Nach mehr als einem Jahrzehnt des Festhaltens an Greenlight Capital, das seine unkonventionellen Methoden als Gegenleistung für solide Ergebnisse in Kauf nimmt, verlassen Anleger den Hedge-Fonds laut einem Bericht des Wall Street Journal, der auf Diskussionen mit mehr als einem Dutzend aktueller Investoren basiert, rasch und ehemalige Investoren und Mitarbeiter.
Der Hedgefonds von David Einhorn hat Berichten zufolge mehr als die Hälfte seines Wertes innerhalb von vier Jahren eingebüßt und ist von 12 Mrd. USD im Jahr 2014 auf 5, 5 Mrd. USD im verwalteten Vermögen (AUM) gesunken. Im Dreijahreszeitraum von Ende 2014 bis 2014 Ende 2017 fiel der Wert einer Anlage in Einhorns Hauptfonds um 11, 3%, verglichen mit dem Wachstum des S & P 500 von 38, 3% und der durchschnittlichen Rendite eines aktienorientierten Hedgefonds von 18, 3%, wie vom Hedge Fund Tracker HFR gemeldet WSJ. Die Verluste des Fonds beschleunigten sich im Juni um 7, 7% im Monatsverlauf und um 18, 7% im Jahresverlauf, verglichen mit dem Anstieg des S & P 500 um 2, 7% und dem durchschnittlichen Wachstum des Stock-Hedge-Fonds um 1%.
Die Nachricht wirft ein Licht auf den unglückseligen wertorientierten Ansatz der Milliardäre, bei dem er populäre Technologiewerte zugunsten billigerer Aktien im Verhältnis zu Gewinnen und anderen Kennzahlen gemieden hat. Einhorns "Blasenkorb" platzte nicht und seine kurzen Wetten gegen hochfliegende Technologie-Giganten wie Amazon.com Inc. (AMZN) und Netflix Inc. (NFLX) erwiesen sich als nachteilig. Die zweitgrößte Beteiligung von Greenlight, Brighthouse Financial Inc. (BHF), sank seit Jahresbeginn um 31%.
Wertorientierter Ansatz Backfires
Von den 5, 5 Milliarden US-Dollar von Greenlight in AUM gehören weniger als 3, 5 Milliarden US-Dollar externen Anlegern, während einige Anleger sagen, Einhorn habe persönlich 1 Milliarde US-Dollar in dem Fonds, berichtet die WSJ. Die Anleger haben auch Beschwerden über die mangelnde Kommunikation des Unternehmens mit seinen Kunden und die strengeren Liquiditätsbedingungen geäußert, zu denen sich die Anleger verpflichten, ihre Anlagen drei Jahre lang zu halten. Danach besteht einmal jährlich die Möglichkeit, sich zurückzuziehen.
Dennoch hat Greenlight seit seiner Auflegung eine jährliche Rendite von 15% erzielt, gegenüber 8, 7% für den S & P 500 und 7, 5% für den durchschnittlichen aktienorientierten Hedgefonds nach Angaben von HFR.
Einhorn bleibt zuversichtlich. Auf einer Konferenz im April sagte der Hedgefonds-Manager: "Blasen platzen, weißt du… oder zumindest früher."
