Wenn ein Unternehmen seine Aktien zum ersten Mal im Rahmen eines Börsengangs (IPO) auflistet, bewertet eine Investmentbank die aktuelle und prognostizierte Leistung und den Gesundheitszustand des Unternehmens, um den Wert des Börsengangs für das Unternehmen zu bestimmen.
Die Bank kann dies tun, indem sie das Unternehmen mit dem Börsengang eines anderen ähnlichen Unternehmens vergleicht oder den Barwert des Unternehmens berechnet. Diese Bewertung ist häufig der wichtigste bestimmende Faktor für die Entscheidung über den ursprünglichen Aktienkurs, wenn größere Unternehmen, insbesondere bekannte Privatunternehmen, an die Börse gehen.
Das Unternehmen und die Investmentbank treffen sich im Rahmen einer Reihe von Roadshows mit Investoren, um den besten IPO-Preis zu ermitteln. Schließlich muss das Unternehmen nach der Bewertung und den Roadshows mit der Börse zusammentreffen, an der es notiert wird, und sie muss feststellen, ob der IPO-Preis fair ist.
Die zentralen Thesen
- Aktienkurse werden auf der Grundlage einer Vielzahl von Faktoren festgelegt, einschließlich der prognostizierten Leistung eines Unternehmens und seines Barwerts. Für größere bekannte Privatunternehmen, die einen Börsengang durchführen, ist die Bewertung der wichtigste Faktor. Marktnachrichten, Regeln für Angebot und Nachfrage, und der Herdeninstinkt kann auch die anfänglichen Aktienkurse beeinflussen.
Verstehen, wie Aktienkurse festgelegt werden
Angebot und Nachfrage
Sobald der Handel beginnt, werden die Aktienkurse weitgehend von den Kräften von Angebot und Nachfrage bestimmt. Ein Unternehmen, das ein langfristiges Ertragspotenzial aufweist, kann mehr Käufer anziehen und dadurch einen Anstieg der Aktienkurse genießen.
Andererseits kann ein Unternehmen mit schlechten Aussichten mehr Verkäufer als Käufer anziehen, was zu niedrigeren Preisen führen kann. Im Allgemeinen steigen die Preise in Zeiten erhöhter Nachfrage, wenn mehr Käufer als Verkäufer vorhanden sind. Die Preise fallen in Zeiten eines erhöhten Angebots, wenn es mehr Verkäufer als Käufer gibt.
Ein kontinuierlicher Preisanstieg wird als Aufwärtstrend und ein kontinuierlicher Preisverfall als Abwärtstrend bezeichnet. Anhaltende Aufwärtstrends bilden einen Bullenmarkt und anhaltende Abwärtstrends werden als Bärenmärkte bezeichnet.
Marktnachrichten
Andere Faktoren können die Preise beeinflussen und plötzliche oder vorübergehende Preisänderungen verursachen. Einige Beispiele sind Gewinnberichte, politische Ereignisse, wichtige Unternehmensereignisse und Wirtschaftsnachrichten.
Nicht alle Arten von Nachrichten oder Wirtschaftsberichten wirken sich auf alle Wertpapiere aus. Beispielsweise können die Aktien von Unternehmen, die in der Gas- und Ölindustrie tätig sind, auf den wöchentlichen Erdölstatusbericht der US Energy Information Administration (UVP-Bericht) reagieren, sie reagieren jedoch möglicherweise nicht so stark auf einen schwachen monatlichen Stellenbericht.
Herdentrieb
Die Aktienkurse können auch vom sogenannten Herdeninstinkt bestimmt werden, der die Tendenz der Menschen darstellt, die Aktionen einer größeren Gruppe nachzuahmen. Wenn zum Beispiel immer mehr Leute eine Aktie kaufen und den Kurs immer höher treiben, werden andere Leute an Bord springen, vorausgesetzt, dass alle anderen Investoren korrekt sein müssen (oder dass sie etwas wissen, das nicht jeder kennt).
In einer Herdenmentalitätssituation gibt es möglicherweise keine fundamentale oder technische Unterstützung für die Preiserhöhung, dennoch kaufen die Anleger weiter, weil andere dies tun und Angst haben, etwas zu verpassen. Dies ist eines von vielen Phänomenen, die unter dem Dach der Behavioral Finance untersucht wurden.
