Was ist ein Hochgeschwindigkeits-Datenfeed?
Hochgeschwindigkeitsdaten-Feeds, die Daten wie Kursnotierungen und Renditen in Echtzeit und ohne Verzögerungen übertragen, werden im Hochfrequenzhandel für die Echtzeit-Datenanalyse verwendet.
Die zentralen Thesen
- High-Speed-Daten-Feeds bieten computergestützten algorithmischen Händlern schnellere und zuverlässigere Daten. HFT spielt nach Ansicht der Befürworter eine vorteilhafte Rolle auf dem Markt, vertieft die Marktliquidität und bewertet Wertpapiere effizienter als andere Intermediäre und senkt die Handelskosten für alle, indem die Spreads verringert werden Markt besteht jetzt aus einem riesigen fragmentierten Netzwerk von miteinander verbundenen und automatisierten Handelssystemen.
So funktioniert ein schneller Datenfeed
Hochgeschwindigkeitsdaten-Feeds bieten computergestützten algorithmischen Händlern schnellere und zuverlässigere Daten. Da der Hochfrequenzhandel (HFT) durch einen schnelleren Zugriff auf Daten angetrieben wird, gab es ein technologisches Wettrüsten, da sich Daten-Feeds und Transaktionen der Lichtgeschwindigkeit nähern. HFT schafft natürliche Monopole in Marktdaten, was laut Kritikern Hochfrequenzhändlern einen unfairen Vorteil gegenüber institutionellen und Privatanlegern verschafft hat.
Befürworter behaupten, dass HFT eine vorteilhafte Rolle am Markt spielt, die Marktliquidität vertieft und Wertpapiere effizienter bewertet als andere Intermediäre und die Handelskosten für alle senkt, indem die Spreads verringert werden. Um einen fairen und geordneten Markt aufrechtzuerhalten, führte die New York Stock Exchange 2008 Designated Market Maker ein, um die Preisfindung zu erleichtern und institutionellen Anlegern und Privatanlegern Liquidität bereitzustellen - ein Großteil davon elektronisch über HFT.
Die HFT-Branche hat viele umstrittene räuberische Handelspraktiken angewendet - wie unser Leitfaden für HFT-Terminologie - wie beispielsweise Front Running, bei dem Händler eingehende Aufträge erkennen und vor ihnen springen, bevor sie ausgeführt werden können. Investoren sagen, dass es aufgrund der Vielzahl von HFTs auf dem Markt zu einer Verringerung der langfristigen Rendite kommt, da sie einen Teil des Gewinns einnehmen.
Händler bei Banken und Instituten begannen in den 2000er Jahren die Auswirkungen von HFT auf ihre Großaufträge zu bemerken. Die Händler begannen zu bemerken, wie ihr Orderfluss ausgenutzt zu werden schien, da die Aktien unmittelbar nach dem Kauf der Aktien durch einen Händler steigen würden. Dies führte dazu, dass institutionelle Anleger die Aktie jagen mussten, um gefüllt zu werden. Die HFT-Firmen würden die Nachfrage nach Orderflows sehen und Aktien kaufen, in der Hoffnung, die Aktien zu einem höheren Preis an den Investor zurück zu verkaufen. Viele Anleger erfuhren erst Jahre später, was genau geschah, und mussten daher in den folgenden Jahren lernen, mit HFTs umzugehen.
Hochgeschwindigkeits-Daten-Feeds bleiben erhalten
Die Börse besteht jetzt aus einem riesigen fragmentierten Netzwerk miteinander verbundener und automatisierter Handelssysteme. Der Hochfrequenzhandel, der durch hohe Geschwindigkeiten, ultrakurze Haltedauern und hohe Order-to-Trade-Verhältnisse gekennzeichnet ist, macht einen bedeutenden Anteil des US-Aktienhandelsvolumens aus, obwohl dieser Anteil etwas auf rund 50% geschrumpft ist. Kleinere Volumina, geringe Marktvolatilität und steigende regulatorische Kosten haben die HFT-Margen gedrückt und zu einer Konsolidierung in der Branche geführt.
Um Probleme des Börsenwettbewerbs anzugehen, haben die Aufsichtsbehörden Geschwindigkeitsbegrenzungen eingeführt, die die Eintrittszeiten nach dem Zufallsprinzip regeln und Verzögerungen bei der Auftragsabwicklung nach dem Zufallsprinzip verursachen. Nachdem die neue IEX-Börse ihr alternatives Handelssystem eingeführt hatte, das die Aufträge um 350 Mikrosekunden verlangsamt, um den Vorteil von Hochfrequenzhändlern zu neutralisieren, folgte die New Yorker Börse 2017 an ihrer Börse für kleine und mittelgroße Unternehmen.
Der B-PIPE-Datenfeed von Bloomberg, der Matching Binary Multicast-Feed von Thomson Reuters und der Ultra-Feed von EBS Brokertec sind Beispiele für Hochgeschwindigkeits-Feeds, die Investoren und Anbietern eine extrem niedrige Latenz bieten - die Zeit, die ab dem Zeitpunkt vergeht, an dem ein Signal gesendet wird zu seinem Empfang.
