Was ist ein Abrechnungskissen?
Ein Bilanzpolster beschreibt einen absichtlich überhöhten Aufwand, der im Jahresabschluss eines Unternehmens ausgewiesen wird, um Schwankungen des Ergebnisses über Perioden hinweg auszugleichen. Die Unternehmensleitung kann diese überhöhten Zahlen verwenden, um das Einkommen in einer aktuellen Periode künstlich zu unterschätzen, indem sie die Verbindlichkeits- oder Wertberichtigungskonten überbewertet. Auf diese Weise kann das Unternehmen das Einkommen in einem späteren Zeitraum überbewerten.
BREAKING DOWN Abrechnungskissen
Unternehmen können einen Rechnungslegungspolster aufbauen, indem sie die Wertberichtigungen für uneinbringliche Forderungen in der laufenden Periode erhöhen, mit oder ohne konkrete Hinweise darauf, dass die uneinbringlichen Forderungen tatsächlich steigen werden. Die erhöhte Rückstellung für uneinbringliche Forderungen würde in der aktuellen Periode zu einem unterbewerteten Forderungsbetrag führen. Das Unternehmen könnte dies dann in der nächsten Periode wieder wettmachen, indem es die Forderungen überzeichnet. Diese Arten von Einkommensglättungsmaßnahmen sind Methoden des Einkommensmanagements. In Fällen, in denen Wirtschaftsprüfer oder Analysten feststellen, dass das Einkommen verwaltet wird, sollten sie die Beträge wieder auf das richtige Niveau einstellen.
Bilanzpolitik
Die Glättung des Einkommens durch die Schaffung eines Bilanzpolsters ist nur eine Art einer breiteren Palette von Aktivitäten, die unter das Ertragsmanagement fallen. Sie fragen sich vielleicht, warum ein Unternehmen sein Einkommen in einem bestimmten Zeitraum absichtlich unterschätzen möchte. Der Grund, warum das Management zu einer Ertragsglättung greift, sind Erwartungen von Analysten und Aktionären in Bezug auf sehr stabile und vorhersehbare Gewinne. Anleger können davon ausgehen, dass die Gewinne von ABC in jedem Zeitraum um 4% steigen werden. Wenn das Unternehmen stattdessen in der ersten Periode um 6% wächst, überrascht es die Anleger mit einem Rückgang von 1% in der zweiten Periode. Anleger könnten erschreckt sein und reagieren, indem sie den Wert der Aktie senken. Die Wahrnehmung eines größeren finanziellen Risikos könnte Anleger auch dazu veranlassen, eine höhere Risikoprämie zu verlangen, was die Kapitalkosten des Unternehmens erhöht. Einige Managements würden das Wachstum von 6% in der ersten Periode lieber unterschätzen und das Einkommen in der zweiten Periode übertreiben, um ein Ergebnis zu erzielen, das den Konsenserwartungen besser entspricht - unter Vermeidung von Volatilität des Aktienkurses.
Dies mag weniger schädlich erscheinen als einige andere Methoden, mit denen das Management den Anleger täuscht. Die investierende Öffentlichkeit wird jedoch immer noch über die wahre Stabilität der Einkommensströme eines Unternehmens in die Irre geführt. Einkommensglättung ist weit verbreitet und wird euphemistisch als Ertragsmanagement bezeichnet. Obwohl weit verbreitet und nicht unbedingt illegal, sollte die Einkommensglättung Bedenken hinsichtlich der Qualität der Einnahmen eines Unternehmens aufwerfen. Die US-amerikanische Securities Exchange Commission (SEC) hat in regelmäßigen Abständen Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen, Verstöße verhängt und Bußgelder verhängt, die ihrer Ansicht nach "übermäßige" oder "missbräuchliche" Manipulationen zur Folge haben.
