Während 2018 eine Welle der Volatilität in den neunjährigen Bullenmarkt ausgelöst hat, die viele vor einer sich abzeichnenden Korrektur fürchten lässt, gibt ein Analystenteam auf der Straße zu bedenken, dass globale Aktien noch Spielraum haben.
In einer Mitteilung, die am Mittwoch veröffentlicht wurde, schrieb Citigroup Inc., dass "es noch zu früh ist, das Ende dieses Bullenmarktes zu nennen", und empfahl den Anlegern, "weiterhin die Dips zu kaufen". Aktienstrategen vermuten, dass nur drei von 18 "roten Flaggen", die ihrer Meinung nach einen Abschwung signalisieren, ausgelöst wurden. Sie prognostizieren ein Wachstum der globalen Aktien um 9% in den nächsten 12 Monaten.
Februar markiert "Phase Drei"
Das Team von Citi-Forschern ist besonders optimistisch in Bezug auf Schwellenländer, trotz der jüngsten Schwäche aufgrund der Befürchtungen eines steigenden US-Dollars. Die Citigroup geht davon aus, dass die Stärke des Dollars durch "steigende Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite in den USA" ausgeglichen wird, was "letztendlich zu einer Belastung führen wird". Letztendlich dürfte dieser schwächere Dollar den US-Aktien zu einer Outperformance verhelfen, so die Investmentfirma, die auch Kontinentaleuropa in der kommenden Periode als Markttreiber ansieht.
"Spätzyklische Bullenmärkte beschränken sich in der Regel auf Wachstums- und Momentum-Trades", heißt es in der Citi-Note. "Dies dürfte US-Aktien und IT-Aktien begünstigen. Die Schwellenländer bleiben unser bevorzugter Value-Trade."
Der Chef-US-Stratege der Citigroup, Tobias Levkovich, hob sein Rating für inländische Aktien trotz hoher Bewertungen von neutral auf übergewichtet an. Er ist optimistisch in Bezug auf eine Rückkehr der Marktstimmung in die neutrale Position, wobei der Street Consensus ein Plus von 8, 2% für den S & P 500 auf 2.959 zum Jahresende anstrebt.
"Die Wachstumsaussichten für die USA sind angesichts attraktiver Kreditvergabestandards, Steuersenkungen und eines bis weit in das Jahr 2019 hinein anhaltenden Konjunkturimpulses nach wie vor gut", schrieb Citi. "Ungeachtet protektionistischer Bedenken stützt die zugrunde liegende Dynamik die Gewinne, was wiederum den Aktien zugute kommen dürfte."
Levkovichs Gruppe erwartet für den S & P 500 im Jahr 2018 einen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) um 15%. Strategen sind in den USA in den Bereichen Energie, Rohstoffe, Industrie, Gesundheitswesen und Finanzen übergewichtet und in den Bereichen Technologie, Versorger, Telekommunikation und frei verfügbare Wertpapiere untergewichtet.
Im Februar erwartet die Citigroup, dass der Markt in die "Phase 3" der "Credit / Equity Clock" eintritt und schreibt, dass "dies der letzte Teil eines Bullenmarktes ist" und dass "alle großen Aktienmarktblasen der letzten 30 Jahre aufgeblasen sind während dieser Phase im Zyklus. " Namen wie Netflix Inc. (NFLX) und Amazon.com Inc. (AMZN), die sehr teuer geworden sind, werden laut Analysten erst in diesem Zeitraum eine Inflation ihrer Werte verzeichnen, da sich "die Marktführerschaft in der Regel in Wachstums- und Momentum-Trades verengt"."
