Bei der Verbriefung wird ein illiquider Vermögenswert (oder eine Gruppe von Vermögenswerten) mit anderen Vermögenswerten konsolidiert, um einen liquideren Vermögenswert zu schaffen, der an eine andere Partei verkauft werden kann. Die Liquidität beschreibt den Grad, in dem ein Vermögenswert leicht verkauft werden kann, ohne seinen Preis zu beeinflussen. Ein großer, gut etablierter Markt mit einem hohen Handelsvolumen wird als liquider Markt angesehen. Durch die Umwandlung von illiquiden Vermögenswerten in Vermögenswerte, die auf einem Markt ohne weiteres verkauft werden können, wird die Liquidität erhöht.
Beispielsweise kann eine Bank Verbriefungen verwenden, um ein Portfolio von Hypotheken (bei denen es sich einzeln um illiquide Vermögenswerte handelt) in Barmittel (einen sehr liquiden Vermögenswert) umzuwandeln. Wenn eine Bank eine Hypothek zeichnet, besitzt sie die Rechte an den künftigen Einkünften, die der Darlehensnehmer erzielt, der das Darlehen zurückzahlt. Tatsächlich erstellt es einen Vermögenswert in seiner Bilanz.
Eine Hypothek ist jedoch ein relativ illiquider Vermögenswert für die Bank. Die Rückzahlung von Kapital und Zinsen erfolgt über einen langen Zeitraum, häufig 15 bis 30 Jahre, für Wohnhypotheken. Darüber hinaus ist es schwierig, einen Markt für Käufer zu finden, die eine einzelne Hypothek kaufen möchten, da das Risiko besteht, dass der Kreditnehmer mit dem Kredit ausfällt. Wenn die Bank diesen Vermögenswert liquidieren wollte, müsste sie einen erheblichen Abschlag gewähren, um das höhere Risiko auszugleichen.
Die Bank könnte einen tiefen Abschlag beim Verkauf ihrer Vermögenswerte vermeiden, um die Liquidität durch Verbriefung zu verbessern. Wenn die Bank ihre Hypothekenaktiva zusammenfasst und viele bestehende Hypotheken zu einem Ertragsstrom zusammenfasst, wird das Ausfallrisiko gemindert und der Vermögenswert für einen größeren Markt potenzieller Käufer attraktiver. Sie könnte dann die Rechte an den künftigen Einnahmen aus diesem Hypothekenpool aufteilen und gegen Bargeld verkaufen.
Durch diesen Prozess wird die Liquiditätsposition der Bank verbessert, indem ihre Position in illiquiden Vermögenswerten (in diesem Beispiel das Hypothekenportfolio) verringert und ihre Position in liquiden Vermögenswerten (in diesem Beispiel in liquiden Mitteln) erhöht wird.
