Auch wenn der S & P 500 Index (SPX) in der Nähe seines Allzeithochs schwebt, stellt ein kürzlich veröffentlichter Bericht von Goldman Sachs fest, dass Aktien in drei Bereichen immer noch ein erhebliches Potenzial für zusätzliche Gewinne bieten: Dienstleistungsunternehmen, dividendenausschüttende Aktien und inländische Aktien. fokussierte Firmen. Zu den 50 Aktien in Goldmans Aktienkorb mit einem hohen Anteil am Umsatz in den USA gehören: Anthem Inc. (ANTM), AllState Corp. (ALL), Charter Communications Inc. (CHTR), Norfolk Southern Corp. (NSC)., Republic Services Inc. (RSG) und Arista Networks Inc. (ANET).
Darüber hinaus empfiehlt Goldman den Anlegern, sich auf Luftfahrt- und Verteidigungswerte mit dem geringsten Engagement in China zu konzentrieren. Sie stellen fest, dass diese die niedrigsten gemeldeten Verkäufe in die Region Asien-Pazifik haben, den nächstgelegenen Proxy, den sie in den meisten Unternehmensberichten für Verkäufe nach China finden können: Northrop Grumman Corp. (NOC), TransDigm Group Inc. (TDG) und Huntington Ingalls Industries (HALLO ICH).
Bedeutung für Investoren
"Unsere Ökonomen gehen davon aus, dass eine Rezession in den USA in den nächsten zwei Jahren unwahrscheinlich ist", heißt es in einer kürzlich erschienenen Ausgabe des US Weekly Kickstart-Berichts von Goldman. "Sie unterstreichen das Fehlen wirtschaftlicher Ungleichgewichte und sind der Ansicht, dass ein höherer Konsum und ein geringerer Rückgang der Lagerbestände das Wirtschaftswachstum bis Ende 2019 und 2020 ankurbeln dürften", fügt der Bericht hinzu.
"In den letzten 10 Jahren war Aerospace & Defence in allen Industriesektoren am wenigsten anfällig für das Wirtschaftswachstum in den USA und weltweit", heißt es in dem Bericht. "Hohe Verteidigungsausgaben sollten die Spitzenposition der Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen weiter stärken", fügt er hinzu. Darüber hinaus wird die Empfehlung von Goldman zu diesen Aktien durch diese Feststellung untermauert: "Außerhalb von Rezessionen hat Aerospace & Defence den S & P 500 während des sechsmonatigen Zeitraums, in dem der ISM von 50 auf seinen Tiefpunkt fiel, um einen Median von 250 Basispunkten übertroffen." Der ISM ist kürzlich unter 50 gefallen.
Der Analyst Rajeev Lalwani von Morgan Stanley bewertet Northrop Grumman per Barron's mit einem Übergewicht oder Kauf. Sein Kursziel ist 418 $ oder 12, 5% über dem Handelsschluss am 16. September. Die Aktien von Grumman sind seit Veröffentlichung des Berichts von Lalwani um 9% gestiegen. Er rechnet mit einem beschleunigten Wachstum der Gewinnmargen und des Umsatzes des Unternehmens, was zu positiven Gewinnüberraschungen führt. "Northrop ist der beste Weg, um die langfristigen strategischen Prioritäten der US-Regierung zu verwirklichen", schrieb er in einem Bericht, der von Barron's zitiert wird.
Indessen ist die Investition in Aktien mit einem hohen Umsatzrisiko auf dem US-Markt ein Mittel, um sich gegen eine weitere Verschärfung des US-China-Handelskonflikts abzusichern. Goldman gibt an, dass der Median des S & P 500 71% des Umsatzes in den USA erzielt, während der Median des inländischen Verkaufskorbs 100% erreicht. Von den sechs oben genannten Titeln aus diesem Korb erzielt Arista 72% des US-Umsatzes und alle anderen 100%.
Vorausschauen
Ein ISM Manufacturing Index unter 50 zeigt normalerweise an, dass der US-amerikanische Fertigungssektor schrumpft. Goldman ist jedoch der Ansicht, dass sich das verarbeitende Gewerbe stabilisiert, und geht davon aus, dass die anhaltende Expansion der US-Wirtschaft den Sektor stützen wird, weshalb Industriewerte weiterhin übergewichtet bleiben.
Darüber hinaus stellt Goldman fest, dass der ISM-Index einen schlechten Vorhersagewert für bevorstehende Rezessionen darstellt, da Rezessionen seit den 1990er Jahren nur 30% der Zeit einen ISM-Wert von unter 50 aufweisen. Ein großer Teil des Grundes für den Wertverlust des ISM-Index als wirtschaftlicher Frühindikator beruht auf der Tatsache, dass das verarbeitende Gewerbe nur noch 10% des US-BIP ausmacht, nach 20% in den 1970er und 1980er Jahren.
