firma A froh, dass sie den Kurs beibehalten haben, während Firma B nicht so froh ist.
Wenn der aktuelle Kurs unter 1.575 US-Dollar liegt, hätte Unternehmen A besser nicht in den Vertrag einsteigen können, aber Unternehmen B wird froh sein, dass sie den Deal abgeschlossen haben.
Das heißt, in der Regel sollen solche Geschäfte nicht spekulieren, sondern einen Zinssatz für einen Vermögenswert festlegen, der in Zukunft benötigt wird.
